分析：米国株のバリュエーションはいずれにせよ圧力に直面、FRB利下げ実施で圧縮圧力が解放される見込み

Odaily星球日报讯 中信証券のリサーチレポートによると、今回の利上げ局面を見送った後、短期的にはFRBが9月に利上げを行うか否かに関わらず、米国株のバリュエーションは圧力に直面するものの、中長期的には利上げ実施がバリュエーションの圧縮圧力を解放し、「生産性・雇用タスクフォース」のAIに対する積極的な姿勢も相まって、米国株のAI関連テーマは長期的に継続する見込みだ。7月29日のFOMCでは5会合連続で金利を据え置き、3人の投票メンバーが25ベーシスポイントの利上げに投票し、FRB内部の意見対立が表面化。市場は「短期はハト派、長期はタカ派」という分裂した反応を示し、インフレ期待の上昇がドルを圧迫し、日本財務省による為替介入の余地を生み出した。CSPクラウド事業の高い成長率は、AIにおける3つの資本的支出の持続可能性に対する懸念をある程度緩和した。短期的には金利敏感業種、高バリュエーション・低成長セクター、小型株が圧力を受ける。次の流動性期待転換のタイミングとして、8月末のジャクソンホール会合または9月のFOMC会合に注目が集まる。