德意志銀行：FRBが量的引き締めを選択し利上げを行わない場合、ドルは軟化する可能性

Odaily 星球日报 德意志銀行のアナリスト、George Saravelos氏はリポートで、FRBが政策の焦点を利上げからバランスシートの縮小（すなわち量的引き締め）に移して金融政策を引き締めた場合、ドルは軟化する可能性があると指摘した。同氏は、日本銀行の利上げペースは緩やかであったものの、記録的な速さで量的引き締めにより流動性を回収している一方で、円は依然として歴史的な低水準にあるという日本の経験が参考になると述べている。

さらに、バランスシートの縮小は、長期国債の利回りを低水準に維持したいという明確な意向を示すトランプ政権との政策上の対立を引き起こす可能性もあると指摘。また、日本銀行の独立性が引き続き市場の注目を集めているとも述べている。日本の財務大臣である片山皐月氏は、国内貯蓄を日本国債市場の支えに活用することについても議論している。（金十）