Analyst: Strategy is still far from forced liquidation; comparing STRC depegging to the UST incident is a clear overreaction

Odaily Planet Daily News 暗号通貨アナリストのMurphy氏は、Strategyには現在優先株の支払い危機は存在しないと述べています。同氏の分析によると、Strategyの優先株層を打ち破るには、ビットコイン価格が26,000ドルまで下落する必要があり、債務層を打ち破るには8,000ドルまで下落する必要があります。

Murphy氏は、同種の製品であるSATAが今週も99ドル以上を維持している一方で、STRCがデペッグしていることから、今回の市場の売り圧力は対象となる商品の設計上の欠陥よりも、むしろStrategy自体に向けられている可能性が高いと指摘しています。これは、強制清算ではなく、レバレッジと信用の価格再設定、そして現金準備の減少と初の売りシグナルの増幅によって引き起こされた流動性の収縮であると考えられます。

Murphy氏は、Strategyは現在のところ強制清算にはまだ十分な余裕があるものの、現在の価格水準ではその「フライホイールモデル」が一時的に停止していると述べています。今後のビットコイン価格の動向が、これが単なる中期的な調整なのか、それともより深いリスクの始まりなのかを決定づけるでしょう。同氏は、STRCのデペッグと前回のサイクルにおけるUSTのデペッグやLUNAの暴落を同列に論じるのは、明らかに行き過ぎた解釈であると考えています。ビットコイン価格が回復し、株式ATMによる資金調達が再開されれば、Strategyは現金準備を回復し、資本運用メカニズムを再開できる可能性があります。