10x Research：ステーブルコイン経済の競争が激化、CircleとCoinbaseの分化が加速

Odailyの報道によると、10x ResearchはXプラットフォームで分析を投稿し、ステーブルコイン経済の競争がすでにCircleとCoinbaseの間で繰り広げられていると指摘した。Circleの株価は最近、単日で約0%下落し、一部の投資家はこれをCLARITY法案がもたらす不確実性に帰しているが、同法案が構造的な追い風になると見る見方もある。Circleは、USDCの制度的正当性と長期的な拡大の余地と引き換えに、連邦レベルでのステーブルコイン規制枠組みを支持している一方で、Coinbaseは収益性のある残高を通じた短期的な利益実現により重点を置いており、両社のビジネスモデルは対立している。規制枠組みの下では、Circleは一部の高収益な流通モデルを放棄する可能性があるが、より持続可能な「規制の確実性」を得ることができ、機関投資家の採用、グローバルな決済シナリオ、そして従来の金融システムとの深い統合を促進することが期待される。

10x Researchはさらに、現在の市場環境に基づき、以前に提示した「Circleをロング、Coinbaseをショート」という見解を再検討し、この戦略が依然として有効かどうかを評価すると付け加えた。