Dragonflyパートナーが「バイナンス+Ethenaが10/11暴落を引き起こした」説を反論、むしろシステム障害の重複による可能性が高い

Odaily ニュース Dragonfly マネージングパートナーの Haseeb Qureshi は、最近の「10/11 市場暴落はバイナンスと Ethena によって引き起こされた」という見解について投稿し、このナラティブはタイムライン、市場伝播経路、証拠のいずれの面でも成立しがたいと述べた。彼は、ビットコイン価格が USDe がバイナンスで異常を示す約30分前にすでに底を打っていたことを指摘し、因果関係が明らかに逆転していると述べた。同時に、USDe の価格乖離はバイナンスでのみ発生し、他の取引所には拡散しておらず、市場全体での大規模な清算を説明できず、Terra などかつて世界的なバランスシートショックを引き起こした事件とは本質的に異なるとした。

Haseeb は、より合理的な説明は複数の要因の重複であると考えている：金曜日の夜に市場をかき乱したトランプの関税発言、バイナンス API の異常によるマーケットメーカーのクロスプラットフォーム・ヘッジ不能、清算と ADL メカニズムによるボラティリティ増幅、そして伝統的金融のようなサーキットブレーカーや自己安定メカニズムを欠く暗号市場が、最終的に不利なパスに沿って相場を進化させた。彼は強調した、10/11 には単純で陰謀論的な「単一の首謀者」は存在せず、市場は大きな打撃を受けたが、長期的に見れば永久的に破壊されたわけではなく、流動性と信頼の回復には時間が必要なだけだと。