Matrixport：今回の下落は戦術的な調整の可能性が高い

Odailyの報道によると、Matrixportは市場調査レポートを発表し、トランプ大統領の最新の関税脅威は、貿易政策として見るよりも、むしろ変動を生み出して交渉上の譲歩を引き出すための戦略的手段と理解すべきだと指摘した。市場は徐々にこのパターンを把握しつつある：ニュースショックがまず価格の再評価を引き起こし、流動性が逼迫すると売りが増幅される；交渉のシグナルが現れると、価格は比較的速やかに安定し、取引も比較的秩序ある状態に戻る。

ビットコインと世界の流動性の連動性は継続的に強まっており、すでにこのサイクルの中で最も敏感な価格設定資産となりつつあり、従来のマクロヘッジツールというよりも、世界の流動性の高ベータ代理指標(high-beta proxy)に近い。現在のパフォーマンスから見ると、今回の変動は外部からの攪乱による取引レベルでの再評価に似ており、暗号資産のファンダメンタルズの構造的な弱体化を示しているわけではない。逆に、市場には繰り返し捕捉可能な変動の窓が現れており、規律ある投資家はこれらの機会を利用して利益を得ることができる。同時に、他のリスク資産は一定の回復力（レジリエンス）を保っており、市場の強硬な発言に対する限界的な反応も鈍化している。したがって、今回の下落は戦術的な調整の可能性が高い；ポジションへの示唆も、短期的なニュース面からのみ解釈すべきではなく、価格設定と流動性構造の変化をより重視すべきである。インプライド・ボラティリティ（IV）は顕著に上昇しておらず、これも人々に考えさせ始めている：ビットコインが「リスク選好の風向計」としての重みは低下しているのか？