トム・リー：10月11日の急落は、ある取引プラットフォームにおけるUSDEの異常な下落により自動清算が引き起こされたことによる。

Odaily Planet Dailyによると、トム・リー氏は、暗号資産市場にはADL（自動レバレッジ解消）などの自動化プロセスが多数存在すると述べています。このシステムは、ユーザーのアカウント資産または担保の価格が下落すると、強制的に清算を促します。

彼は、USDEが他の取引プラットフォームでは1ドルを維持していた一方で、ある特定のプラットフォームでは内部価格が0.65ドルまで急落したことを指摘した。そのプラットフォームの流動性不足により、自動債務負債（ADL）メカニズムが作動し、多数のアカウントが自動的に清算された。この連鎖反応は最終的に市場全体に広がり、数分のうちに数万の暗号資産アカウントが清算された。

トム・リー氏は、これは本質的にコードの脆弱性によって引き起こされたシステムリスクだと考えている。つまり、取引プラットフォームは、プラットフォーム間の価格データを収集する代わりに、誤って内部の価格設定システムに頼ってステーブルコインの評価を設定してしまったのだ。

さらに彼は、この事件によりマーケットメーカーや取引機関の資本が大幅に減少したと述べた。取引量の減少が暗号資産価格の下落を引き起こしたため、これらの機関は事業維持のためにさらなる資本を必要とし、バランスシートのさらなる縮小を余儀なくされ、市場の基盤が侵食された。彼は、コードには必然的に脆弱性が潜んでおり、レバレッジこそが暗号資産市場における真のリスク源であると結論付けた。