米国株は不吉な兆候を見せている。S&P500種株価指数の中で最安値を更新する銘柄数が増加し続けている。

Odaily Planet Dailyのアナリストによると、米国株式市場は勢いを失っているように見えるものの、投資家は油断すべきではない。複数の指標が、この上昇は見た目よりも脆弱であることを示唆しているからだ。長期的には、米国株式市場の上昇はほぼ放物線状になりつつある。市場が一直線に動くことは恐れを知らないことであり、これは通常、警告サインとなる。しかし、市場の天井を予測することは無駄なゲームだ。劇的にV字型に変化することが多い市場の底値とは異なり、天井は数ヶ月続くこともある長いプロセスである。しかし、これは天井形成の兆候がないことを意味するものではなく、投資家はこの上昇に対してより慎重に、あるいは少なくとも懐疑的になり、貪欲さを抑えるべきだ。第一に、S&P 500指数を構成する銘柄のうち、1年ぶりの安値を記録する銘柄が増加している。実際、この乖離はかつてないほど極端になっている。第二に、潜在的な株式売却者も多数存在する。米国の家計が金融資産に占める株式保有比率は、かつてないほど高まっている。家計が株式を大量に購入すると、バリュエーションが持続可能な水準を超えて押し上げられることが多く、低リターンの期間が長期化します。これも、この市場では慎重な姿勢を維持すべき理由の一つです。（金氏）