Consensus現場｜Avenir GroupがTiger、AMINA、CoinRoutesと共に機関資金効率と金融インフラの進化を議論

Consensus Hong Kong 2026の現場では、機関投資家のナラティブの重心が構造的な転換を遂げつつある。規制の枠組みが成熟するにつれ、暗号資産は探求的な配分から、機関の投資ポートフォリオへの急速な統合へと移行している。しかし、このマルチアセット配分への移行は、新たなテーマを浮き彫りにしている：ポートフォリオがアセットクラスを超えて拡大する一方で、システム間の摩擦が資本効率を希薄化させているという点だ。

伝統的金融とデジタル資産の融合を推進する投資グループ、Avenir Groupは、機関の参加規模が拡大するにつれ、インフラの充実度が機関の資本効率にますます影響を与えていることを観察している。Consensus Hong Kong 2026の公式パートナーとして、Avenir Groupは「次世代機関取引インフラ」と題した円卓討論を主催した。世界をリードするテクノロジー証券会社Tiger Brokers、スイスのFINMA規制下にある暗号銀行AMINA Bank AG（「AMINA Bank」）、そして先進的なマルチアセット機関取引プラットフォームCoinRoutesの業界リーダーたちが集い、マルチアセット環境下で機関資金の効率が制限される原因を体系的に分析し、可能な進化の方向性について共に議論した。

業界のコンセンサス：「資産主導」から「資金主導」への根本的な再構築

討論の場では、一つの核心的なコンセンサスが得られた：業界は「資産中心（Asset-Centric）」のインフラフレームワークから、「資本中心（Capital-Centric）」のフレームワークへと移行しなければならないという点だ。

過去においては、資産中心で単一の資産クラスに最適化されたモデルが需要を満たすことができた。しかし、複雑なマルチアセット市場の時代において、このモデルはある程度の資本効率の消耗をもたらす可能性がある。機関が伝統的資産とデジタル資産を並行して管理する際、異なる資産間の価格変動幅から決済・清算サイクルに至るまでの本質的な差異が、目に見えない資本の占用と実行上の摩擦を引き起こす。これらはもはや単なる操作上の不便さではなく、全体の資本効率に影響を与える重大な構造的制約となり得る。

円卓のゲストは、バリューチェーンの異なる側面から深い洞察を共有した：

• 資本効能の統合的活用： Tiger Brokersグループのグローバルパートナー、Felix Huang Shuojun氏は、伝統的市場は証拠金の相互利用を通じて資本利用率を高めてきたが、デジタル資産の参入によりこの連携が強制的に中断されていると指摘した。既存のシステムの多くは「資産の隔離」を中心に設計されており、「資金全体の効率」を考慮していないため、機関が統一されたフレームワーク下でアセットを跨いだ資本の調整を実現することが困難となっている。
• 効率的な執行と流動性の連動： CoinRoutesのCEO兼共同創業者、Ian Weisberger氏は、清算リズムのずれにより、大量の資金が取引の合間の期間に遊休状態にあると補足した。機関が緊急に必要としているのは、市場を跨ぎ、複数のレッグからなる戦略を統一して執行する能力、そしてポジションとリスクが異なる資産クラス間で柔軟にローテーションする能力である。
• コンプライアンス優先のインフラ： AMINA Bankの最高製品責任者、Myles Harrison氏は、コンプライアンスは効率性の対極にあるものではなく、システムが安全に稼働する前提条件であると強調した。課題は、業界がマルチアセットをネイティブにサポートし、高い透明性と拡張性を兼ね備え、かつグローバルなコンプライアンスフレームワーク内で資本の潜在力を解放するような基盤を欠いていることにある。

Avenir Groupの戦略的投資・提携管理パートナー、Jacob Zhong氏は次のように述べている：「業界の洞察を総合すると、インフラの進化方向は比較的明確になってきている。機関のマルチアセット環境への参加が深まるにつれ、市場は、アセットを跨いだ資金の統一的な調整、取引執行と清算リズムの同期化、そしてコンプライアンス能力を事後的なパッチではなくネイティブな体系に組み込むことを実現できるインフラをますます必要としている。この方向において、より統合的で、規制への適応能力を備えたインフラは、資本効率を向上させ、アセットを跨いだ大規模な運用を支える重要な支柱となりつつある。」

生態系の共創：協調的行動による金融インフラの進化の推進

特別討論の終了に際し、Avenir GroupはTiger Brokers、AMINA Bank、およびCoinRoutesと戦略的協力覚書（MOU）を正式に締結し、将来の潜在的な協力について探求することとなった。

伝統的金融とデジタル資産の融合は、単一の技術や製品レベルの統合ではなく、漸進的で体系的なコンプライアンス・エンジニアリングである。マルチアセット配分が常態化するにつれ、機関間の競争の重心は移行しつつある――もはや市場へのアクセス能力だけでなく、コンプライアンスフレームワーク下で資本を統一管理し、柔軟に調整するシステム能力にかかっている。

Avenir Groupは、より広範な金融機関および技術パートナーとの協力を期待している。エコシステム全体の対話と協力を促進することで、Avenir Groupは業界のパートナーと手を携え、より協調的で拡張性のあるインフラの道筋を共に推進し、資本効率の向上を業界のコンセンサスから検証可能な実践へと徐々に移行させることを目指している。

Avenir Groupについて

Avenir Groupは、伝統的金融とデジタル資産の融合を推進し、未来志向の金融インフラを構築することに注力する新進気鋭の投資グループである。グループは「投資—インキュベーション—運営」の一体化戦略を採用し、コア投資ポートフォリオはデジタル資産管理、取引・金融サービスプラットフォーム、ペイメント金融（PayFi）インフラ、実物資産のデジタル化（RWA）などの分野に焦点を当てて展開しており、業界に機関級の基準を満たす製品とサービスを提供し、金融イノベーションと新興テクノロジーの発展を継続的に推進している。アジア最大のビットコインETF機関保有者として、Avenir Groupは香港、シンガポール、東京、ロンドン、サンフランシスコなど、世界中で事業を展開している。堅実な資本力と専門的な運営能力を基盤に、グループは東西の資本を結ぶ戦略的ハブとなり、グローバルな資本の効率的な流動と協力を推進することを使命としている。詳細はこちら：https://avenirx.com