摩根士丹利：Russell 3000半数成分股已进入熊市，美债波动率将决定美股后续走势

Odaily星球日报讯 Theo báo cáo mới nhất của Morgan Stanley, chiến lược gia cổ phiếu trưởng Mike Wilson cho biết, mặc dù các chỉ số chính của chứng khoán Mỹ vẫn đang gần mức cao lịch sử, nhưng thị trường có sự phân hóa rõ rệt về nội tại. Trong số các cổ phiếu thuộc Russell 3000, đã có 51% giảm hơn 20% so với đỉnh tháng 6, cổ phiếu trung vị trong S&P 500 thấp hơn 16% so với đỉnh 52 tuần, độ rộng thị trường đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi bong bóng dot-com vỡ, tồn tại mức phân kỳ khoảng 12% giữa giá chỉ số và độ rộng thị trường.

Wilson cho rằng, biến động của trái phiếu kho bạc Mỹ sẽ trở thành yếu tố then chốt quyết định cách thu hẹp khoảng cách này. Hiện tại lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 5,25%, chỉ số MOVE vượt mốc 100, trong khi VIX vẫn dưới 15. Nếu biến động trái phiếu tiếp tục ở mức cao, S&P 500 có thể điều chỉnh khoảng 6% trong tháng tới, về quanh mức 7.300 điểm; nếu biến động trái phiếu hạ nhiệt trước, thì việc cổ phiếu riêng lẻ bắt kịp đà tăng có thể thúc đẩy độ rộng thị trường đuổi theo chỉ số.

Wilson cho biết, sự yếu kém hiện tại của thị trường chủ yếu thể hiện ở việc nén định giá, chứ không phải lợi nhuận doanh nghiệp suy giảm, ở giai đoạn hiện tại ông nghiêng về các cổ phiếu chất lượng vốn hóa lớn có kỳ vọng lợi nhuận tiếp tục cải thiện.