上週（7 月15 日-7 月21 日）BTC 橫盤調整，ETH 領漲，SOL 突破$ 200 大關，吸引更多買盤湧入。 BTC 價格在創下$ 123, 218 的歷史新高後開啟盤整期，本週價格在$ 116, 000-$ 119, 000 附近寬幅震盪，週內最大波動為4.54% ，當前價格穩定在$ 117, 700 附近。
上週受《GENIUS 法案》法案通過、通膨放緩等利好因素的催動，資金由BTC 輪動至主流山寨幣，在ETH 的強勢上漲下，SOL、XRP、DOGE 等主流山寨幣也應聲大漲。 ETH 最高漲至$ 3, 860 ，週內漲幅31.63% ，目前價格回調至$ 3, 650 附近（Binance 現貨， 7 月22 日16: 10）。
上週美股三指漲跌各異，截止 7 月 21 日收市，道瓊指數略有下跌，標普500 和納指略有上漲。本週多家科技巨頭將公佈業績報告成為市場焦點。
市場解讀
山寨幣領漲，加密市值突破$ 4 兆
上週，加密貨幣市場強勢反彈，總市值突破$ 4 萬億，為歷史第二次。 BTC 表現溫和，ETH 週漲31.63% ，SOL 漲26.74% ，XRP 漲28.34% ，DOGE 漲52.58% ，主流山寨幣輪動上行。 ETH 現貨ETF 單週流入$ 22 億，板塊活躍度顯著提升。政策利好、機構加持及流動性釋放共同驅動行情，市場風險偏好明顯回升。短線需警惕高位回調，但中期結構性機會可望持續。
CPI、PPI 數據平穩，美股上漲，BTC 高點回調
7 月15 日，美國公佈6 月CPI 年率2.7% ，符合預期，核心CPI 年率2.9% ，低於預期的3.0% 。 CPI 已自低點反彈，主要受油價上行和關稅影響。第二波溫和通膨已現，但幅度有限，暫未促使聯準會轉鷹，市場對此反應平淡。 16 日PPI 年率2.3% ，低於預期與前值，顯示美國經濟成長放緩。數據公佈後，美股延續上漲，美元指數反彈，黃金微跌，FedWatch 顯示9 月降息機率略高於50% 。
7 月11 日起，川普政府調高加拿大統一關稅至35% ，並向歐盟、墨西哥等23 國發出高達20-50% 的關稅通函， 8 月1 日起實施。政策風險上升加劇市場對財政與通膨的擔憂。 BTC 連續創新高後，受降息預期降溫和美元走強影響，短線回檔1.53% ，市場風險偏好趨於謹慎，後續需關注宏觀數據和政策動向。
川普簽署GENIUS 法案，三大法案集體落地
7 月17 日，美國眾議院一次性通過《GENIUS Act》、《CLARITY Act》和《Anti-CBDC Act》三項關鍵加密法案，開啟了美加密監管與創新的新篇章。隔日，美國總統川普正式簽署GENIUS 法案， 確立了穩定幣發行和交易的聯邦監管框架，使穩定幣正式步入合規時代，成為繼BTC 之後的第二大核心加密用例。
政策利好迅速傳導至市場。 ETH 受推動單週大漲超20% ，山寨幣行情啟動。 BTC 本周高位盤整，儘管短期有獲利盤釋放，但企業採購和Spot ETF 持續流入為多頭市場提供堅實支撐。
市場熱點
美國退休金持續增配BTC 概念股，退休金市場加密化進程加速
上週，美國最大公立退休金之一——俄亥俄州公共僱員退休系統（PERS）第二季大幅增持MicroStrategy（現為Strategy）股票，此舉顯示美國主流退休金已逐步將BTC 相關資產納入長期配置視野。
同時，川普政府正推動推出行政令，擬允許401k 等美國家庭退休金帳戶配置加密貨幣、黃金和私募股權等另類資產，涉及市場體積高達$ 9 兆，若改革落地，將極大拓展BTC 及相關概念股在美國退休金體系的配置空間。
摩根大通與花旗加速佈局穩定幣，傳統銀行推動加密支付主流化
美國國會「加密週」期間，摩根大通與花旗集團高層先後表態正積極籌備自有穩定幣計畫。摩根大通CEO 確認將深入佈局「摩根大通存款幣」等加密支付業務。同日，花旗CEO 也透露公司正在研究「花旗穩定幣」。根據《華爾街日報》報道，摩根大通、美國銀行、花旗和富國銀行早在今年5 月即有聯合發幣計畫。目前，全球穩定幣總市值已達$ 2, 580 億，年增幅高達58% 。
SharpLink 持股超27 萬枚ETH，成為全球最大上市ETH 持有者
SharpLink 繼先前從ETH 基金會購入10, 000 枚ETH 後，持續大幅增持，於7 月14 日總持倉量增至270, 000 枚，首次超過ETH 基金會，躍升為全球最大的公開持有ETH 的上市公司。 SharpLink 的激進佈局反映出機構對ETH 作為策略性儲備資產的認可，也推動了市場對ETH 生態長期價值的信心提升。
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