原文作者| Brain（ @BrianAitch ）
編譯| Odaily星球日報（ @OdailyChina ）
譯者| 叮噹（ @XiaMiPP ）
編按：「嘴擼」經濟正處於風口浪尖，成為散戶與專案方博弈的熱土。但是，這種「嘴擼」熱潮目前正面臨嚴峻挑戰：氾濫的低質內容、刷量行為猖獗、用戶對「獎勵驅動」套路的疲倦感日益加劇，導致轉換率持續走低。以 Loudio 為例， 25 天內市值從 9,800 萬美元崩盤至 3,800 美元，暴露了「嘴擼」經濟過度依賴噪音式行銷的脆弱性。本文剖析了目前「嘴擼」經濟的痛點，探討其對加密專案行銷的影響，並重新思考了目前加密專案行銷的根本限制與改善空間。
1. 行銷成本效率低下
大多數專案在類似Kaito 的行銷合作上投入龐大。光是上線Kaito Earn，就需要預付數十萬美元的費用，隨後每月還需繼續投入等值的代幣或美元。
Kaito 確實能在品牌曝光和話題引發上起到一定作用，然而這些互動大多數是由影響力有限的「僱用型」內容創作者推動的，整體品質和訊號強度偏低。
專案真正想要的，是那些能夠引發社群共鳴、傳達品牌價值並最終實現有效轉化的高品質對話。但這種對話卻少之又少。
2. 從轉換率數據評估行銷效果
加密項目通常有兩個主要目標：
增加產品用戶數
提升代幣價格（即TGE 後有更多代幣購買者）
（資料來源： Dune @hashed_official ）
以Loudio 為例：
第一階段參與者中，追加獲得配額的比例約為1.54% （15/973）
第二階段為1.93% （/4102）
作為對比，Google Ads 的轉換率約為4.29% ~ 6.96%
換句話說，Loudio 的整體轉換率遠低於傳統數位廣告。
3. 缺乏實質內容所帶來的「噪音」問題
許多品牌將行銷預算的大部分用於在X 上製造“熱度”，尤其依賴InfoFi 平台。然而，如果缺乏實質內容，這些行銷輸出最終只會淪為無意義的噪音。
引用@Chilearmy 123的例子：
即便專案K 宣布每月向Kaito 用戶發放超過1.5 萬美元的獎勵，公眾最終記住的也只會是「專案K 很會送錢」。而如果它推出一款“吉祥物Meme 幣”，並採用類似Loudio 的發行方式，人們自然會開始討論其意義、社區文化、用戶體驗等內容。
因此，與其依賴平台工具，不如選擇明確的主題和具體激勵機制，例如遊戲、Meme 幣或DApp。這些話題更容易引發用戶的主動討論和高品質轉換。
如果一個專案僅靠激勵機制來吸引行銷曲線左側的早期用戶，卻缺乏實質內容，那麼這些人最終很難真正完成轉化，進入下一階段。
4. 回歸產品與團隊的基本面
借用@leonabboud的比喻：
項目是樂器，行銷是擴音器或音響。
許多團隊試圖用更大的「音響」來掩蓋「沒調好音的樂器」（不完善的產品）與「技術不足的演奏者」（能力不足的團隊）。
這雖然能在短時間內增加曝光，但如果專案本身缺乏基本功，即使是像Kaito 這樣的流行工具也無法帶來理想效果。
隨著加密產業的成熟與參與者的專業化升級，若仍認為「花錢買熱度」能帶來真實價值，就低估了市場與使用者的智慧。
5. InfoFi 的結構性矛盾
InfoFi 平台與加密項目在激勵結構和目標上的錯位正變得越來越明顯。
InfoFi 平台追求的是：吸引更多激勵（如USDC、專案代幣）、抽成、分發獎勵、擴大用戶池；
而專案方真正關心的，是用戶是否會：真正使用產品，或在TGE 後持續購買代幣。
目前，InfoFi 上的大多數活動仍由「僱傭型」創作者主導，這些人影響力有限，導致整體轉換率甚至不如傳統廣告管道。
在我看來，能夠在本輪InfoFi 競賽中勝出的平台，需解決以下兩個核心問題：
賦能高訊號、高品質的創作者，推動真實社群驅動型對話；
平台激勵結構必須與專案激勵目標對齊，因為專案方提供的獎勵正是InfoFi 運作的燃料。
我們已能看到這一趨勢的早期跡象，說明InfoFi 正在邁向更永續、更有成效的發展階段。
案例探討
Virtuals
雖然Virtuals並非InfoFi 平台，但其聯合創始人@ethermage分享的數據反映出分發平台對「轉換率」和「激勵機制」的高度關注：
約35% 的Genesis 參與者在二級市場上追加購買代幣。
團隊正在優化分配機制，更傾向於獎勵堅定持有者，特別是那些加倍投入信念的用戶。
這種方式正體現出整個產業逐步朝向「轉化導向+ 長期價值創造」的目標靠攏。
Kaito
Kaito 正在積極回應社群回饋，並於6 月17 日更新演算法，主要變更包括：
1）品質vs 數量：僅提及獎勵或排名但缺乏有價值見解或項目評論的貼文將不再獲得關注；
2）關注度分配機制：為防止單一內容過度刷榜，每個週期所能獲得的關注度總量設有上限，單條推文無法佔據過高權重；
3）反「小圈」機制：平台密切監控內部互動行為，並設有強效的防護機制，以遏止刷互動和「組團刷分」的行為；
4）忠誠度激勵：平台鼓勵使用者維持長期、持續的價值導向參與，同時避免廣泛參與行為的懲罰性限制；
5）團隊控制權：專案團隊可自訂推文每週貢獻的關注度最大值，提昇平台彈性。
自 Kaito Earn 推出以來，始終聚焦用戶轉換。這點在@MagicNewton分享的數據中顯現：
目前已有33, 699 個代理帳戶透過Kaito 激活，約佔Newton 總活躍度的30% 。
這些代理商透過購買BTC、KAITO 及其他資產，為Newton 持續帶來手續費收入。
激活代理數量仍在穩定增長。
若要全面評估Kaito 在「轉換引擎」方面的效果，應重點放在以下幾個關鍵指標：
TGE 後代理帳戶留存率
Kaito Earn 所帶來的費用產出與平台支出比值
參與Kaito Earn 的用戶中，有多少在二級市場上追加購買代幣
儘管仍需更多時間與數據來得出最終結論，但可以明確的是： Kaito 對轉換率的重要性有清晰認知，且正不斷根據社群回饋持續優化其演算法機制。
Clout
Kaito 並非唯一調整演算法以提升轉換效率的InfoFi 專案。 2025 年6 月25 日， @fantasy_top_推出Clout Pro，並連上@monstersdotfun啟動Week 0 活動。
Clout Pro 是一個用於關注度追蹤的API 和SDK，幫助專案方快速建立排行榜，識別最活躍用戶。
關鍵特性包括：
反操控協議：內建防刷量、防農場、防虛假互動機制；
可自訂分析工具：支援情緒過濾、關鍵字辨識、反農場機制等。
在發放代幣和積分後，平台將重點監控追加購買代幣的用戶佔比。這一機制比Loudio 更複雜，因為它也受到NFT、Abstract 等級、Ethos 分數、代幣等多重因素影響。
值得注意的是，Clout 團隊正在不斷優化其社交與激勵演算法，並為專案方提供客製化支援。這種靈活機制可望提升轉換率，但最終效果仍取決於執行與策略的匹配度。
目前InfoFi 生態中還有如@cookiedotfun的Snap 等平台競爭。雖然現在仍無法判斷誰會最終勝出，但可以肯定的是：
誰能提供最大獎勵池、最精細激勵對齊機制，並實現真實用戶轉化，誰就會在本輪InfoFi 週期中脫穎而出。
6. 結語：你需要的不是更大的喇叭，而是更好的旋律
行銷只有在專案基本面，也就是產品、資訊和社群紮實的前提下才有效。
我們真正需要的，是更動聽的音樂，而不是放大音量的音響。
InfoFi 平台應該專注於幫助專案提升轉換率，無論是增加平台用戶數量，還是推動代幣二級市場購買。
成功的關鍵，不是覆蓋最廣大的受眾，而是如何有效轉換受眾。
那些能夠將激勵結構與專案目標精準對齊，提供充足獎勵池，吸引高品質創作者的InfoFi 平台，最有可能在這場遊戲中獲勝。
我自己也是Kaito 的質押者。如果你不同意，也可能是你說得對。
注意力，並不是全部。
