原文作者：Bright，Foresight News
6 月24 日晚間，美股上市Solana 財庫公司Upexi（股票代號：UPXI）盤中股價下跌超60% ，最終收盤價為3.97 美元。據悉，Upexi 這次閃崩的原因是先前投資人登記了4,385 萬股轉售股票，而這些股票已經相當於該公司4 月份的初始流通股數。
而諷刺的是，先前6 月17 日，華爾街經紀公司Cantor 對Solana 財庫公司DeFi Development、Upexi 和Sol Strategies 進行評級，並均給予增持評級。該經紀商對Upexi 的目標價為16 美元。以Thomas Shinske 為首的分析師寫道：「我們相信，SOL 財務公司押注金融的未來將在鏈上，而首選的鏈將是Solana。」Cantor 指出，Solana 最大的競爭對手是以太坊區塊鏈，但其技術在各個指標上都比其規模更大的同行要好得多，使用Sola 作為財務資產比使用Etherana 更有意義。
最早開始囤幣的，已經開始撤退
Upexi 及其前身Grove, Inc 是一家專注於消費品的開發、製造與分銷的公司，旗下擁有多個創新品牌，如藥用蘑菇產品品牌Cure Mushrooms、寵物護理品牌LuckyTail 以及主打能量軟糖的Praxanthine 系列，並透過亞馬遜、Shopify 等電商平台及自有通路進行產品銷售。直至2025 年4 月18 日，其市值僅300 萬美元，並處於持續淨虧損狀態，瀕臨退市。
而在4 月21 日，Upexi 宣布獲得由知名加密做市商GSR 領投的1 億美元融資，其中約95% 將用於設立和營運Solana 財庫儲備。這消息直接刺激Upexi 股價當日盤中漲幅一度超過600% 。
Upexi 的打法是「一把梭哈Sol」，在所有Sol 財庫公司中，Upexi 實際上最像Solana 版微策略。 Upexi 已與部分投資者簽署證券購買協議，以每股2.28 美元的價格，發行並出售4,385.96 萬股普通股或預認購權證，預計募資高達1 億美元。其計劃將其中約530 萬美元用於營運資金和債務償還，其餘資金將用於建立公司的Solana 財庫體系及加倉Solana 資產。
而「來的也快，去的也快」， 6 月份，Upexi 的投資者們轉手登記了4,385 萬股轉售股票，正好是該公司4 月份的初始流通股數。週一提交的招股說明書顯示，原先的買家目前希望出售3,597 萬股普通股，以及789 萬股與預付認股權證掛鉤的股票。文件指出，如果持有人行使認股權證，Upexi 將只獲得7,890 美元，而出售股票則不會獲得任何收益。
Upexi 提交給美國證券交易委員會的文件中寫道：「我們不會在此發行中出售任何普通股，也不會從出售股東出售股票中獲得任何收益。」
Upexi 很慘，但其他幾位被Cantor 評為「增持」的Sol 財庫公司也不好受。
最早開始囤幣的Sol Strategies 相對穩健，走了一條初期依靠外部收購擴展業務，後期轉向依靠募集資金與Sol 基礎設施積累帶來的自然增長。當前價格距離歷史高點下跌60.8% 。
其中從房地產公司轉型的DeFi Development 當前價格距離歷史高點下跌了53.6% ，但在昨日也經歷了20.88% 的暴跌。
而「以太坊微策略」 SharpLink Gaming ，其當前股價也不盡人意。
6 月13 日，SharpLink Gaming 向美國SEC 提交了S-3A SR 註冊聲明文件，授權最多轉售5,869.97 萬股PIPE 融資相關股份。這意味著超過100 位PIPE 投資者可擇機出售其持股。一時間，恐慌情緒迅速蔓延，SharpLink Gaming 當日盤中跌幅超70% 。儘管SharpLink 董事會主席、Consensys CEO Joseph Lubin 發聲澄清：這份文件只是PIPE 後的常規註冊流程，作用是「為潛在轉售預先登記股份」，並不代表任何實際賣出。但此後的股價表現，還是遺憾證明了先前漲超40 倍的SharpLink Gaming 只是曇花一現。
最近開始囤幣的，還在瘋狂入局
雖然ETH、Sol 的「微策略」都失敗了，但新的山寨幣財庫公司們，還是在Fomo 進場。
6 月24 日，繼先前市場消息流出「多家BNB 戰略儲備公司正在組成」消息，Nano Labs Ltd（股票代碼：NA）宣布已與多位投資者簽署可轉換票據認購協議，將發行總額為5 億美元的可轉換票據。本票據期限為360 天，到期前本金不計息，持有人可在期限內選擇將票據轉換為公司A 類普通股，初始轉換價為每股20 美元。 Nano Labs 計畫初期透過本次融資及私募形式收購價值10 億美元的BNB，並以長期持有BNB 總流通供應量的5% 至10% 為目標。
消息一出，Nano Labs 盤前股票立即飆升65% 。
而6 月23 日，眼藥數位科技公司Eyenovia（股票代碼：EYEN）宣布已簽署一項證券購買協議以5000 萬美元向機構合格投資者進行PIPE「公開股權私募”，將用於建立其Hype 儲備計劃。該公司在2024 年全年營收僅5,6,000 美元，淨利負5,000 萬美元，負債超1,000 萬美元。現金流枯竭，加之新產品的試驗的失敗，多方面原因讓Eyenovia 即將面臨退市。
轉型HYPE 儲備的策略讓Eyenovia 獲得了「續命」的機會，相關消息流出後Eyenovia 股價單日飆升134% 。
隨著美國加密環境的逐步放鬆，蜂擁幣股的熱潮還遠遠沒有消散。但是早期「鏈上微策略」玩家股價的持續低靡，已經為後來者敲響了警鐘。
