Coinbase 在6 月13 日同時發布了幾個大型更新，首先是Shopify 將透過Shopify Payments 和Shop Pay 在結帳頁中啟用Base 上的USDC，同時Coinbase 也決定將把Base 鏈上的DEX 整合進主應用程式。而更令人驚訝的是受CFTC 監管的Coinbase 宣布將在美國市場推出24/7 的永續合約。
正如那句「Slowly, then all at once」一樣，Coinbase 在短時間內將大量的利好拋給市場。而這一系列操作是否能讓Coinbase 一舉超越其他交易所，成為最大的合規Crypto 生態體系。
當標普500 榜單裡的交易所接通自己的公鏈
不得不提的是，作為Layer 2 的Base 在上線兩年內就取得不錯的成績， 535 個協議、 123 萬個活躍地址、 51 億美元的DeFi TVL 總量、 41 億美元的穩定幣總量。除了其UOPS（每秒用戶操作數）遙遙領先所有Layer 2 ，在協議數量、協議收入、活躍地址數以及DeFi 的TVL 和穩定幣總量都排進了所有公鏈的前五。
而Base 也在進行多種鏈上商業模式的嘗試，從DID 到創作者經濟、從金融社交到AI。對鏈上玩家來說超高市值的「爆款代幣」頻率與其他DEGEN 鏈相對較少，但對開發者和產品項目方來說，Base 就是一片可以持續獲得「正回饋」的樂土，也讓Base 成為開發者最愛的公鏈之一。
而跟隨Binance 和OKX 的腳步，在昨日舉行的2025 年加密貨幣高峰會Coinbase 消產品管理副總裁Max Branzburg 宣布Coinbase 將把Base 鏈上的DEX 整合進主應用程序，未來應用將內嵌DEX 交易。 Coinbase 現在擁有超一億註冊用戶，而每月活躍交易用戶800 萬，而根據Coinbase 的投資者報告顯示其平台上的客戶資產價值為3280 億美元，
而散戶的交易僅佔Coinbase 上的18% 左右，從2024 年開始，Coinbase 的機構客戶的交易量佔比開始持續增高（2024 年Q1 交易量為2560 億美元，佔總交易量的82.05% ），而隨著Coinbase 整合Base 上的DBase，應該為數位的82.05% 的數字生態的大量產品將擁有Coinbase 這個與現實世界合規通路的可能性。
Coinbase 機構客戶交易量，來源：Backlinko
首先對此訊息回應的是Base 的頭部DEX Aerodrome，其宣布其Base 網路的DEX 功能將整合至Coinbase 主app 中，隨著訊息流出， 24 小時內其代幣$AERO 價格上漲近30% ，隨後略微回調現報價0.76 美元。
Coinbase 如何開啟大規模應用穩定幣市場？
與Shopify 的合作
6 月13 日電商平台Shopify 宣布與Coinbase 和Stripe 達成合作，支持商家接受Circle 發行的USDC 穩定幣支付。透過這項服務，消費者可在34 個國家使用Base 鏈上的USDC 進行支付，該合作將開啟上百萬個商家使用USDC 的渠道，商家可選擇收取USDC 或以當地法幣形式接收款項並直接存入銀行帳戶。
同時，Coinbase 也與Shopify 共同推出「商業支付協議」，旨在解決加密貨幣在商業支付場景中的應用瓶頸。雙方將在Base 上建立了新的託管智能合約，使加密貨幣支付在電商領域無縫銜接。授權、抓取、退款，同時將由Stripe 合作，為使用本地貨幣或USDC 的商家提供完全無縫的結算體驗，未來該協議將開啟API 無需任何加密方面知識，而集成錢包將允許用戶直接透過簽名付款。
作為全球最知名的「獨立站」電商平台之一，Shopify 在近年的成長趨勢可謂肉眼可見。 2023 年Shopify 的GMV（Gross Merchandise Volume，交易總額）為2359.1 億美元，到2024 年這一數字已經達到2922.8 億美元，而2025 年第一季為747.5 億美元，與去年同期相比增長23%。
而Shopify 的主要客戶在歐洲與北美，這兩塊區域的加密貨幣合規與普及化較高，而基於USDC 在跨境支付轉移等方面的優勢將給以獨立站運營為主的Shopify 上的商戶帶來極大的便利，因此雙方的合作可能將帶動一定比例的商家加入這一領域的支付體系。
與美國運通合作
6 月13 日，Coinbase 宣布與美國運通公司合作，專門為Coinbase One 的年度訂閱者發行加密貨幣信用卡Coinbase One Card，這是美國運通公司首次發行加密貨幣信用卡。
該卡提供多種福利，每月500 美元的0 手續費額度以及，在購買時可獲得高達4% 的比特幣返利，而在Coinbase 上持有的資產越多，獎勵率就越高。
而在Youtube 上擁有500 萬訂閱者的房地產投資者Graham Stephan 表示自己不會選擇Coinbase one 的信用卡，而會使用Robinhood Gold 卡，他隨即解釋道「您必須在Coinbase 持有一定數量的資產，這至少需要花費10250 美元才能達到收支平衡」而「而「而Robinhood Gold」的標準是每年無限訂閱，然後每年可以用收支平衡」而「而「Robinhood Gold」的標準每年可返總訂閱，然後每年都能獲得無限標準的標準。回饋卡，Robinhood Gold 卡的損益平衡點是5000 美元。
隨著USDC 的發行公司CIRCLE 前幾日在美股上市的優異表現，在這個月USDC 的交易量達到了760 億美元，超過了USDT 成為穩定幣賽道的榜首。
但我們可以看到不管是供應量、活躍的使用地址數還是市場份額USDC 都僅為USDT 的1/3 的體量，而在Coinbase 打開CeFi 與DeFi 的通路、打開網絡購物通路、以及實體消費通路後，USDC 的增長應該能夠持續增長。
重新開啟美國人的合約按鈕
除了穩定幣賽道的發力，Coinbase 在交易上也丟出了「絕殺」，這一系列操作也是其對上一季度財報的應對，上季度其每股收益（EPS）、營收、平台收益量均集體下滑，而相比於受市場影響較大的現貨交易來說，合約交易是更加“穩定”的收入來源。
因此Coinbase 採取了一系列措施，最重要的便是其近期宣布將在美國推出符合商品期貨交易委員會(CFTC) 要求的24/7 永續期貨合約功能，在此之前的5 月9 日，Coinbase 已透過其受CFTC 監管的交易所Coinbase Derivatives（前身為CFTC 監管的衍生性商品交易平台FairX / 47,47043, 4534533353535年）。而同樣在5 月Coinbase 完成了對全球最大加密貨幣選擇權交易所之一的Deribit 的收購，至此，Coinbase 開始加入頭部衍生性商品市場的競爭行列。
Deribit 在非美國市場（尤其亞洲和歐洲）具有強大影響力，收購使其獲得Deribit 在比特幣和以太坊選擇權交易中的主導地位「約佔全球80% 選擇權交易量，每日交易量維持在20 億美元以上」。同時Deribit 的客戶群80-90% 為機構投資者，其在比特幣和以太坊期權市場的專業性和流動性深受機構青睞，恰好Coinbase 的合規優勢加上原本就完善的機構生態讓其更加適配，透過機構作為切入點讓其在衍生品市場，能夠面臨Binance、OKX 等巨頭的擠壓。
而美國市場在幾年前的合規清理之後很長時間沒有交易所推出合規的衍生物，而美國市場一直都是交易所眼中的“香餑餑”，但對於“美國玩家”來說除了CME Group 這類為機構提供ETH、BTC 期權以外就是繞過監管的鏈上交易所，比如繞過前陣子開始興起的Hyperliquid。而Coinbase 這得天獨厚的「壟斷式」市場為其在衍生性商品領域中產生了一條近道。
隨著在這個階段各類CEX 面臨市場用戶成長的降緩，繼續尋找新的收益賽道，Coinbase 多項措施的同一時間的爆發是否能夠重新洗牌現有的CEX 的格局。
