原文| Odaily星球日報（ @OdailyChina ）
作者| Ethan（ @ethanzhang_web3 ）
RWA 板塊市場表現
根據RWA.xyz 最新數據顯示，截至2025 年6 月10 日，RWA 鏈上總價值為231.4 億美元，較6 月3 日的232.3 億美元小幅回落0.39% 。儘管市值略有調整，但鏈上活躍度顯著提升，資產持有者數量從113, 670 人躍升至167, 437 人，漲幅高達47.3% 。資產發行數量由193 個增至194 個，維持緩步增長；穩定幣總價值上升至2,374.9 億美元，較上週上漲0.71% ，持有者數量也增至1.6663 億人，上漲0.73% 。
從資產類別來看，私人信貸本週微降至133 億美元，較上週減少1 億美元，佔比仍為最大類別，在當前RWA 結構中保持絕對主導地位。美國國債本週持續維持在73 億美元，呈現平穩勢，顯示其作為防禦型資產的市場認可度依然穩固。
商品類資產連續第三週維持在15 億美元，波動極小，顯示其配置比例趨於穩定。機構另類基金由上週的5.278 億美元成長至5.297 億美元，雖增幅不大，但延續溫和上升趨勢。值得關注的是，股票類資產本週持續成長至3.402 億美元，較上週上漲7.2% ，說明市場對鏈上證券資產的關注度與信心逐漸增強。
有何趨勢（對比上週）
資產結構保持穩定，用戶參與大幅上升：本週最大變化不是市值本身，而是資產持有者數量顯著增長，表明平台用戶基礎迅速擴大，或與新資產上線、用戶激勵或市場情緒回暖有關；私人信貸資產小幅回調，增長勢頭有所放緩：雖仍居首位，但金額下降，或預示短期資金分流或風險偏好階段性調整；美國國債資產繼續穩中有升：當前市場環境下，其穩定表現對資產結構具有壓艙石作用；商品、另類基金等配置維持小幅增長，整體仍為“保守底倉型”資產。 投資者對這些低波動資產的關注度仍在持續，顯示多元配置意識增強。
總結來看，與以往穩定成長不同，本週 RWA 鏈上資產維持「穩中有調」的結構格局：總市值略降但參與度激增，結構主軸未變但資產輪動初現。 私人信貸作為高收益資產保持強勢，但短期波動或存在潛在分流；美國國債、另類基金等穩健型資產繼續穩步上行，為投資組合提供安全墊。
重點事件回看
美國參議院即將表決的穩定幣GENIUS 法案引發兩黨激烈博弈。 6 月6 日披露的立法爭議顯示，該法案可能重塑2,500 億美元穩定幣市場格局，但遭到密蘇裡州共和黨參議員Josh Hawley 等人士強烈反對，認為其將賦予科技巨頭過多金融控制權。 Hawley 指控法案變相為Meta 等科技公司發行穩定幣開綠燈，其提交的修正案要求非金融類上市公司需經新設立的「穩定幣認證審查委員會」批准。儘管部分條款被採納，但他批評最終版本削弱了關鍵監管約束。民主黨方面則擔憂法案可能為馬斯克的X Money 等私營企業提供監管套利空間，計劃提出禁止科技公司發行穩定幣的修正案。
穩定幣發行商Circle Internet Group 及其出售股份的股東在首次公開募股（IPO）中籌集了近11 億美元資金，此後該公司股價開盤飆升186% ，兩次觸發熔斷。 Circle 成為Coinbase、Mara Holdings 和Riot Platforms 等少數在美國上市的純加密貨幣公司之一。這是該公司第二次嘗試上市。此前，其與一家特殊目的收購公司的合併計畫在2022 年底因監管挑戰而失敗。在美國政府的友好態度下，加密貨幣產業正獲得新的政治支持。特別是穩定幣領域，由於預期國會將在今年夏天通過穩定幣相關立法，該領域一直在加速發展。華爾街分析師表示，穩定幣市場在未來五年內可能成長10 倍，創造出數兆美元的市場機會。
香港特區政府 6 月 6 日於憲報刊登《穩定幣條例（生效日期）公告》，指定二○二五年八月一日為《穩定幣條例》（第656 章）（《條例》）開始實施的日期。財經事務及庫務局局長許正宇表示：“《條例》生效後，該發牌制度將為相關的穩定幣活動提供適切規範，是促進香港的穩定幣和數碼資產生態圈可持續發展的里程碑。”
美國數位資產市場明確法案《CLARITY Act》替代修正案已發布
根據加密記者Eleanor Terrett 報道，美國數位資產市場明確法案《CLARITY Act》的替代修正案已發布。該替代修正案是已提交法案的更新版本，包含了最近的修正案和新增內容。該文本將成為本週二（6 月 10 日）美國眾議院金融服務委員會共和黨人（審議修訂）的依據。
Plume Network 宣布推出其公共主網 Plume Genesis，現已承載 1.5 億美元 RWA 資本
根據官方消息，Plume Network 6 月 5 日宣布推出公共主網Plume Genesis。 Plume Genesis 帶來了包括Superstate、Blackstone、Invesco 在內的鏈上RWA，在各種用例中已動用的RWA 資本超過1.5 億美元；在多個資產類別中擁有充足的流動性；其生態系統中已宣布的項目超過200 個。該生態系統包括一大批RWA 原生和藍籌DeFi 應用程序，如Morpho、Curve、Orderly、Matrixdock、Lorenzo、Rooster、Solera 和Mystic 等。
Plume 專注將RWA 引入鏈上，該網路致力於承載超過40 億美元的資產。
未來，Plume 將向其生態系統引入多種資產類別和RWAfi 用例，包括代幣化藝術品、貴金屬、摩托車、鈾和交易卡，從而拓寬RWA 在鏈上效用的應用範圍。
熱點專案動態
Bedrock（BR）
官網： https://www.bedrock.technology/
一句話介紹：
Bedrock 是一種多資產流動性再質押協議，由與RockX 合作設計的非託管解決方案提供支援。 Bedrock 利用其通用標準來釋放PoS 代幣（例如ETH 和IOTX）的流動性和最大價值，以及現有的流動質押代幣（稱為uniETH 和uniIOTX）。
最新動態：
6 月 4 日，Bedrock宣布其BR/BNB PancakeSwap V3 流動性池已被納入OKX Wallet 的Binance Alpha Earn Hub，提供高達134% APR 的收益機會。用戶透過參與該池可賺取獎勵並獲得Alpha Points（OKX 激勵計劃）。
6 月 9 日， Bedrock 與WLFI合作，在PancakeSwap 上推出USD1 /BR 流動性池，為用戶提供以穩定幣USD1和BR 獲得Farming 收益的機會。
Usual (USUAL)
一句話介紹：
Usual 是一個去中心化的穩定幣協議，旨在透過代幣化實體資產（RWA）打造一個公平、由社區驅動的金融生態系統。其核心目標是將傳統穩定幣（如USDT）集中化獲利的模式轉變為用戶擁有和治理的模式，透過其穩定幣產品USD0和 USD 0++，以及治理代幣USUAL，重新分配價值和控制權給社群。本專案結合了實體資產的穩定性和DeFi 的可組合性，致力於為使用者提供安全、透明和高收益的金融工具。
最近動態：
6 月 5 日，Usual發布其2025-2026 年路線圖，宣布從單一的收益穩定幣協議（ USD0 ）轉型為「收益共享、可組合的金融層」。
6 月 9 日，Usual提交UIP-8 治理提案，建議將Lido 的wstETH 作為ETH0的首個抵押品，被社區評價為 Usual 擴展到合成資產的關鍵步驟。
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