上週（4 月15 日至4 月21 日），受宏觀經濟和政策不確定影響， BTC 週內呈現震盪盤整趨勢。隨著避險情緒高漲後資金溢出，BTC 價格明顯回升。 21 日，BTC 價格隨黃金價格同步上漲，短暫突破$ 88, 000 阻力位後回落。但隨著市場情緒的轉變以及BTC 避險屬性的認可，BTC 在22 日逐漸站穩，並最高觸及$ 88, 465.99 ，週內最大波幅6.44% 。目前BTC 價格穩定在$ 88, 038 附近。
ETH 價格在經歷前兩週的下跌後這週啟穩，價格目前徘徊在$ 1, 500 至$ 1, 600 附近，週內最大波動7.8% （資料來源：Binance 現貨，4 月22 日14: 40）。
市場解讀
4 月21 日，美股假期後顯著回調，道瓊指數收跌971 點，三大指數跌幅均超2% 。大型科技股普遍下挫，Tesla 跌5.7% ，Nvidia 跌近5% 。美國10 年期公債殖利率升至4.405% ，美元指數跌破99 ，資金流向黃金，紐約期金漲3% ，突破每盎司3, 400 美元。
BTC 強勢脫鉤美股，「數位黃金」敘事升溫，主流山寨幣齊步上漲
數據顯示，過去10 天內，BTC 與股市的相關性顯著下降。在美股持續回檔、美元走軟的背景下，BTC 逆勢上漲，突破$ 88, 500 ，創下月內新高，展現出與美股的顯著脫鉤走勢。與此對比，標普500 和納指因貿易戰擔憂大幅下挫，黃金也強勢突破每盎司$ 3, 400 ，呈現避險資產普漲局面。
同時，BNB、SOL、XRP 等主流山寨幣在BTC 的帶動下同步上漲，延續市場風險偏好回升的趨勢。 SOL 一週上漲超5% ，BNB 突破$ 600 ，XRP 技術突破橫盤區間，均顯現較強的上漲動能。
聯準會面臨三重壓力，政策公信力動搖，市場避險情緒升溫
4 月16 日，聯準會固定利率逆回購操作接受金額降至$ 547.72 億，創2021 年以來新低，顯示市場對美元短期流動性的需求迅速下降，資金緊張跡象浮現。聯準會面臨流動性下滑、政策路徑不明及獨立性受挑戰三重壓力，引發市場劇烈波動。
隔日，鮑威爾公開表示，通膨可能在今年餘下時間內偏離目標，並坦言缺乏處理極端關稅背景下政策制定的現代經驗。他補充稱，如美元流動性短缺，聯準會將向全球央行提供支持。講話發布後，美股全面下跌，標普500 跌1.6% ，納指跌2.5% ，道瓊指數跌逾1% 。
4 月21 日，美股延續跌勢，道瓊指數再跌971 點。美元指數跌破99 ，黃金上漲3% 突破每盎司3, 400 美元，資金明顯流向避險資產。同時，川普持續公開施壓鮑威爾，並被曝考慮其去留，引發市場對聯準會獨立性的深度憂慮。
市場熱點
美國經濟預期下修，衰退風險升溫
路透社最新調查顯示，美國經濟成長預期明顯下調。 2025 年GDP 預期從2.2% 降至1.4% ， 2026 年由2.0% 降至1.5% 。同時，美國未來一年陷入經濟衰退的機率被上調至45% ，為2023 年12 月以來最高水準。
調查也顯示，美國2025 年CPI 通膨預期出現自2023 年3 月以來最大幅度的上調，反映市場對滯膨風險的擔憂加劇。成長放緩疊加通膨上行，將使貨幣政策空間更為複雜，市場或進一步傾向於避險資產配置。
SEC 將召開加密託管圓桌會議，合規壓力持續上升
美國證券交易委員會（SEC）宣布將於4 月25 日召開第三次加密政策圓桌會議，核心議題聚焦於加密資產託管問題。會議將設立兩個專門小組，分別討論經紀商與錢包託管、以及投資顧問和基金類機構的託管合規框架。
這次會議釋放出監管持續推進的訊號，尤其是在託管環節對機構入場構成關鍵影響的背景下。分析指出，SEC 聚焦託管問題或預示未來對交易所、託管服務商的合規要求將進一步細化，機構投資者的操作空間或受限。
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