原文作者：Messari - Chase Devens
關鍵洞察
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原文作者：Messari - Chase Devens
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PEPE 引發了Meme 幣的複興。因此，以太坊和比特幣網絡都出現了擁堵和交易費用上升的情況；
起源
雖然PEPE 的增長速度創下了記錄，但其估值仍然只是DOGE 和SHIB 的一小部分。
對當前加密貨幣狀態的一個普遍抱怨是，它缺乏對普通人的應用。這是一個公正的批評，但有一個產品一直被證明能夠吸引新用戶進入鏈上：Meme 幣。最近，由於PEPE 的拋物線式增長，投機者對Meme 幣的興趣有所復甦，PEPE 是一個以太坊ERC-20 代幣，在短短23 天內吸引了107, 000 個持有者，並達到了10億美元以上的市值。為了更好地理解Meme 幣在加密貨幣中的角色，讓我們看一下它們的歷史和進展，直到最近引發市場熱烈關注的PEPE 狂潮。
Meme 幣的起源可以追溯到2013 年底的Dogecoin (DOGE)，並在2021 年的牛市中達到峰值。在2021 年，DOGE 獲得了主流的流行度，從1 月1 日的7 億美元市值增長到5 月初的880 億美元市值。在Dogecoin 的行情之後，Shiba Inu (SHIB)在10 月底達到了420 億美元的市值，而年初時其市值還不足100 萬美元。這些以狗為主題的資產沒有內在價值，但它們與病毒性的互聯網表情包的聯繫，推動了它們在加密貨幣用戶和零售用戶中的流行度。
現在，PEPE 是最新的Meme 幣，引起了市場的關注。這枚幣的流行源於Matt Furie 在2005 年的卡通“Boys Club”中創造的Pepe the Frog 角色。在原始的Pepe 畫作和後來的變體在2010 年代的互聯網平台，如4 chan 和Tumblr 上取得病毒性傳播後，Pepe 被加密貨幣社區所接納，並迅速成為加密貨幣文化傳說的一部分。
Messari：數據解讀PEPE的崛起之路
PEPE 代幣於三週多前的4 月14 日發布，總供應量為420.69 萬億代幣。其中93.1% 的代幣被存入了Uniswap 的流動性池，剩下的6.9% 被存放在一個多簽名錢包中，用於未來的中心化交易所上市。發布PEPE 的匿名團隊利用了Pepe the Frog 在Twitter 上已有的知名度，並創建了一場Meme 活動，以推動早期採用。可以說，這種策略取得了意想不到的成功。
PEPE 的飛速增長在加密貨幣歷史上是前所未見的。它的前兩天相對平靜，但到了第三天，每天的持有者數量就以千計增長。 PEPE 只用了22 天就在鏈上擁有了超過100, 000 個持有者。
Messari：數據解讀PEPE的崛起之路
Messari：數據解讀PEPE的崛起之路
快速上線中心化交易所為PEPE 的熱門開局增添了燃料。 PEPE 僅用了六天就登陸MEXC 登陸，其首個中心化交易所；用了22 天就登陸了全球最大的加密貨幣交易所Binance。這些整合不僅降低了用戶投機的門檻，也使大型資本提供商能夠提供鏈下做市服務。在過去的一周裡，我們看到大部分PEPE 的交易量從Uniswap 轉移到了這些中心化平台。
PEPE 在中心化交易所的採用也為PEPE 衍生品交易打開了大門。現在，像Binance 和Bybit 這樣的交易所已經提供了PEPE 永續期貨，使用戶能夠對PEPE 的價格進行100 倍槓桿的投資。在短短幾天內，PEPE 衍生品的交易量已經超過了日常現貨交易量。
由於衍生品會產生對標的資產的槓桿敞口，因此它們也會為資產帶來更大的波動性。這種波動性現在正溢出到以太坊的DeFi 生態系統，其中PEPE 價格在周末的大幅波動推動了以太坊Gas 費用達到年度新高。用戶再次面臨需要100 美元以上的交易費用才能在鏈上交換PEPE。
與2021 年的Meme 幣狂潮不同，以太坊生態系統現在擁有可以幫助緩解主網擁堵的功能完善的第二層解決方案。然而，PEPE 的創建者選擇在以太坊主網上發布，以最大化他們接觸流動性的機會。雖然以太坊、Arbitrum 和Polygon 都提供了相似數量的每日活躍用戶數，但以太坊的總鎖定價值為290 億美元，Arbitrum 的為25 億美元，Polygon 的為10 億美元。選擇在以太坊擴容解決方案上發布，選擇在以太坊擴展解決方案上啟動會產生更大的摩擦並降低PEPE 爆發的可能性。"Ultrasound Money"最後，以太坊主網上的活動復甦給ETH 持有者帶來了益處。自2022 年9 月The Merge 發生以來，ETH 的供應量正在以最快的速度縮減。儘管在表面上，PEPE 顯然是最近Meme 週期的明顯贏家，但是
展望未來
Meme 在基礎面上表現出了其實力。
展望未來
展望未來
在2021 年10 月狂熱的高峰期，SHIB 的市值短暫超過了DOGE，最高達到了450 億美元的市值。以10 億美元的市值來看，PEPE 現在是SHIB 市值的五分之一，是DOGE 市值的十分之一。看到它在某個時點，哪怕只是短暫的，超過這兩者，也不足為奇。
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