市場和社區對於「理想型」算法穩定幣的追求仍在繼續。
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市場和社區對於「理想型」算法穩定幣的追求仍在繼續。
7 月4 日這天，AMPL 突破1.042 美元，進入增發階段。此前，自2021 年5 月13 日之後，AMPL 便長期處於通縮狀態中。在這段時間內，AMPL 的供應量從4.98 億枚縮減至1.82 億枚，市值從4.13 億美元跌至1.71 億美元。
(數據來源：coinmarketcap)
二級標題
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AMPL 正在調整
受到AAVE 支持AMPL 借貸的消息影響，市場上AMPL 的短時供需變化明顯。幣價從提案通過時的1.1 U 快速上漲至2.3 U 左右，消息的影響是立竿見影的。除了價格的增長，以24 小時加權價算正向Rabase 單次通脹6% 計算，AMPL 持有者在當時的短時收益增速極快。
頭部去中心化借貸平台Aave 對於所支持資產的選擇向來慎重，雖然尚不能抵押AMPL 借入其它資產，但社區仍普遍認為這是AMPL 的重要進展。
根據規則，AMPL 在高於1 美元時通脹，價格低於1 美元時通縮，在某種程度上會放大市場波動。由於Rebase 的特殊性，AMPL 借貸方式也不同於一般幣種，在Aave 中藉入AMPL 不會發生Rebase，借款人需要支付48% 的年化利息，就可以享受到通脹收益。這種方式讓借款人的風險相對可控，也讓AMPL 作為一種相對穩定的資產被應用。
不過，這種方式中，由於Aave 上最高借款利率被限制在了48% 以下（折日息0.13%）。而AMPL 一天Rebase 可達7% 甚至更高，這對借出人來講，權益可能會失衡：在AMPL 高於1 美元時，AMPL 的資產利用率始終接近100%。這樣存款人既無法獲得通脹收益，又不能贖回自己的資產，而Aave 平台上AMPL 的存款年化收益為38.4%。
目前，醒目創始人Brandon 正在Aave 上提議將利率進行動態調整，並尋求AMPL 的可變利率，通過利息來彌補存款人的損失，來重新平衡借貸雙方之間的激勵。
據官方目前信息，新的模型擬以75% 為資產最佳利用率，此時貸方需要支付的年化利息為2%，而當資產利用率上升至100% 時，借款的年化利息將高達10002%。新模型可以通過利息來彌補存款人的損失，並重新平衡借貸雙方之間的激勵。
這樣看來，AMPL 仍然需要時間來驗證自己。
同時，自去年AMPL 「帶火」算法穩定幣版塊之後，市場上陸續有創新型算法穩定幣被推出，理想的算法穩定幣概念吸引著開發者及投資人的長期投入。算法邏輯雖然一直在更新迭代，但是能夠生存下來的卻寥寥無幾，市場對於「理想型」算法穩定幣的追求也一直都沒有停下。
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算法穩定幣：嘗試與突破
Frax 被稱為是新一代的算法穩定幣。該模型開始了「模擬央行」的方式。與Basis Cash 類似，Frax 提出了三種代幣，即FRAX（穩定幣）、Frax Shares（股票）和Frax Bonds（債券），不過，要鑄造一枚FRAX 代幣，用戶必須存入Frax Shares（FXS ）和其他抵押品（USDC 或USDT）的某種組合，共價值1 美元。
圖片描述
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(數據來源：coinmarketcap)
能夠看到，這種模式引入了部分抵押資產，算法動態地調節了模型細節，以提升整個系統的穩定性。在TokenInsight 發布的Q2 DeFi 行業報告中顯示，UST 和FRAX 的波動性最低，平均偏差小於0.2%。
在市場上，算法穩定幣的問題也相繼顯露出來，ESD 和BAC 錨定1 美元，但在第二季度完全脫離了錨定；一直與匯率掛鉤的AMPL，成為了在主流幾個算法穩定幣中波動性最大的。比較樂觀的現像是，FRAX 長期穩定在1 美元價格非常穩定，套利機制比較有效地幫助了FRAX 實現價格錨定，極少出現1% 以上的正負溢價。
