当大厂向“特朗普账户”捐赠股票，哪些标的将会受益？

原創 | Odaily 星球日報（@OdailyChina）

作者｜Azuma（@azuma_eth）

7 月 4 日，美國財政部官方宣布，醞釀已久的「川普帳戶」（Trump Accounts）已正式上線，美國家長和孩子們現可下載應用程式並訪問帳戶，即時查看資金狀況或進行捐款。

• Odaily 註：所謂「川普帳戶」，又稱 530A 帳戶，是由現任美國總統川普於 2025 年 6 月 9 日基於「大而美」法案授權設立的延稅投資帳戶計劃，該帳戶面向全美 18 歲以下未成年人開放，旨在為美國公民子女設立政府資助的儲蓄帳戶。

「川普帳戶」的初始資金主要來自於政府撥款、私人捐助以及家庭存款。聯邦政府將為 2025 年 1 月 1 日至 2029 年 1 月 1 日出生的每個美國公民子女提供 1000 美元的初始資金；此外，最大捐贈人、戴爾創始人麥可·戴爾夫婦已於去年 12 月宣布捐贈 62.5 億美元，將為 2500 萬名區域家庭收入中位數低於 15 萬美元的兒童開設帳戶，每個帳戶注入 250 美元；父母、朋友和其他特定人士也可以向指定帳戶存款，比如「雇主捐款」渠道，目前已有超過 50 家公司承諾為其員工子女提供捐款。

根據當前規定，「川普帳戶」內的資金將投資於追蹤美國股市的指數基金，兒童年滿 18 歲可提取 50% 帳戶餘額，25 歲起可提取全部餘額，帳戶收益按長期資本利得稅率或收入稅徵稅。

川普現場喊單，戴爾股票原地拉升

當地時間 7 月 6 日，川普在白宮橢圓形辦公室舉辦了「川普帳戶」的上線慶祝活動，並於現場親手敲響了紐約證券交易所和那斯達克昨晚的開市鐘，以紀念「川普帳戶」全面啟動後的首次開市。

川普在現場高調宣布：「今天是歷史性的一天。值此美國建國 250 週年之際，我們啟動了『川普帳戶』……以確保每個美國孩子都能擁有贏在起跑線上的優勢，並有公平的機會實現美國夢。」

川普在現場還盛讚了「川普帳戶」的最大捐贈人麥可·戴爾夫婦，不但呼籲大眾「去買台戴爾電腦」，還打趣表示：「我們總會想辦法，幫他把這筆錢賺回來。」

受總統公開喊單影響，戴爾股價昨日盤中短線拉升超 3%，收盤時報價 411.8 美元，漲幅 4.43%。

財政部允許股票捐贈，SpaceX 已跟進

在「川普帳戶」上線的同時，美國財政部已為該帳戶打通了新的資金渠道。

7 月 2 日，財政部官方宣布，「川普帳戶」將開始接收股票捐贈，符合條件的慈善捐贈者可以將已獲批准的上市股票捐贈給該帳戶。

財政部打開綠燈之後，川普亦公開點名馬斯克，喊話後者將 SpaceX 股票捐贈給「川普帳戶」。截至發文，雖然馬斯克本人並未公開響應，但 SpaceX 總裁兼 COO Gwynne Shotwell 及其丈夫已宣布，將其持有的部分 SpaceX 股票贈予超過 200 萬名美國兒童的川普帳戶，預計捐贈約 200 萬股 SpaceX 股票，總價值約 3.25 億美元。

Gwynne Shotwell 表示，此次捐贈資金將專門用於居住在家庭平均收入較低地區的 11 至 17 歲兒童帳戶，尤其關注居住在德克薩斯州中部家附近的兒童。

站在企業角度來看，如今參與「川普帳戶」並不僅僅只是一項公益行為，也可能成為一種新的品牌曝光渠道。尤其是當昨晚川普公開喊單戴爾之後，市場已開始關注一個新的邏輯 —— 在川普高度關注並親自推廣的項目中，越早參與的企業，越有可能獲得總統的公開背書。

隨著 SpaceX 方面的跟進，預計未來可能會有更多科技公司、大型企業以及富豪加入這一計劃。對於企業而言，捐贈部分股票並不會直接削弱經營能力，卻可能換來長期的政治曝光、品牌價值以及潛在用戶觸達，這並不是一筆虧本的買賣。

哪些標的可能受益？

從投資角度看，「川普帳戶」最大的意義，在於創造了一個可能會持續數十年的新增資金池。結合該資金池的運營機制及訪問路徑，再加川普當下的積極舉動，該帳戶潛在的受益標的主要包括三個層面。

一是「川普帳戶」的直接資金流向 —— 標普 500 指數。根據美國財政部公佈的規則，「川普帳戶」啟動之時，所有資金將投資於「道富 SPDR 標普 500 指數 ETF」（SPYM），這是一隻低成本的交易所交易基金（ETF），旨在追蹤標普 500 指數的表現。此外，財政部還為「川普帳戶」的投資組合選擇了 IVV、VTI、SRTM、ITOT 等其他 ETF 指數基金。

根據 Statista 的數據統計，2020 年以來，美國年均出生人口約為 360 萬人。以此估算，2025 年 1 月 1 日至 2029 年 1 月 1 日期間，符合條件的新生兒規模約 1440 萬人。若每名兒童獲得聯邦政府提供的 1000 美元初始資金，僅政府投入規模就達到約 144 億美元。疊加戴爾夫婦捐贈、企業雇主貢獻以及家庭後續存款，未來帳戶資產規模可能進一步擴大至數百億美元。如果該計劃長期延續，有望成為美國資本市場新的長期增量資金來源。

二是「川普帳戶」的訪問路徑 —— 紐約梅隆銀行、Robinhood。截至當前，「川普帳戶」已揭露的合作夥伴僅有兩家，分別為指定金融代理機構紐約梅隆銀行（BNY Mellon），以及指定券商與初始受託人 Robinhood，後者還負責開發了「川普帳戶」的應用程式。

對於這兩家公司而言，「川普帳戶」的核心意義在於其長期價值 —— 美國將擁有超過千萬級的新生兒群體，這些帳戶意味著數千萬潛在長期客戶，數十年的帳戶生命週期，以及成年後的投資、交易、財富管理遷移機會。這與過去金融機構爭奪 IRA、401(k) 用戶的邏輯類似，如果「川普帳戶」最終成為美國兒童進入資本市場的默認門戶，那麼掌握入口的平台，可能獲得一個持續幾十年的用戶資產池。

其中，直面用戶的 Robinhood 尤其值得關注，這或許是其從「年輕人交易應用」向「大眾財富管理平台」轉型的重要契機。

• Odaily註：可參閱《Robinhood多了一批新股民，最大的1歲，最小的-3歲》。

三則是早期捐贈主體 —— 誰先給總統面子，總統就更喜歡誰。參考戴爾的案例，此類捐贈已不能簡單理解為單純的公益行為，川普已經透過白宮活動公開表揚戴爾，並主動為其品牌製造曝光。

作為川普當下最重視的「政治籌碼」， 隨著未來更多企業加入，早期參與者可能獲得總統級的公開宣傳，提升品牌影響力；並有機會與政府資源建立更緊密的聯繫。

哦對了，還有件事……昨天的活動上，川普被問到了該帳戶是否可能包含比特幣，他的回答是：「可能吧。」

從政策紅利，到長期資本入口

需要注意的是，目前「川普帳戶」仍處於啟動初期，其真正的影響力規模仍取決於後續資金規模、企業參與度以及政策延續性。

短期來看，市場更容易交易的是川普公開背書帶來的情緒價值，以及早期參與企業獲得的曝光效應；但從更長期的維度看，如果這一計劃能夠持續推進，它可能成為連接美國下一代消費者、資本市場以及金融機構的新型財富入口。

某種意義上，「川普帳戶」正在嘗試複製美國退休帳戶體系的路徑 —— 透過政府政策創造入口，再由金融機構和資本市場承接長期資金。對於投資者而言，真正值得關注的或許並不是下一家被川普點名的企業，而是誰能夠在這個數十年資金池中，佔據最核心的位置。