Huang Renxun 與 Marvell CEO 同台對談：未來 AI 拼的不是算力是「連接」

原文作者：董靜，華爾街見聞

隨著 AI 模型走向龐大的「智能體（Agent）」時代，數據中心的算力瓶頸正逐漸向「連接」轉移，一場由銅纜向光纖跨越的底層基礎設施革命正在全面引爆。

在中國台北 Computex 大會的第二天，AI 定製晶片、光通訊與數據中心互聯龍頭 Marvell 董事長兼 CEO Matt Murphy 發表主題演講。

NVIDIA CEO 黃仁勳作為特邀嘉賓驚喜現身，兩位站在 AI 算力與網路互聯頂端的掌舵人同臺，將兩家公司深度的戰略綁定關係推向台前。這場聯合亮相迅速成為本屆展會迄今為止最高光的時刻。

（Marvell CEO Matt Murphy 與黃仁勳在 Computex 大會上同臺對談）

黃仁勳站定後用一句話定調全場：「女士們、先生們，下一個萬億美元公司（The next trillion dollar company, ladies and gentlemen）」——他指的，正是 Marvell。

現場掌聲雷動。據華爾街見聞文章寫道，這背後，是 NVIDIA 數月前宣布向 Marvell 戰略投資 20 億美元 的深度綁定，也是兩家公司在 AI 數據中心基礎設施領域聯合深耕的最新註腳。

伴隨著前一季度財報的發佈，市場正高度聚焦 Marvell 在 AI 超級計算週期中的受惠程度。

對此，Murphy 交出了一份令市場矚目的答卷：十年前，Marvell 數據中心業務營收佔比不到 10%，而上個季度，這一比例已超過 75% 且正以每年約 40% 的速度加速增長。

基於最新財報指引，華爾街普遍預期其明年營收將達到驚人的 164 億美元。

在這一業績狂飆的背後，黃仁勳與 Murphy 在對談中揭示了 AI 基礎設施最核心的投資主線——當算力和記憶體的瓶頸被相繼突破後，「連接」將定義系統的最終性能。兩位 CEO 的核心共識是：

AI 基礎設施的下一個決定性戰場，不是算力，不是記憶體，而是連接（Connectivity）。 Marvell 正處於這場革命的核心位置。

值得注意的是，Marvell 股價夜盤大漲超 16%。

算力盡頭是連接：AI 進入「有用階段」，引爆基礎設施互聯需求

為什麼連接在今天變得如此重要？

Murphy 在演講中用一條清晰的邏輯鏈，解釋了「連接」為何成為當前最關鍵的約束：

AI 基礎設施的瓶頸依次出現，依次被突破——算力（NVIDIA 引領，成為全球首家市值達 5 萬億美元 的公司）→ 記憶體（記憶體領域近期已湧現出 三家新萬億美元市值公司）→ 連接（正在發生）。

「全球頂級超大規模雲服務商正在重新規劃其整體網路架構，他們意識到 AI 基礎設施的擴展已成為首要的連接挑戰，」Murphy 說，「這不是我個人觀點，而是我們從最大客戶處得到的反饋。」

黃仁勳則在對談中給出了最直白的商業邏輯：

「實用型 AI（Useful AI）已經到來，它現在能盈利，Token 也能盈利。

當 Token 生產有利可圖時，所有人都想生產更多 Token，這就是為什麼 Marvell 的需求如此旺盛，也是為什麼我們的需求如此旺盛。」

黃仁勳指出，當下的 AI 正邁向「智能體（Agent）」模式，這種新型計算模式要求將任務打碎，分佈式部署在巨大的計算集群中。「當你將一個運算問題拆解成多個部分，並將其分佈在整個數據中心時，最不可或缺的就是連接性。」

黃仁勳毫不吝嗇對合作夥伴的讚美，甚至在臺上直言：「女士們先生們，（Marvell）這就是下一家萬億美元市值的公司。」

Murphy 則表示，單靠一個處理器早已無法滿足 AI 工作負載，未來需要數百萬個處理器協同工作。

「計算規模的擴大本質上是一個連接性挑戰。整個行業已經解決了算力瓶頸，正在解決記憶體瓶頸，而下一個限制基礎設施極限的瓶頸，正是連接。」

「能用銅就用銅，必須用光才用光」

在 Murphy 與黃仁勳的對話中最具市場參考價值的環節，是雙方對銅纜向光纖過渡時間表的研判。

黃仁勳給出的策略框架乾脆直接：「能用銅纜的地方就用銅纜，必須用光學器件的地方才用光學器件（You use optics wherever you must, you use copper wherever you can）。」

他解釋，銅纜在頻寬和傳輸距離上存在物理上限，突破這一邊界之前，銅纜是簡單、低成本、實用的選擇；一旦越過臨界點，光纖才接力承擔機架間、數據中心間及跨數據中心的擴展需求。

他的核心結論是：

「未來 5 到 10 年，我們仍將大量使用銅纜，同時也會使用海量的光學器件。這些數據中心如今已是基礎設施的一部分了。」

這一「銅光並用、各守邊界」的判斷，對市場意味著：無論銅纜還是光纖領域，Marvell 均處於持續受惠的位置——而 Marvell 正是業內少數能在兩個方向上同時提供完整解決方案的公司之一。

銅光切換的時間表背後，是不可迴避的物理規律。Murphy 解釋：銅纜傳輸距離與頻寬成反比，頻寬每翻倍，傳輸距離縮短一半。

當前最快量產系統單通道速率達 200 Gbps，對應銅纜長度約 2.5 米，而機架高度約 2 米——考慮到內部佈線，2.5 米已觸及極限。

「當我們升級到 400 Gbps 時，銅纜將無法完全連接整個機架。銅牆（Copper Wall）正在移動，而且現在已經開始了。」 每當銅牆向右移動一步，連接數量至少增加一個數量級，這將直接引爆光通訊需求。

為了應對這一物理極限，Marvell 正在重注 CPO（共封裝光學）技術，通過將光纖直接接入封裝，緊鄰計算晶片，來解決密度和功耗的難題。

大會當天，Marvell 正式發佈了專為 AI 數據中心設計、具備行業最低功耗的全新 100T 乙太網路交換器，並展示了基於 CPO 的 51.2T 交換器，在板級層面完全消除了銅質走線。

「這不是什麼未來的概念，它現在就已經在落地了。」Murphy 表示，一旦光互聯徹底打破了距離的限制，未來的數據中心將不再有運算和記憶體的物理剛性邊界，基礎設施將能夠根據 AI 模型的需求進行大規模的動態組合。

NV Link Fusion 構築異構生態：Marvell 要做 AI 時代的「瑞士」

為了應對極其複雜的網路架構需求，NVIDIA 此前已向 Marvell 戰略投資了 20 億美元，雙方的合作正向光通訊、矽光子及 NV Link Fusion 等多個維度拓展。

NV Link Fusion 的出現，旨在解決雲服務商（CSP）的定製化痛點。黃仁勳解釋道，雲廠商在設計自家定製晶片（ASIC）的同時，依然希望接入 NVIDIA 的系統架構。

「你不必從我們這裡買所有東西，只需買一部分就好。我們將 NVIDIA 的技術平台與 Marvell 的技術方案相融合，本質上就能構建出一個解耦、分佈式且異構的數據中心。」

在這樣的生態中，Marvell 找到了自己無可替代的生態位。

Murphy 強調了 Marvell 中立且關鍵的地位：

「我們與運算公司深度合作，也與儲存公司深度合作。在很多方面，我們就像行業中的『瑞士』，與所有企業都保持合作。」

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