「美股大作手」川普，托举起量子計算整個賽道

原創｜Odaily星球日報（@OdailyChina）

作者｜Wenser（@wenser 2010 ）

去年 8 月，在川普的一力推動下，美國政府通過《晶片法案》完成資金轉化，以每股 20.47 美元的價格直接購買了英特爾增發的近 10% 的原始股（約 4.333 億股），彼時，價值不到 90 億美元；而在不到一年後的 5 月初，隨著英特爾股價創下歷史新高，該股份總價值已達 541 億美元，短短七個月增值超 450 億美元。

提起這件事，川普難掩自豪地發文稱：「我在過去 8 個月讓美國賺了 450 億美元。」

作為一言不合就「發帖操盤美股市場」的資本大作手，川普對美股漲跌起著超出常人的巨大作用，而最近，他又開始了自己的表演——透過美國商務部向 9 家量子計算公司提供總計 20 億美元資助，並換取股權。Odaily星球日報將於本文對此進行簡要分析。

美國政府再出手，豪擲 20 億美元投入量子計算賽道

5 月 21 日，川普政府宣布將透過美國商務部向 9 家量子計算公司提供總計 20 億美元資助，並換取部分股權。其中具體的資金分配方案為：

• 10 億美元將授予 IBM（IBM），用於旗下的獨立子公司 Anderon 營運發展；
• 3.75 億美元分配給晶片製造商 GlobalFoundries（GFS）；
• D-Wave（QBTS）、 Infleqtion（INFQ）、Rigetti（RGTI）等上市公司各獲得 1 億美元；
• Atom Computing、PsiQuantum、Quantinuum（Honeywell-HON，旗下獨立子公司）等私企各獲得 1 億美元；
• 新創公司 Diraq 預計將獲得 3800 萬美元。

根據官方文件資訊，這是川普政府「積極投資者」工業政策的一部分，資金來源於 2022 年 CHIPS and Science Act 的研發撥款。商務部強調，這是「投資組合」策略，覆蓋兩家量子晶圓代工廠和 7 家量子計算公司，針對中性原子、矽自旋、超導、光子、陷阱離子等多種量子模態，解決設備可重複性、錯誤率、光學複雜性、製冷系統整合等關鍵工程瓶頸。

消息發出當天，美股量子計算板塊盤初大幅上漲，其中，D-Wave Quantum 上漲 16%，Rigetti Computing 上漲 14%，Infleqtion 股票上漲 25%，量子計算上漲 9%，IonQ 上漲 3.1%。

值得一提的是，這些接收資金的公司中，僅 GlobalFoundries Inc. (GFS）一家透露交換股權比例約為 1%，其他公司，無論上市與否，均為少數非控股股權，具體比例也尚未公開，最終比例需等待正式協議簽訂後 SEC 備案披露。

「美國優先」策略下的資本操作

細看此次的「投資換股權」操作，仍然是川普政府在「美國優先」策略下的操作。

此前，美國政府投資英特爾（INTC）、美國唯一全產業鏈稀土生產商 MP Materials (MP)、Trilogy Metals (TMQ)、Lithium Americas (LAC)、U.S. Steel 等操作也是為了維護本國半導體產業鏈優勢地位的战略性舉措。

尤其是對英特爾的近 90 億美元投資，川普政府曾明言，此舉是為了支持美國本土先進半導體製造，減少對台積電（TSMC）依賴，因此，美國政府相關持股為被動持股，無董事會席位，不參與公司的日常營運及管理，大部分事項跟隨董事會投票。

但美國政府的「股權投資」不僅是資金層面的支持，還包括信譽背書以及政策方面的多重支持（如出口許可、關稅保護）。此前英特爾就曾在獲得美國政府注資後得到了美國商務部長盧特尼克的鼎力相助，後者在過去一年多次會見蘋果 CEO 庫克、特斯拉 CEO 馬斯克、輝達 CEO 黃仁勳，先後說服他們與英特爾合作。隨著蘋果的加入，英特爾目前已與上述三家公司均建立了相關合作。

《晶片與科學法案》下的操作思路轉換：從資金補貼到股權交換

此次投向量子計算領域相關公司的 20 億美元資金背後，是《晶片與科學法案》這部美國政府於 2022 年推出的兩黨標誌性法案，全稱為「2022 年晶片與科學法案」（CHIPS and Science Act of 2022），法案總授權資金為 10 年內累計投入約2800 億美元，用於支持半導體行業發展與基礎科學及技術研發，其主要目的在於透過大規模投資重振美國半導體製造業、加強科學研究與創新能力，並應對其他國家在高科技領域的競爭。

但和拜登政府時期的資金補助或純補貼模式不同，川普政府的操作模式是前文提及的「積極投資者」模式——轉為資助換取少數非控股權。截至今年 5 月，該法案在半導體製造領域已吸引超過6450 億美元私營投資、超過 140 個項目，新增 52.5 萬個就業崗位。

不得不說，在個人名義操盤喊單戴爾（DELL）、美光（MU）、Palantir（PLTR）之餘，川普還在以美國政府等部門的名義推動美股繁榮，也難怪其多次自誇「美股新高主要在我」。

另外，值得注意的是，美國商務部此前的投資公告指出，「晶片研究與開發辦公室繼續向符合條件的申請人徵集關於微電子技術在美國的研究、原型設計和商業解決方案的提案。符合條件的申請人應在 www.grants.gov 網站通過公告 2025-NIST-CHIPS-CRDO-01 提交申請。」換言之，美國政府的「投資大門」還在持續開放，更多資訊及資金公告詳見官方信源。

當然，美國政府投資的公司領域廣泛，還涉及電氣、稀土等關鍵礦產、鋰電池等新能源、醫療物資、通訊基礎設施等領域，如西屋電氣（Westinghouse）、美洲鋰業公司（Lithium Americas）、三部曲金屬公司（Trilogy Metals）、美國稀土公司（USA Rare Earth）、瓦肯元素公司（Vulcan Elements）、X 光科技公司（XLight）、L3 哈里斯技術公司（L3 Harris Technologies）等。

此外，美國商務部長盧特尼克還曾對媒體透露，本屆美國政府可能會入股洛克希德·馬丁（LMT）等主要國防供應商。

總結來看，上文提到的諸多上市公司及關鍵礦產/稀土/電池材料供應鏈、核能/小模組反應爐（SMR）及先進核燃料及量子計算其他標的或將成為川普政府下半年持續下注的方向。