總結沃許過往言論，這位準「新掌門」會如何顛覆聯準會？
- 核心觀點：被提名為聯準會主席候選人的凱文·沃許計劃推行一系列激進改革，核心是重塑聯準會的體制與政策框架，以恢復其公信力並應對通膨，改革方向包括大幅縮減資產負債表、降低利率、明確職責並加強政策協調。
- 關鍵要素：
- 體制變革：沃許認為聯準會已「崩壞」並失去公信力，主張進行「徹底的體制變革」，而非延續過去的政策路徑。
- 貨幣政策與資產負債表：主張大幅縮減聯準會「臃腫」的數兆美元資產負債表，認為這能為降低利率創造空間，從而惠及家庭和中小企業。
- 通膨認知：批評此前通膨源於央行誤判，如過度依賴模型、忽視貨幣供應，並將責任歸咎於政府開支與印鈔，而非外部衝擊。
- 職責與獨立性：呼籲聯準會聚焦物價穩定和就業的核心職責，避免權力盲目擴張，並強調需保持絕對獨立性以抵禦政治和市場的短視壓力。
- 政策協調與溝通：主張聯準會與財政部在資產負債表目標和發債計劃上進行清晰、協同的溝通，以減少市場噪音並穩定預期。
原文來源：金十數據
被美國總統川普欽點接替聯準會主席鮑爾的凱文·沃什，正醞釀著一系列宏大的改革計劃：體制變革、更低的政策利率、應對通膨的全新思路、大幅縮減的資產負債表、一個保持獨立的聯準會、更為收攏的職責範圍、加強與美國財政部的協同配合，以及減少聯準會 19 位決策者發出的「嘈雜雜音」。
正如舊金山聯邦準備銀行總裁戴利在上週五所言：「他上任時必定帶著自己的一套想法和施政藍圖。但最終，經濟的實際走向將決定我們真正需要著手解決的問題，而這也是歷任聯準會主席、所有決策者以及全體員工的必經之路。」
在週二舉行的沃什提名確認聽證會上，立法者們勢必會圍繞這些改革主張向他拋出大量問題。
以下是他此前針對這些議題的部分言論摘錄：
體制變革
在 2025 年 7 月 17 日，在接受 CNBC 採訪時，沃什說，「貨幣政策的總體運作已經崩壞了相當長一段時間。如今屹立在那裡的這家央行，與我 2006 年剛加入時相比，已經發生了根本性的變異。
我認為，我們根本不需要那種導致了 45 年來宏觀經濟政策最大失誤、撕裂了國家、並引發通膨狂飆的『政策連續性』。當一家央行喪失了公信力時，這種連續性毫無意義……我們需要在聯準會進行一場徹底的體制變革。」
更低的利率
就利率而言，2025 年 7 月 8 日，沃什在福斯商業頻道接受採訪時說，「利率本該更低一些。」
同年 11 月，他還在《華爾街日報》的專欄文章中寫道，「聯準會那臃腫不堪的資產負債表，原本是為了在過去那段危機時期去救助大型企業而設計的，現在完全可以大幅度瘦身。
從中釋放出的巨大空間，完全可以轉化為更低的利率，從而真正惠及千家萬戶和中小型企業。」
通膨問題
對於通膨，沃什在 2025 年 4 月 25 日的國際貨幣基金組織演講上說道，「導致這場大通膨的認知謬誤，主要源於以下幾個方面的雜糅：央行居然天真地以為其穩定物價的目標能夠自動實現……以為那些龐大且如黑盒子般的動態隨機一般均衡（DSGE）模型真的是建立在現實基礎之上的……以為貨幣政策竟然跟貨幣供應量無關……以為面對超出自身掌控的力量時，央行只能是個無能為力的旁觀者……
甚至把通膨飆升的鍋甩給普丁引發的地緣衝擊和疫情，而不是去反思政府瘋狂的開支和印鈔行為。」
另外，他還認為人工智慧技術的發展將降低通膨，他在同年 7 月的 CNBC 採訪中說道，「人工智慧將使得幾乎所有東西的成本大幅下降……我認為，我們目前可能正處於物價結構性下跌的起步階段。」
縮減資產負債表
眾所周知，沃什一直呼籲縮減聯準會的資產負債表，他在 2025 年 5 月 30 日的加利福尼亞州西米谷雷根國家經濟論壇上說道，「我的建議是縮減資產負債表規模……有趣的是，如果你有一張更小巧的資產負債表，你反而能擁有更低的利率……（聯準會目前的資產負債表）比實際需要的規模足足龐大了數兆美元。」
聯準會的獨立性
沃什在 2010 年 3 月 26 日的紐約影子公開市場委員會演講中說，「聯準會最大的資產就是其機構公信力。這種公信力不僅根植於其對抗通膨的聲譽，其內涵甚至更為寬泛。
它與聯準會的各種行動以及資產負債表承諾緊密捆綁在一起。這種公信力是不可或缺的。它增強了我們對外溝通的分量，讓我們的經濟評估更具權威性。它放大了宣布調整短期政策利率對長期利率產生的輻射效應。」
他補充道，「從某種意義上說，它才是貨幣政策執行過程中真正的『貨幣乘數』……幸運的是，想要讓這項資產熠熠生輝並順利傳承給當今的央行官員們，並不需要他們擁有完美的先見之明或絕對無誤的判斷力。
但它確實需要一種絕對的獨立性，去抵禦華盛頓的政治一時興起、華爾街的利益貪求，以及那些會破壞貨幣政策正軌的、極其有害的短視主義。」
縮小職責範圍
在 2025 年 4 月 25 日的國際貨幣基金組織演講中，沃什呼籲聯準會不要盲目擴張權力，他說，「聯準會在那些超出其職責範圍的事務上指手畫腳得越多，就越會損害其確保物價穩定和充分就業的核心能力。
同時，它在面對政治力量時也會變得更加脆弱。聯準會這種不斷盲目擴張權力的傾向，預示著一種生死存亡的風險。」
聯準會與美國財政部關係
2025 年 7 月 17 日，沃什在接受 CNBC 採訪時說道，「如果能達成一項新協議，並且……聯準會主席和財政部長能夠深思熟慮地、向市場清清楚楚地交代：『這就是我們對聯準會資產負債表規模的既定目標』，同時美國財政部也可以明言：『這是我們的發債時間表』，並且假設到本屆政府任期結束時，我們的資產負債表將達到一個均衡的狀態，那麼市場就會對未來有明確的預期……這並不是說聯準會要與政府『穿一條褲子』。
這是在聯準會認為極其重要且極力追求的目標上，與美國財政部展開協同合作，並且在如何向市場傳達這些信息方面，形成一種步調一致的默契。」
聯準會的透明度與「嘈雜雜音」
早在 2006 年的理事提名確認聽證會上，沃什就曾說道，「在葛林斯潘主席的領導下，聯準會在過去十年中採取了切實有效的舉措，以更高的透明度來闡述和解釋其政策意圖。正因如此，市場的波動性顯著降低，我們的資本市場也變得比以往任何時候都更加深廣、更具活力。」
10 年後，他在題為《聯準會需要新思維》的雜文中抨擊聯準會，稱「聯準會那套承諾在未來很長一段時間內維持低利率的『前瞻性指引』，打著清晰的旗號，賣的卻是模稜兩可的藥。它打著透明度的幌子，卻放任各種溝通聲音像一場雜音大合唱般混亂不堪。」
去年 11 月，沃什還在一篇專欄文章中抨擊聯準會官員不該經常露面「放風」，「聯準會的各個大佬們最好還是少逮著機會就發表最新感慨。那種隨著最新數據公布就在說辭上『左右搖擺』的毛病不僅司空見慣，而且極具反作用。」
