Agent 經濟的基礎設施：Web4.0 賽道全景研究

摘要

Web4.0 的核心命題是執行主體的遷移——AI Agent 正在從人類的輔助工具，逐步演變為網際網路的獨立經濟參與者。這一轉變的底層驅動力在於：現有金融體系對 AI Agent 存在結構性排斥，無論是帳戶開立、合約簽署還是微支付結算，傳統金融基礎設施均無法相容機器原生的行為邏輯。而無需許可的區塊鏈網路，恰好為 Agent 提供了繞過上述限制的替代路徑——錢包即身份、穩定幣即結算、智能合約即規則。

本報告系統梳理了 Web4.0 從敘事到基礎設施的演進脈絡。在協議層，x402 支付標準、ERC-8004 身份標準與 MCP 工具調用協議三層缺口正在集中填補，共同構成 Agent 作為獨立經濟主體所需的最小可運行協議棧。在賽道層，報告自下而上掃描了四個層級的代表性項目：

● Bittensor 與 io.net 提供去中心化算力供給

● Oasis ROFL 率先在 ERC-8004 驗證層完成 TEE 整合卡位

● Bank of AI（基於 TRON 生態）將 x402、8004 協議、MCP、Skills 與 OpenClaw 擴展打包為面向開發者的一站式 Agent 金融操作系統

● Midaz 則在應用層示範了"Built for Agents, Visualized for Humans"的 Skills 產品形態

從投資視角來看，Web4.0 賽道當前處於基礎設施集中建設的窗口期：標準之爭尚未定局，鏈上真實商業流量仍處於早期驗證階段，敘事整體領先於落地。底層基礎設施的先發卡位窗口正在收窄，而能夠將協議能力轉化為商業閉環的垂直應用層，將是下一階段最值得關注的機會所在。

關鍵字：Web4.0、AI Agent、智能體經濟、去中心化基礎設施

一、引言：為什麼 Web4.0 突然無處不在

過去一年，Web4.0 這個概念在加密研報與 AI 行業聚會中出現的頻率急劇上升。伴隨著 OpenClaw 引發的"龍蝦熱"，AI Agent 的浪潮席捲全球，越來越多的人開始意識到：這一輪技術浪潮的底層邏輯，與此前歷次 AI 熱潮截然不同。

Web4.0 目前尚無嚴格定義，但核心命題已逐漸清晰——Web4.0 = Web3.0 + Agent，即將區塊鏈基礎設施與 AI Agent 結合，推動 AI Agent 逐步成為網際網路新的活躍主體，從根本上改變網路的參與者結構。

資本端對這一判斷的響應已經到來。Dragonfly 於 2026 年 2 月完成 6.5 億美元新基金募集，合夥人 Haseeb 公開表示："加密不是為人類設計的，而是為 AI Agent 準備的。"與此同時，基礎設施層的關鍵拼圖也在同一時期陸續就位：2025 年 5 月，Coinbase 推出 x402 支付協議，首次為 Agent 間的機器原生結算提供標準化通道；2025 年 8 月，以太坊基金會等牽頭提出 ERC-8004 身份標準，為跨組織 Agent 協作提供了可驗證的信任基礎。

敘事、資本與基礎設施，三股力量在同一時間窗口內集中共振——這正是 Web4.0 從概念走向賽道的信號。

本報告將系統梳理 Web4.0 的核心邏輯、基礎設施缺口與賽道格局，重點分析算力、身份、支付、應用四個層級的代表性項目，並以 Bank of AI 為落地案例，探討 Agent 經濟從協議到產品的完整閉環路徑，為研判這一賽道的投資機會提供參考框架。Agent 經濟從協議到產品的完整閉環路徑，為研判這一賽道的投資機會提供參考框架。

二、什麼是 Web4.0：核心是智能體經濟

2.1 從 Web1.0 到 Web3.0：執行主體始終是人類

回顧網際網路的三個發展階段，每一次躍遷都在拓展人類與網路的互動深度。Web1.0 時代實現了資訊的單向讀取（Read），使用者透過入口網站瀏覽靜態頁面；Web2.0 時代確立了雙向互動與內容生產（Read/Write），行動網際網路和雲端運算催生了社群媒體與平台經濟；Web3.0 時代引入了數位資產的所有權確認（Read/Write/Own），區塊鏈技術使使用者首次對鏈上資產擁有了獨立控制權。儘管底層技術在持續更迭，但這三個階段共享一個基本前提：網路互動的核心主體始終是人類。無論是瀏覽網頁、發布內容還是簽署鏈上交易，最終的決策者和執行者都是自然人，屬於典型的人機互動模式（H2M）。

2.2 Web4.0 的定義：執行主體向 AI Agent 遷移

"Web4.0"作為網際網路演進的下一階段，目前在學術界與產業界尚存在多種定義路徑。

● 歐盟委員會於 2023 年 7 月發布《Web 4.0 與虛擬世界戰略》，將其界定為 AI、語意網與沉浸式技術的融合形態；

● 而在加密原生研究語境下，這一概念由前 OpenAI 研究員 Sigil Wen 及其創立的 Conway Research 在 2026 年間首次系統性提出，並將 AI Agent 與去中心化加密基礎設施的結合視為 Web4 的核心特徵，可簡明表述為：

Web4.0 = 加密基礎設施（Crypto）+ 智能執行主體（AI Agent）

圖 1：Web 4.0 官網 Sigil Wen 所作註解

資料來源：Web4.ai

在這一框架下，網路的活躍主體將從人類大規模向自主運行的 AI Agent 遷移，人類將主要承擔意圖發布者的角色，而資訊檢索、服務採購、跨鏈互動及價值結算等具體執行工作均由 Agent 自主完成。這種以機器為主要經濟參與者的新型形態，被業界稱為智能體經濟（Agentic Economy），其互動模式也從 H2M（人機互動）轉向 M2M（Machine-to-Machine）的自動化商務。

表 1：網際網路各階段的執行主體與基礎設施演變

資料來源：PKUBA Research 整理

2.3 Agent 經濟的三個核心要素

一個能夠真正參與經濟循環的 AI Agent 必須同時具備三項核心能力：感知、決策和行動。感知能力和決策能力已隨著近兩年大模型技術的快速發展得到初步解決，但行動能力卻是當前最大的基礎設施空白——現有金融體系嚴格基於自然人或法人身份構建，AI Agent 無法在商業銀行開立帳戶或合法申請信用卡，這直接導致 AI 只能停留在資訊層運行。

表 2：Agent 經濟三要素及成熟度對比

資料來源：PKUBA Research 整理

這一現實直接引出了 Web4.0 的核心命題：如何為 Agent 構建繞過傳統金融限制的底層協議？答案指向現有的 Crypto 基礎設施，因為唯無需許可的區塊鏈網路，才能為 AI Agent 提供可驗證的數位身份與原生的自動化結算通道。——而這也成為 Web4.0 必須依託 Crypto 基礎設施的根本原因。

三、為什麼 Web4.0 需要 Crypto

3.1 傳統金融體系對 AI Agent 的結構性排斥

AI Agent 商業落地的核心障礙，並非模型能力不足，而是 Agent 在真實商業體系中的"行動權"受限。具體來說，傳統金融系統建立在自然人或法人實名認證的基礎之上：開設帳戶需要身份證件或營業執照，支付閘道要求綁定手機號與多重身份驗證。一個運行在雲端的 AI 程式，既沒有法定身份，也無法獨立簽署具備法律效力的合約。缺少合法的資金調度權與獨立的經濟身份，Agent 便只能以"資訊處理工具"的角色輔助人類，無法真正承擔經濟活動主體。

更深層的錯配在於支付顆粒度。傳統卡組織的定價邏輯（以 Stripe 為例，標準費率 2.9% + $0.30/筆）是為人類消費場景設計的——假設單筆金額足夠大、頻次足夠低。但 Agent 的典型行為恰恰相反：高頻、微額、按調用計費。一筆 $0.001 的 API 調用，在信用卡體系下連固定手續費都無法覆蓋。

表 3：人類使用者與 AI Agent 的支付特徵對比

資料來源：PKUBA  Research 整理

3.2 Crypto 為 Agent 補齊的三層基礎設施

Crypto 為 Agent 經濟補齊的是一個自下而上的經濟行為棧——從身份、到支付、再到金融服務。

第一層：身份層——錢包即身份。 在無需許可的區塊鏈網路中，生成數位身份無需任何中心化機構審批，僅需本地程式碼在毫秒內完成一對公私鑰的生成。AI Agent 可以隨時為自身或其派生的子任務創建獨立錢包地址，作為鏈上世界的客觀身份與資產載體。這一層徹底剝離了"金融帳戶必須綁定自然人"的前提。

第二層：支付層——按調用付費的可編程結算。智能合約與穩定幣讓資金流轉被壓縮進程式碼邏輯。以 Coinbase 於 2025 年 5 月發布、現已由 Cloudflare、Google、Visa、AWS、Stripe 等共同推動的 x402 協議為例：它複用了 HTTP 協定中長期閒置的"402 Payment Required"狀態碼，讓服務端在一次 HTTP 請求中直接返回付款要求，客戶端（人或 Agent）用 USDC 等穩定幣完成一次鏈上簽名即可獲取資源。單筆費用可低至零點幾美分，且無需訂閱、API Key 或預充值。這使得傳統支付通道永遠無法承載的微支付商業模式首次在經濟上成立。

第三層：金融層——7×24 小時可編程接入的 DeFi 網路。 DeFi 是一個全球無休、介面標準化的協議網路，DEX、借貸、收益聚合等模組均可透過程式碼直接調用。Agent 能夠自主完成資產交換、抵押、對沖等操作，把"金融能力"當作工具調用，而不再依賴人工審批或營業時段。

這三層共同構成了 Agent 作為獨立經濟主體所必需的基礎設施：身份讓它存在，支付讓它行動，DeFi 讓它積累與調度資源。

3.3 現有 Web3.0 生態的適配落差

不過，Crypto 與 Agent 的契合目前更多停留在底層協議層——帳本、穩定幣、智能合約本身對 Agent 友好；但應用層仍是面向人類使用者設計的。主流 DApp 和錢包依賴圖形介面，需要使用者透過瀏覽器外掛程式讀取彈窗、用滑鼠點擊確認簽名；而 AI 模型擅長的是系統級 API 和結構化資料互動，並不天然具備視覺操作能力。

這種"協議層契合、互動層錯位"的落差，正是當前一批新基礎設施項目試圖彌合的方向——x402 為代表的機器原生支付協議、Google 推出並與 x402 打通的 AP2（Agent Payments Protocol）、以及 Anthropic 主導的 MCP（Model Context Protocol）對付費資源的支持，都在把 Web3.0 從"面向人"重構為"同時面向機器"。Web4.0 的真正落地，取決於這次適配升級的完成度。

四、Web4.0 的三層基礎設施缺口

Agent 自動升級為能夠自主調動資金、簽署協議的獨立經濟實體，必須在底層區塊鏈與上層 AI 模型之間構建一層基於 M2M 商業邏輯的新型協議棧。當前，這一協議棧正處於集中建設期，其核心缺口可劃分為三個層級：支付層、身份與信譽層、互動與工具調用層。

表 4：Web4.0 三層基礎設施缺口與演進對比

資料來源：PKUBA  Research 整理

4.1 支付層缺口：x402 協議

x402 解決的業務痛點，就是傳統支付無法支撐 Agent 微型商業。在 Agent 經濟中，最典型的交易場景是機器之間的 API 調用，單次結算金額可能僅為 $0.001 至 $0.01。下表展示了傳統支付的手續費率和 x402 的手續費率，由此可以清晰看到：由於傳統支付網路存在固定手續費，在微支付端場景下，基本無法提供可供盈利的商業服務。

表 5：不同支付方式在微支付場景下的成本對比

資料來源：Stripe 官網標準費率；Base L2 鏈上 Gas 費量級參考鏈上瀏覽器公開資料。

註：x402 協議層本身零手續費，表中費用僅為底層網路 Gas 費。Coinbase 官方 facilitator 每月提供 1,000 筆免費結算額度，超出部分 $0.001/筆。

基於此，x402 使用了 HTTP 協定中的 402 狀態碼："402 Payment Required"。這一協議碼源於 上世紀 90 年代 HTTP 的底層編碼規則。當時 4xx 開頭的狀態碼意為返回錯誤，而 402 代表的是因為未能完成支付而返回錯誤（Payment Required）。

但當數位貨幣這一金融基礎設施普及後，鏈上支付為 HTTP402 編碼提供了新的利用路徑。2025 年 5 月，Coinbase 基於此正式推出了 x402 協議，將其轉化為一套可運行的開放支付標準。

圖 2：x402 核心工作步驟示意圖