特朗普講話「沒有明確降溫信號」，市場「很失望」

原文作者：龍玥

原文來源：華爾街見聞

北京時間4月2日上午，美國總統川普就伊朗戰事發表全美電視講話。市場原本押注他會釋放降溫信號，結果卻等來了新的威脅。

川普在講話中宣稱對伊朗戰事取得「快速、決定性、壓倒性勝利」，同時明確表示「未來兩到三週內，我們將對他們進行極其猛烈的打擊」，並發出最後通牒：「如果沒有協議，我們將對伊朗每一座發電廠進行猛烈打擊。」荷莫茲海峽何時重開，他沒有給出答案。

油價給出了市場的第一反應：布蘭特原油盤中一度突破105美元/桶，日內漲幅達4%。亞太股市全線承壓，日經225指數跌幅擴大至1.1%，韓國首爾綜指跌幅擴大至2.1%，標普500期貨下跌0.6%。

AT Global Markets首席市場分析師Nick Twidale表示，「投資者顯然不買帳，全球市場今天可能還有更多下行空間。」「儘管他說戰爭即將結束，但那個關鍵信息——未來幾週仍將打擊伊朗——對市場來說是極度負面的。」

機構解讀：壓力策略，而非降溫

多家機構在講話結束後迅速作出判斷，核心結論高度一致：這不是市場想要的那種信號。川普發言後，市場似乎更關注伊朗戰爭尚未結束這一觀點。

野村證券全球市場研究主管Robert Subbaraman表示，川普的演說「並沒有像市場所希望的那樣，發出局勢降溫的明確信號」。他指出，外匯市場方面，亞洲貨幣兌美元可能走弱，若波動過於迅速，各國央行可能加大干預力度；同時，這也可能對國債收益率帶來上行壓力。彭博美元現貨指數講話後上漲0.2%。

澳大利亞國民銀行（NAB）駐雪梨策略師Rodrigo Catril認為，「市場似乎關注的是戰爭尚未結束這一觀點」。他表示，「美國正尋求局勢升級，希望以此迫使伊朗達成協議，但這種策略並非沒有風險——需要密切注意油價。」

Pepperstone Group研究策略師Dilin Wu則直言，川普的演講「確實令人失望」。她指出，川普早前關於從中東抽身的說法，「現在看來更像是為了安撫市場，同時保留施壓選項」，「他顯然仍然傾向於先施壓後緩和局勢的策略，而不是簡單明瞭的降溫。」

華僑銀行也發表類似觀點稱，川普的講話降低了人們對戰爭迅速結束的希望，促使市場為短期內局勢進一步升級、油價上漲以及美元走強做好準備。

「油價長期高企使得通膨擔憂轉向增長擔憂，這不僅可能開始拖累紐西蘭元、英鎊和瑞典克朗等對風險敏感的能源進口國貨幣，還可能波及澳元和挪威克朗等對風險敏感的能源出口國貨幣，」該行外匯策略師Moh Siong Sim稱。

「如果美債收益率因增長擔憂加劇而回落，日圓可能會從表現落後轉變為表現優異的貨幣，」他補充道。

停火細節缺失，沒什麼新內容

由於講話缺乏解決核心供應鏈危機的實質性細節，市場的擔憂正在加劇。

彭博資深編輯Derek Wallbank評論稱：「如果你過去一週一直在聽總統的發言，那麼今晚並沒有太多新內容。」

他指出，川普完全沒有提及伊朗目前已實際控制荷莫茲海峽交通的事實。而這種讓伊朗擁有「事實上的否決權」的局面，是許多海灣國家難以接受的。此外，據美國官員透露，第三個美國航母打擊群已於週二離開維吉尼亞州前往中東，這表明軍事集結仍在繼續。

專欄作家Clara Ferreira Marques表示，川普沒有提供關於荷莫茲海峽的新細節或持久解決方案，而是敦促其他國家尋找「遲來的勇氣」去解決問題，這種表態「將使原油市場感到不安」。

站在更長期的投資視角，市場正在將「能源中斷」計入長期定價。分析師Abhishek Vishnoi則指出，川普要求其他國家自行照管荷莫茲海峽的言論，增加了原油市場持續存在風險溢價的機率。