福布斯編輯部，幣圈最準的做空訊號？
- 核心觀點：文章通過分析三位加密人物登上《福布斯》雜誌封面後市場隨即轉跌的案例，揭示了「雜誌封面指標」在加密貨幣市場的體現，即當某個趨勢或人物獲得主流媒體極高關注時，往往預示著市場狂熱已達階段性頂點。
- 關鍵要素：
- 2018年2月，CZ登上《福布斯》封面後，比特幣價格從約7600美元跌至3156美元，跌幅達58%。
- 2021年10月，SBF成為《福布斯》封面人物，13個月後FTX爆雷破產，其本人因欺詐等罪名被判刑25年。
- 2025年1月，Michael Saylor以「比特幣煉金術士」登上封面，當時比特幣超10萬美元，其後價格下跌約40%，其公司MicroStrategy浮虧嚴重。
- 文章指出，「封面」是市場狂熱到頂的症狀而非原因，當行業敘事熱到主流媒體頻繁報導時，往往是需要警惕的信號。
- 儘管存在孫宇晨登封面後市場繼續上漲的例外，但加密人物密集登上封面本身即是市場過熱的信號之一。
原文作者：庫里，深潮 TechFlow
這兩天比特幣一度幹到 6 萬美元整了，也創下了 FTX 爆雷以來最大的單日跌幅。
Michael Saylor 的公司 Strategy（就是以前的 MicroStrategy）持有 71.3 萬枚比特幣，均價 76052 美元。截至昨晚，浮虧 65 億美元。股價從去年最高的 457 美元跌到 110 美元，蒸發了四分之三還多。
不過，一年前，Saylor 登上了知名雜誌富比士的封面。大標題寫的是：
The Bitcoin Alchemist，比特幣煉金術士。當時比特幣幣價 10.4 萬美元，Saylor 身家 94 億。
現在，推特上流傳一張圖，把三期富比士封面排在一起，底下疊著比特幣的 K 線。不過每一張封面，都精準地印在了一輪暴跌的起點時刻。
而這三個人，一個坐過牢，一個正在坐牢，第三個剛虧了 65 億。
封面，攝於人聲鼎沸時
第一個登上富比士封面的加密人是 CZ。
2018 年 2 月，富比士做了一期叫"Crypto's Secret Billionaire Club"的封面，CZ 站在正中間，衛衣套頭，一臉江湖氣。封面上的小字寫著：
從零到億萬富翁，只用了 6 個月。
那個時候比特幣剛從 2017 年底的接近 2 萬美元摔下來，價格在 7600 美元左右。富比士估算 CZ 身家最少 11 億美元。幣安剛上線半年，已經是全球交易量最大的交易所。
封面發出來以後，比特幣一度短暫反彈到 1 萬美元。然後就沒有然後了。
到 2018 年 12 月，比特幣跌到 3156 美元。從封面發出的那一天算起，跌幅：
58%。
CZ 後來的故事大家都知道。富比士 2025 年的全球億萬富翁榜上，CZ 身家 629 億美元，加密行業第一。
但他沒再上封面了。
第二個登上富比士封面的是 Sam Bankman-Fried。
2021 年 10 月，富比士發布了第 40 屆 Forbes 400 富豪榜，SBF 是封面人物。30 歲不到，身家 265 億美元，全美第 41 富。
封面上他穿著那件標誌性的灰色 T 恤，一頭捲髮，看起來像個剛通宵打完英雄聯盟的大學生。
那期雜誌的語氣，現在回頭看非常魔幻。富比士叫他"加密行業最有權勢的人"，說他一邊建交易所一邊捐錢做慈善，是華爾街和矽谷的結合體。
封面發出的時候，比特幣在 6 萬美元附近，離當時的歷史最高點 6.9 萬只差一步。
13 個月後，FTX 爆雷。
SBF 挪用了超過 80 億美元的客戶資金，用來填補他另一家公司 Alameda Research 的窟窿。2022 年 11 月，用戶集中提款，FTX 無力兌付，一周之內從全球第三大交易所變成了破產公司。比特幣從 2 萬美元直接砸到 1.6 萬。
最後，SBF 在巴哈馬的豪華公寓裡被逮捕。
七項罪名全部成立，判了 25 年。富比士後來專門做了一個"30 Under 30 恥辱堂"，SBF 赫然在列。
從封面到手銬：
13 個月。
第三個是 Michael Saylor。
2025 年 1 月 30 日，富比士封面，標題"The Bitcoin Alchemist"。比特幣剛突破 10 萬美元不久，Saylor 身家從前一年的 19 億漲到 94 億，翻了快 5 倍。他的公司 MicroStrategy 股價一年漲了 700%，剛剛被納入納斯達克 100 指數。
富比士那篇文章裡記錄了一個細節：
跨年夜，Saylor 在邁阿密自己的莊園裡辦了一場 500 人的派對。舞者揮舞著比特幣橙色的光球，外面停著一艘 154 英尺的遊艇，名字叫 Usher，負責把機構投資人和加密行業的大佬們運進來。
彼時 Saylor 跟富比士說了一句話：
"我們在公司中間放了一個加密反應爐，把資本吸進來然後旋轉它。波動性驅動一切。"這句話當然是真誠的。Saylor 的煉金術，說白了就一件事：發債買幣。
富比士封面發出來的時候，比特幣 10.4 萬美元。一年零六天後的今天，6.3 萬。跌幅：
40%。
Saylor 在財報電話會上說，Strategy 建造了一座"數位堡壘"。
上一個把自己公司叫"堡壘"的加密大佬是 SBF。那是 2022 年 6 月，五個月後 FTX 破產了。
封面，是讚美也是詛咒
華爾街有個老概念叫"雜誌封面指標"：
當一個趨勢登上主流雜誌封面的時候，這個趨勢往往已經走到頭了。
道理很簡單。富比士的編輯不是先知，他們和所有散戶一樣，只在一個故事最熱鬧的時候才注意到它。
能讓雜誌社覺得"某個行業的某個人值得做封面"的時刻，恰好就是市場狂熱到頂的時刻。
封面不是詛咒的原因，封面是泡沫的症狀。
不過這個規律有一個短暫的例外。
去年 3 月，孫宇晨登上了富比士封面，標題叫"幫川普家族賺了 4 億美元的加密億萬富翁"。
封面發出來的時候比特幣 8.7 萬美元，之後不但沒崩，反而一路漲到了 10 月的 12.6 萬，歷史新高。
詛咒失靈了？
也不完全是。孫宇晨上封面的時候，距離 Saylor 那張只隔了兩個月。一月一張，三月一張，加密人物密集登上主流雜誌封面這件事本身就是信號，說明整個行業的敘事已經熱到連富比士的編輯都覺得一期不夠用了。
當封面開始扎堆出現的時候，再馬後炮的想想，牛市頂部可能有一張症狀清單：
富比士出封面，計程車司機聊幣，親戚問你怎麼開戶...三個信號出現兩個，就該想想自己的倉位了。
所以，真正該問的問題不是"富比士封面準不準"，而是：
當你周圍所有人都在講同一個故事，當這個故事好到連不炒幣的人都聽說了，當主流媒體開始給一個行業的人物封神...
你是那個還在買入的人，還是那個已經在賣出的人？
牛市不是在恐慌中結束的。牛市是在封面上結束的。
只是，上封面的大佬可以更換，但漫長的熊市總是我買單。
