速覽Virtuals新發射機制：Pegasus、Unicorn和Titan

原文作者：Virtuals Protocol

原文編譯：深潮 TechFlow

單一發布模式已無法滿足需求

Virtuals Protocol 的誕生是為了支持建構者，而非將他們限制在單一的道路上。隨著代理市場的不斷演化，我們的發布機制也隨之發展。

在 2024 年，我們的重點是驗證代理市場本身的可行性。早期的發布原型以速度和實驗為優先，目的是驗證代理是否可以在鏈上存在、公開交易，並開始協調實際的經濟價值。這一階段的目標並非優化，而是探索。

到了 2025 年，焦點轉向了「公平接入」。我們推出了 Genesis 模式，以確保大規模的公平性，讓每個人都能透過貢獻而非資本參與其中。這一模式成功實現了發布的民主化，並建立了透明性。然而，隨著時間的推移，其局限性也逐漸顯現：僅僅依靠公平並不能增強信念，而缺乏內建的籌資路徑也讓優質的建構者難以維持長期發展。

Unicorn 模式應運而生，作為對上述問題的修正。它重新將系統的重心放在「信念」上，透過將資金與表現掛鉤，獎勵早期的信任並提供非對稱的回報。對於那些尋求資金支持和公眾問責的建構者而言，Unicorn 模式確實達到了預期效果。然而，隨著生態系統的成熟，事實表明，不同的建構者面臨著不同的挑戰。

新創團隊需要的是分發渠道，成長階段的團隊需要資本形成，而已經具備可信度並大規模發布的團隊則需要一個清晰的市場進入路徑。

單一發布模式無法滿足所有需求

圖：Pegasus（左）、Titan（中）、Unicorn（右）

我們隆重推出 Pegasus、Unicorn 和 Titan。這三種機制共同構建了一個統一的代理發布框架，支持早期實驗、基於信念的增長以及大規模發布，同時保持共享流動性、統一的所有權和連貫的生態系統。

發布機制對比

圖片翻譯：Gemini

如何選擇正確的發射機制？

Pegasus：分發優先，無偏好分配

Pegasus 專為希望快速發布、測試創意，並透過實際使用而非優先代幣分配來獲取信譽的早期建構者設計。它優先關注分發和社區形成，同時保持發布結構的輕量化。

Pegasus 不包括協議保留的團隊分配或自動籌資機制。幾乎所有的代幣供應都分配給流動性，僅保留少量用於生態空投。希望持有代幣的創辦人需要在與其他人相同的市場條件下自行購買，從而確保代幣的持有是透過實際表現而非預先分配獲得的。

透過綁定曲線（bonding curve）實現透明的價格發現機制，一旦達到閾值便會自動過渡至 Uniswap。Pegasus 高效地回答了一個核心問題：市場是否真的需要這個代理？

Unicorn：信念、資本與問責

Unicorn 專為希望在不犧牲一致性的前提下籌集重要資本的建構者而設計。它在保持開放參與的同時，引入了獎勵信念並強化問責的結構。

所有 Unicorn 發布均從小規模且開放的模式開始，無預售、白名單或限制性分配。反狙擊機制（Anti-sniper）防止機器人主導早期交易，將初始波動轉化為增強流動性的協議原生回購。

Unicorn 的核心特性是自動資本形成（Automated Capital Formation， ACP）。團隊代幣的一部分僅在專案達到真實市場吸引力後才會被自動且透明地出售，收益範圍從 200 萬到 1.6 億美元的完全稀釋估值（FDV）。創辦人在專案未證明市場價值之前不會獲得資金，而是透過市場的認可來賺取資金。

Unicorn 透過將收益、資金和信譽直接與表現掛鉤，而非承諾，重新賦予了所有權以實際意義。

Titan：為可信團隊量身定制的大規模結構化發布

Titan 專為那些已經在可信度、規模和資本需求方面有明確基礎的團隊設計。Titan 發布適用於已達到高準備基線的專案。

這通常包括擁有現有產品、已驗證的業績記錄、機構支持或明確的現實世界部署路徑的團隊。因為這些團隊不需要早期市場驗證，Titan 不依賴綁定曲線、分階段發現或協議強制的分發機制。

Titan 發布要求最低估值為 5000 萬美元，並在首次代幣生成事件（TGE）時與至少 50 萬 USDC 的 $VIRTUAL 配對流動性。此要求確保市場深度，減少因流動性不足導致的波動，並使 Titan 發布與具備大規模運營準備的建構者保持一致。

Titan 發布的交易稅固定為 1%。代幣經濟學、歸屬計劃和分配結構由創始團隊完全定義，但需符合標準協議和合規性約束。

選擇 Titan 的團隊需要提前投入資本，並接受更高的透明性、流動性和長期參與 Virtuals 生態系統的期望。作為回報，他們可以獲得清晰的市場進入或遷移路徑、深度初始流動性以及無需人為限制的即時合法性。

Titan 的存在是為了支持那些已經準備好在機構或生態系統規模上運作的代理專案。

Titan 遷移

Titan 還支持現有代理代幣遷移到 Virtuals 生態系統。這一路徑適用於已經擁有活躍代幣、現有持有者或現有流動性的專案，希望與 Virtuals 堆疊（包括 $VIRTUAL 流動性、ACP 相容性和長期生態系統一致性）實現更深度的整合。

Titan 遷移遵循與 Titan 發布相同的基線要求，包括最低 5000 萬美元的隱含估值，以及至少 50 萬 USDC 與 $VIRTUAL 的流動性配對。這些要求確保遷移時的市場深度，減少對現有持有者的干擾，並在大規模整合中保持一致性。

未來之路

代理市場仍在發展中。隨著其演變，Virtuals Protocol 也在不斷進化。

Virtuals 的每一種發布機制都基於我們從建構者實踐和真實市場行為中獲得的經驗。早期原型教會了我們代理如何誕生；Genesis 模式展示了公平如何擴展；Unicorn 模式則證明了信念與資本形成如何對齊。而 Pegasus、Unicorn 和 Titan 則是這些經驗的綜合體現，構建出一個靈活而不破碎的系統。

這一框架並非一成不變，而是設計為能夠隨著代理成熟、建構者需求變化以及代理經濟擴展到新領域而進行調整。我們的目標不是將建構者鎖定在某種模式中，而是確保在正確的時間提供正確的模式，同時不犧牲流動性、所有權或生態系統的連貫性。

透過傾聽、慎重迭代以及公開發布，Virtuals Protocol 持續為代理的發布、增長和整合設定標準。

代理發布從來沒有唯一的道路。

唯一的正確方式，是適應當下市場的需求，並在市場變化時保持演進的自律。

– aGDP