加密監理權重構：CFTC或全面接管現貨市場，SEC聚焦證券屬性

原文標題：What Will a Mike Selig SEC Look Like For Crypto Markets?

原文作者： jrmiller、Sam Cooling, Bitcoins

原文編譯：Peggy，BlockBeats

編按：美國長期模糊的加密監管邊界正在被重新劃線。隨著Mike Selig 獲提名出任CFTC 主席、國會推進新法案，SEC 與CFTC 的分工正首次在政策層面顯現輪廓，監管結構出現了少見的清晰趨勢：SEC 聚焦證券；CFTC 專注於數位商品現貨市場。

本文總結了法案內容、聽證會安排，以及兩家機構的潛在分工變化，為理解美國加密監管，提供了一個明確的起點。以下為原文編譯。

CFTC 與SEC 分拆加密監管權

隨著川普政府推動新一輪金融監管團隊任命，美國加密監管體係正迎來近年來最明確的一次權力重劃。

川普提名的商品期貨交易委員會（CFTC）主席人選Mike Selig 將於11 月19 日出席參議院農業委員會確認聽證。同時，國會正在審議一項新法案，擬正式授予CFTC 對數位資產現貨市場的主要監管權。

這一動向顯示，在經歷多年監管重疊與執法爭議後，美國監管機構正試圖以立法方式為加密監管「劃線分工」。

Mike Selig 正在講話

從法案到提名，監管路線逐漸成形

這項法案由參議員John Boozman 與Cory Booker 推動，核心內容包括擴大CFTC 在數位商品上的權限，並要求其與證券交易委員會（SEC）建立正式協作機制。草案還計劃為現貨監管體系提供新的預算資源，以支持監管執行。

這一方向與SEC 近期的表態形成呼應。 SEC 主席Paul Atkins 表示，委員會正基於Howey 測試制定「代幣分類（token taxonomy）」，並研究數位資產銷售的豁免安排。

這些舉措表明SEC 的目標是為「代幣何時不是證券」設定清晰規則，並就其他部分與CFTC 協調。

表面是技術性規則調整，但背後意味著SEC 將重新定義自身邊界，更專注於證券屬性，而其他部分交給CFTC 處理。

在國會的公開說法中，這一分工已經被明確表達。參議員John Boozman 稱，CFTC 是監管數位商品現貨交易的正確機構；參議員Cory Booker 則補充稱，法案將賦予CFTC 新的權力以及執行市場監管所需的資源。

隨著兩家機構的定位不斷收斂，監管結構的分工正在慢慢成形：SEC 聚焦證券；CFTC 負責數位商品現貨市場。

這曾是加密產業長年的爭議邊界，如今在華盛頓首次以正式文件的形式被描繪出來。

聽證會前的監理訊號

根據參議院農業委員會的通知，Selig 被列為「主席兼委員」提名人，將於11 月19 日在國會德克森辦公大樓G50 接受問詢。聽證會安排推進迅速，使外界預期華盛頓希望盡快完成監管團隊與框架的重組。

法案草案還包括數位商品平台註冊、客戶資金隔離、利益衝突管理以及收費結構等條款，試圖建立先前缺少的聯邦監管框架。多年圍繞託管標準、交易所註冊及執法重疊的爭議，也被納入本輪立法討論。

市場保持克制，等待下一步訊號

消息公佈後，市場波動有限。交易員普遍將注意力放在聽證會本身，以及SEC 後續將公佈的下一版規則草案。加密產業的監管方向雖未完全明朗，但圍繞著「分工」與「邊界」的討論，正在比以往任何時候都更接近正式落地。

這場長期爭議的走向，短期內將回到11 月19 日的聽證會現場。

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