原文| Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）

作者｜jk

比特幣作為全球最大的加密資產，長期以來缺乏原生的DeFi 基礎設施，萬億美元的比特幣資產大部分處於"沉睡"狀態。隨著比特幣二層技術的發展，如何安全、有效率地為比特幣建立DeFi 生態系統成為業界的焦點。

BOB（Build on Bitcoin）作為業界領先的比特幣二層解決方案，正在透過創新的混合rollup 架構和BitVM 技術，為比特幣DeFi 的大規模採用奠定基礎。自上線一年多來，BOB 已經實現了54 萬獨立用戶、17 億美元交易量和2 億美元TVL 的成長。

在本次專訪中，我們與BOB 聯合創始人Alexei 深入探討了比特幣DeFi 的發展現狀、技術挑戰、以及BOB 如何透過與機構合作建立可信任的比特幣DeFi 基礎設施。從流動性質押飛輪效應到跨鏈互操作，從機構級安全到穩定幣生態，Alexei 為我們描繪了一個宏大的比特幣DeFi 願景。

營運狀況和關鍵指標

Odaily: 可以分享一下BOB 目前的營運數據嗎？例如用戶成長、交易量、TVL 或其他重要里程碑？

Alexei: BOB 上線已經一年多了。我們有54 萬獨立用戶與鏈上交互，這裡有個特別有趣的數據，來自加密領域主要數據供應商Flipside Crypto：BOB 的用戶品質達到了65%。也就是說，我們65%的用戶都在進行多次交互，與多個應用程式交互——這就是我們所說的真正頂級用戶。

對比一下， Solana 和Base 大概只有30%左右。當然，鏈越大，加入的非活躍用戶就越多。但如果你把我們跟其他新的比特幣二層項目比較，它們的優質用戶基礎通常還不到10%。

這說明我們與第一線DeFi 協議和第一線合作夥伴合作、建立用戶真正關心產品的策略確實有效。我們吸引的不是那些點個按鈕就走的用戶，而是那些真正自然參與比特幣DeFi 的常規用戶。

TVL 方面，我們目前鏈上存款約2 億美元，而且還在持續成長。隨著更多一線DeFi 整合的推出，我們預計會看到更多資金流入。

至於Bob DEX 的交易量，第一年我們處理了超過17 億美元的交易量，考慮到我們才剛起步，這個數字相當不錯。

在關鍵里程碑方面，我們成功地與機構合作夥伴將BitVM 部署到了測試網。我們不僅建構了它，還讓大型機構來運作BitVM 操作節點。這確保了當我們的原生比特幣橋上線時，不是只有BOB 在運作——那樣用戶就得信任我們——而是由業界一些最大的機構來運作。這提供了必要的信任基礎，能夠加速真正無信任比特幣DeFi 的採用。

BOB 是首個混合ZK rollup，結合ZK 證明可達到最高效率。我們已經在測試網準備好了比特幣質押，所以第一年我們在所有技術承諾上都兌現了，甚至超額完成。

我們剛推出的最令人興奮的產品之一是Bob Gateway，昨天我們與BitGo 和LayerZero 合作宣布了這個產品。我們提供從原生比特幣到11 條不同鏈的即時直接訪問，讓這些網路上的1.5 萬個應用程式能夠提供即時的比特幣存取功能。這是它們以前從未有過的能力，讓它們能夠吸引新的比特幣用戶，同時讓那些在硬體錢包和冷錢包裡有BTC 的人更容易接入DeFi，不用再琢磨不同的橋樑和介面。

我們目前支援的鏈包括以太坊、Base、BNB、Sonic、Avalanche、Unichain 和Berachain——都是全球最大的DeFi 參與者。

解決比特幣DeFi 行動力挑戰

Odaily: BOB 在解決比特幣DeFi 流動性挑戰方面有什麼路線圖？有哪些具體計畫？

Alexei: 我覺得有必要先從宏觀願景開始，解釋一下我們為什麼要建立所有這些技術解決方案。比特幣DeFi 的主要問題是比特幣本身沒有原生收益——比特幣上沒有DeFi 基礎設施。

如果你想在DeFi 中使用比特幣，就得搞清楚50 多種包裝比特幣選項中用哪一個，以及哪些鏈支援哪些選項。這種複雜性對很多用戶來說太危險了。我們的長期目標是提供原生收益，同時實現信任最小化的比特幣DeFi。

在原生比特幣收益方面，我們正在建立一個混合鏈，結合比特幣的安全性和以太坊的DeFi 原語。我們即將推出比特幣質押和原生BitVM 橋。這解決了安全問題，為比特幣提供了人們可以信任的DeFi 能力。

但真正釋放成長潛力的是我們所說的"比特幣流動性質押飛輪效應"。我們知道質押在以太坊和Solana 上已經找到了產品市場契合點，流動性質押代幣在以太坊上代表著數十億美元的市場，例如Lido 等項目。現在這正在比特幣上發生。

這個飛輪是這樣運作的：質押的BTC 越多，轉換成LST（流動性質押代幣）並用於DeFi 的比特幣就越多。更多DeFi 活動意味著更多流動性、更多交易量，因此產生更多手續費。更高的手續費意味著更好的質押獎勵，這吸引更多比特幣，創造更多交易量和手續費——這是一個自我強化的循環，能讓比特幣DeFi 比我們在以太坊上看到的任何東西都要大。

挑戰在於如何啟動這個飛輪。只有BOB 能夠產生永續收入才行，因為這些收入就是比特幣質押者的質押獎勵。我們透過兩種方式來引導我們的生態系統：

首先，我們透過vault 策略在BOB 上提供最佳的比特幣收益，讓用戶可以輕鬆地將BTC 存入可信賴的DeFi 機構參與者那裡。這些機構在BOB 和其他鏈上以及鏈下都能產生收益，讓原本只對基金開放的收益策略變得民主化。使用者獲得能產生收益的LST，可用作交易抵押品。

其次，我們專注於交換和跨鏈功能。每個主要的鍊和應用都想要比特幣DeFi 接入，它們都在為此競爭。我們提供這種接入能力，讓用戶能夠從比特幣轉移到不同的鏈，併計劃增加直接DeFi 存款功能，這樣用戶就能從比特幣直接進入借貸和交換倉位，高效地與穩定幣和其他資產進行交易。

這些網路上的比特幣DeFi 交易量越大，BOB 作為鏈獲得的收入就越多。這讓我們能夠創造可持續收入，並將其用作質押獎勵來引導原生BOB LST，這將透過我們更保守的質押模式吸引數百萬甚至數十億美元的沉睡比特幣流動性。

我們本質上是利用持有BTC 的活躍DeFi 收益獵人來引導DeFi 活動，然後為更保守的用戶提供有吸引力的產品。

BOB 新產品：一鍵訪問各大L1

Odaily: 關於新產品Gateway，它對比特幣生態系統中的不同參與者——用戶、驗證者和其他角色——有什麼意義和潛在影響？

Alexei: Bob Gateway 為三個關鍵群體開啟了新機會：

對用戶來說：數百萬比特幣用戶現在可以透過一筆交易將他們的比特幣存入所有這些不同鏈的DeFi 中。一鍵存取Unichain，一鍵存取Base－超簡單直接，幫助用戶更快進出DeFi。

對應用程式來說： DApp 現在可以直接接收比特幣存款，吸引一個全新的用戶群。以前你在爭奪同樣的以太坊和Solana DeFi 用戶。如果你想接受比特幣，你得告訴用戶他們可以使用包裝BTC，但得自己搞清楚在哪裡買。現在你可以簡單地說"存入比特幣"——就像在傳統法幣入金之外又有了比特幣入金。

對驗證者和節點運營商來說： 系統運行在比特幣意圖協議上。 BOB Gateway 實際上是首個無信任比特幣意圖協議。我們知道意圖網絡非常流行，代表了EVM 鍊和一層網路互通性最大的創新。我們專門為比特幣構建了這個。

這讓解算器能夠提供比特幣資本，滿足用戶請求，同時重新平衡並透過提供這項服務在比特幣上產生回報。運行節點和解決路由實際上能透過路由費用產生收入，既創造了基礎設施機會，也提供了經濟誘因。

機構級安全和受監管託管

Odaily: 我們該怎麼去理解機構和受監管託管在現在市場背景下的影響？

Alexei: 我們大量討論解決原生比特幣收益和原生比特幣存款的問題，這需要大量新技術。但是，信任很大程度上關乎感知，不是很多人會立即信任新技術。

如果我建造了什麼東西，聲稱它是安全的，你怎麼驗證它的安全性？除非你懂BitVM 比特幣腳本，能夠審查程式碼，否則你仍然得信任我，而建立這種信任需要時間。你需要更多有技術背景的人來檢查、信任並圍繞這項技術建立社群。

技術創新的美妙之處在於，它運行成功的時間越長，就越值得信任，因為更大的社群驗證了它的安全性。但比特幣DeFi 不能等10 年來完成這個自然的信任建立過程。

這就是我們將創新與機構級安全結合的地方。我們引進最值得信任的託管機構、驗證者和機構質押供應商，說服他們BitVM 和原生比特幣質押代表重大創新。當他們運行這些節點和基礎設施時，用戶可以想：「我可能不懂這項技術，但我信任這些託管機構和機構不會偷我的錢。我相信他們做了盡職調查。"

今天，當人們在DeFi 中使用包裝BTC 時，他們信任BitGo，許多人對這種信任感到舒適。目前DeFi 中有價值400 億美元的比特幣包裝代幣。我們的方法意味著，如果你信任這些機構，同樣的機構將運作BOB 的無信任橋。這讓用戶相信技術已經成熟，由可信實體運營，使採用變得比依賴匿名節點運營商容易得多。

大多數比特幣持有者想要非託管比特幣產品——他們想保持比特幣還是比特幣，用它藉用穩定幣，但不想處理橋的問題。目前，這只能透過機構託管來實現，大型比特幣持有者將比特幣存放在他們最信任的託管機構。

透過與FireBlocks、Cobo 等託管機構合作——包括Anchorage Digital，它是我們機構工作小組的成員——我們可以逐步讓保守的比特幣持有者進入比特幣DeFi。這種與機構合作而非對抗的務實方法至關重要。

當我開始比特幣研究時，我最初批評包裝BTC，但後來理解了BitGo 並不是想偷比特幣——他們想建立市場上最好的解決方案。我們的目標不是取代他們，而是與他們合作提供更好的、信任最小化的解決方案，因為他們也想為使用者提供最安全的產品。

比特幣二層面臨的挑戰

Odaily: 對於BOB 和比特幣生態系統中的其他項目，例如比特幣二層網絡，在技術壁壘和其他方面，未來最大的挑戰是什麼？

Alexei: 一個主要挑戰是管理預期。比特幣二層變得極度火熱。我們可能是最早幾年前就找投資人的團隊之一，試圖說服他們比特幣二層會成功。當我們宣布BOB 時，市場上沒有其他人。然後幾個月內，突然出現了80 個比特幣二層項目。

大量資金被募集，但不是每個人都有技術專長。許多團隊只是跟風敘事而沒有交付，這給市場留下了不好的印象。我們必須記住，以太坊從第一個rollup 設計到第一個真正的以太坊rollup 投入生產花了五年時間。而從BitVM2 開始──我們與Robin 寫的論文，展示如何建構原生橋與rollup──到現在只有一年時間。

儘管只有一年，我們已經在測試線上運行，進展非常快，但這是需要時間審計和正確建置的新技術。有些團隊做出了永遠無法實現的承諾，這一直是個挑戰。現在人們看到像BOB 這樣的團隊真的在交付，還有其他強大的技術團隊，我們正在重建信任。

最大的挑戰實際上不是技術——我們知道如何建造。最大的挑戰是平衡技術創新與使用者真正想要的東西。我們需要專注於用戶體驗，說服不僅是加密原生項目採用BitVM 和比特幣產品，還要說服新參與者，例如新銀行和金融科技公司——那些擁有數百萬有比特幣但不知道如何使用的用戶的Web 2.5 項目。

這需要讓產品非常安全、可靠、簡單，同時也保持無需信任的標準。將安全性與使用者體驗結合往往涉及權衡，因為它們經常處於光譜的兩端。然而，這個挑戰代表著最大的機會。

我認為比特幣DeFi 的未來沒有真正的阻礙。我們已經制定了藍圖。那些有原則、不僅為技術而且為產品而構建、與用戶交流、與機構和零售用戶密切合作的團隊將會成功。這可能是過去十年DeFi 領域最大的機會。

另一個挑戰是比特幣和比特幣機構緩慢行動。在加密領域，我們習慣了新創公司的思維模式，快速創新，但在比特幣領域，我們與最大的市場打交道。說服擁有數百萬用戶的主要參與者嘗試新技術需要時間。但是，一旦成功，你就會比其他一切都更大。如果你在比特幣上獲勝，你就贏得了整個加密市場，很可能比一些Web 2.0 機構還要大。

我們以比特幣標準來看進展非常快，比特幣二樓以前所未有的速度發展。但這仍然是比特幣——我不能簡單地分叉它。我們必須在現有條件下工作，而且必須極為安全。我們能做的最糟糕的事情就是推出一個未完成的BitVM 然後被駭客攻擊，因為一旦出現問題，人們就會對整個技術失去信任，這對產業來說將是毀滅性的。

安全是我們的主要產品，這意味著我們必須有紀律地優先建立安全性，這使得在平衡這些要求的同時以最大速度前進變得具有挑戰性。

比特幣生態系統中的穩定幣

Odaily: 穩定幣現在是個熱門話題。你認為比特幣生態系統需要穩定幣，還是應該從其他生態系統轉移過來？

Alexei: 比特幣生態系統絕對需要穩定幣。雖然我還不能公佈細節，但BOB 一直在與一些最大的穩定幣提供商合作，釋放比特幣和穩定幣之間的網路效應。

今天比特幣DeFi 的第一大用例是用比特幣作抵押借貸穩定幣，主要穩定幣參與者正在製定比特幣策略。這是BOB 路線圖的關鍵部分——沒有穩定幣你無法為比特幣建立DeFi。這根本無法擴展。

考慮一下：比特幣比其他所有加密貨幣加起來還要大。如果你想為比特幣建立DeFi 並產生收益，其餘的加密貨幣都更小。唯一的擴展方式就是引入穩定幣。

我們正在看到幾個發展：

機構穩定幣： BOB 鏈上將有透過原生整合的機構穩定幣。我可以確認這會發生，但還不能公佈合作夥伴。

比特幣支援的穩定幣：許多DeFi 專案正在建立以不同比特幣LST 作為抵押品的比特幣支援穩定幣，創造有吸引力的生息DeFi 產品。

機構比特幣支持的穩定幣：我們將看到比特幣支持的機構穩定幣計畫與託管機構和主要ETF 參與者合作，讓他們以比特幣作為抵押品鑄造穩定幣。幾個主要參與者正在積極探索這個領域。

你有Circle、Tether 和其他機構美元穩定幣——為什麼不應該有機構比特幣支持的穩定幣？雖然像MakerDAO 這樣的DeFi CDP 模式迎合DeFi 用戶，但我們需要對機構也有吸引力的產品。

看看BOB 的TVL 成長，最近的成長主要由比特幣支援的穩定幣驅動——這是我們看到的成長最快的DeFi 用例。

對亞洲市場的願景

Odaily: 還有什麼想與我們的讀者和亞洲市場分享的見解嗎？

Alexei: 比特幣在亞洲市場一直佔有重要地位。比特幣挖礦、創新和採用很大程度上都起源於亞洲。對我們來說，建立牢固關係、為亞洲用戶提供有吸引力的產品，同時學習人們如何與BTC 互動、理解他們的需求和關切，這些都至關重要。

這就是為什麼我們經常去新加坡、韓國等地參加會議，並且正在這些國家建立本地團隊。我們需要學習、理解，與機構和當地參與者合作，幫助他們制定比特幣策略。

我們不是試圖改變人們使用比特幣的方式——我們想理解他們的需求，成為比特幣合作夥伴，與值得信賴的主要參與者合作，實現比特幣DeFi 的願景。

我們的使命是以去中心化的方式創造同樣成功的策略，我們期待在亞洲市場擴大我們的合作關係。