原文| Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）

作者｜jk

加密市場進入2025 年下半，機構和散戶投資者的目光正回歸到一些由知名創投基金加持的VC 幣專案。這些項目往往擁有雄厚的資金支持、頂級的技術團隊、清晰的商業願景、可持續的收入成績，在這個山寨開始逐漸發力的時間點出現了相當程度的漲幅。

如果這些VC 幣有輪動跡象的話，是不是可以在沒開始漲的幣種埋伏一手？

讓我們擇選一些代表，逐一分析這批知名VC 投資項目在本月的具體表現，附帶關鍵時間節點和重要的價格波動。

Story Protocol (IP)：

價格變動：月初約7~8 美元→ 月中高點14.85 美元（+75%）→ 目前9~10 美元

Story Protocol 在9 月表現極為亮眼，於9 月21 日創下了14.85 美元的歷史新高，成為本月表現最出色的VC 幣種。從時間節點來看，IP 代幣在9 月前兩週呈現穩定且快速上漲態勢，兩週內從月初的8.50 美元飆升至14.85 美元的峰值，漲幅高達75%。

從消息面來看，這一強勢表現得益於Heritage Distilling 完成8,200 萬美元代幣回購並更名為IP Strategy，成為首家將IP 作為儲備資產的納斯達克上市公司，以及多個實際應用場景的落地。 9 月21 日後開始技術性回調，受大盤影響，出現了一定的跌幅。

Vana (VANA)：

價格變動：月初約4.20 美元→ 9 月4 日低點3.74 美元（-11%）→ 中旬反彈至約5.58 美元（+49%）→ 目前4.36 美元

Vana 的9 月走勢呈現明顯的V 型反彈格局，9 月5 日觸及3.74 美元的歷史低點後，在9 月中旬出現了強勢反彈。根據Bybit 數據顯示，VANA 曾在24 小時內從4.36 美元飆升至5.58 美元的高點，單日漲幅超過28%。

這一反彈主要發生在9 月10-15 日期間，反彈後再次回落至目前的4.36 美元水平，可能是受大盤普跌影響。但可以看出，這也是非常明確的「已經猛漲」之後的項目。

Movement (MOVE)：

價格變動：月初約0.125 美元→ 9 月初高點約0.135 美元（+8%）→ 9 月23 日低點0.1116 美元（-17%）→ 目前0.1138 美元

Movement 在9 月的走勢可以明確分為兩個階段：前期受技術升級推動的上漲和後期因解鎖壓力導致的急跌。 9 月初，Movement 因Monza 升級獲得短暫提振，價格從月初的0.125 美元上漲至約0.135 美元。相比較8 月的0.11 美元左右的水平而言，漲幅確實不小。

然而，9 月9 日的5,000 萬代幣解鎖事件（價值約625 萬美元）成為轉捩點，儘管該項目24 小時交易量暴增65%，但解鎖帶來的拋壓最終壓倒了技術利好，9 月23 日跌至0.1116 美元。這也屬於已經有明確漲幅的項目。

Berachain (BERA)：

價格變動：月初約2.30 美元→ 9 月中旬2.40 美元（+4%）→ 目前2.61 美元（月+13%）

Berachain 過去7 天上漲10.2%，月漲幅約13%，成為9 月表現第二好的VC 幣種。與其他項目的劇烈波動不同，BERA 呈現出穩健的上漲態勢，主要漲幅集中在9 月下旬，體現了市場對其流動性證明(PoL)共識機制的認可。

這種漸進式上漲顯示出專案的基本面支撐較為穩固。但同時，如果VC 幣確實在走輪動的漲幅邏輯，那麼Bera 明顯還沒有出現短期內的較大漲幅。

Zircuit (ZRC)：

價格變動：月初約0.035 美元→ 9 月中旬約0.028 美元（-20%）→ 目前0.026 美元（月-26%）

據報告顯示，Zircuit 在7 月經歷了飆升，從0.0222 美元上漲至0.0505 美元，漲幅高達125%。然而，這一漲勢並未延續到9 月。

目前ZRC 交易價格約0.026 美元，過去7 天下跌7.2%，月跌幅約26%。儘管9 月16 日推出49.5 萬美元資助計劃，但AI 概念的整體降溫和7 月大漲後的技術性調整影響了其價格表現。這一回調主要是對前期過度上漲的修正。同時，先前的漲幅讓人對於之後是否會出現拉盤現象導致了一些質疑。

Particle Network (PARTI)：

價格變動：月初約0.18 美元→ 9 月中旬反彈至約0.20 美元（+11%）→ 9 月24 日低點0.1386 美元（-31%）→ 目前0.1486 美元

Particle Network 在9 月經歷了顯著波動，9 月24 日創下0.1386 美元的歷史低點。從時間分佈來看，9 月中旬曾有一波短暫的小反彈，但過去7 天急跌，主要集中在9 月下旬。這也是大盤走勢的普遍現象。

但除此之外，Particle 月度走勢較為穩定，並沒有出現拉盤現象，所以需要重點關注。

Kaito (KAITO)：

價格變動：月初約1 美元→ 9 月中旬短期高點約1.4 美元以上→ 目前1.04 美元

KAITO 在5 月經歷了65%的單日暴漲，從0.74 美元飆升至1.54 美元的峰值，24 小時交易量超過5.77 億美元。 9 月期間，KAITO 在中旬再次出現短期拉升，但未能突破前期高點，最高點在1.47 美元左右，漲幅相較於月初約在40-50%之間。

目前價格1.04 美元，過去7 天下跌13.5%，主要回檔發生在9 月中下旬。

Worldcoin (WLD)：

價格變動：月初約0.8 美元→ 9 月中旬高點約1.95 美元→ 目前約1.25 美元

Worldcoin 在9 月中旬出現了一波極為強勁的拉升，漲幅比例超過200%，可能與項目生態發展相關的消息刺激有關，有典型的技術面信號，應當被歸類於已經拉盤的項目之一。

Celestia (TIA)：。

價格變動：月初約1.65 美元→ 9 月9 日高點1.93 美元（+17%）→ 9 月24 日低點1.48 美元（-23%）→ 目前1.41 美元

Celestia 在9 月9 日觸及1.93 美元的月內高點，這一上漲主要集中在9 月初的5-6 天內完成，日均漲幅約3%，屬於穩健上漲。然而，隨後持續回落至9 月24 日的1.48 美元低點，回落速度更快，主要發生在9 月中下旬的兩週時間內。

這種小幅度的上漲尚未明確是有技術面的博弈現象，還是更多跟隨大盤的緩慢漲幅，建議重點關注。

Dymension (DYM)：

價格變動：月初約0.20 美元→ 9 月中旬短期高點約0.24 美元→ 目前0.17 美元

Dymension 目前價格約為0.17 美元。 9 月中旬曾出現10% 的短期反彈，但未能突破關鍵阻力位，隨後再次回落。作為模組化區塊鏈和rollup 基礎設施項目，DYM 在競爭激烈的模組化賽道中尚未找到有效的差異化優勢。但是，其他VC 幣項目的大漲幅也還未出現。

Scroll (SCR)：

價格變動：月初約0.29 美元→ 9 月中旬高點約0.31 美元（+7%）→ 目前0.28 美元（月-3%）

Scroll 月度小幅下跌3%，9 月中旬曾出現7%的溫和上漲，但並未出現VC 幣類似的大漲幅，所以需要重點關注。

Sei Network (SEI)：

價格變動：月初約0.27 美元→ 9 月中旬高點約0.35 美元→ 目前0.28 美元（月-3%）

Sei 過去7 天下跌4.9%，月度小幅調整3%。 9 月中旬曾出現歷時11 天的溫和上漲，可能與Circle 在其IPO 文件中披露SEI 為其最大的數位資產持倉，以及懷俄明州選擇Sei 網路作為其WYST 州穩定幣的候選區塊鏈等機構認可消息有關。但整體而言，Sei 的上漲幅度已經比較驚人，短期內可能不會有較快上漲出現。

Blur (BLUR):

價格變動：月初約0.07 美元→ 9 月中旬高點約0.09 美元（+9%）→ 目前0.07556 美元（月-3%）

Blur 月則小幅下跌3%，但9 月中旬曾出現一波上漲，可能與NFT 市場短期活躍度提升有關。不過這一反彈未能持續，最終仍回到月初水準附近。

StarkNet (STRK)：

價格變動：月初約0.12 美元→ 9 月中旬高點約0.15 美元（+7%）→ 目前0.1235 美元（月-12%）

StarkNet 過去7 天下跌14.3%，月下跌12%，是9 月表現較差的VC 幣種之一。走勢與TIA 較為相似，尚不清楚9 月上半月的漲幅是由於大盤整體轉暖還是有技術面的博弈出現。

市場總結：技術面與基本面分化，短期波動加劇

回顧9 月VC 幣種的整體表現，我們可以清楚地看到加密市場正在經歷一些變化：傳統的"概念炒作"模式正在讓位於更理性的"價值投資"思維。值得投資人關注的是，在本輪9 月行情中表現相對平淡的優質項目可能蘊藏著更大的機會。

需要更重視的項目包括：Berachain，Particle Network，Dymension，Scroll。 Celestia 和StarkNet 也同樣有爆發潛力。