原文| Odaily 星球日報（@OdailyChina）

作者｜Azuma（@azuma_eth）

以太坊質押追蹤網站Validator Queue 數據顯示，截至北京時間9 月10 日下午16:00，以太坊網絡排隊解除質押的ETH 數量暴增至2,040,329 枚，較8 月29 日曾創下的1,058,531 枚的解質押押頭峰值幾乎翻了個延遲小時；同時，目前排隊進入質押的ETH 數量暫報808,206 枚，准入隊列排隊時長約14 天1 小時。

如此大規模的ETH 突然集中解除質押，實屬罕見，是有哪個超級巨鯨要撤退了嗎？若果真如此，百萬個等級的拋壓勢必會對ETH 乃至整個加密貨幣市場造成巨鯨衝擊……但當我們綜合了解與此相關的市場動態後，發現此事其實有跡可循，ETH 持倉用戶也無需太過恐慌。

事件的起因要從昨日的一起安全事件說起。 9 月8 日晚間，總部位於瑞士的加密貨幣平台SwissBorg 被竊19.26 萬枚SOL （價值約4,130 萬美元）。事後，SwissBorg 披露被盜是因為某個質押合作夥伴的API 被攻破，致使駭客在未經授權的情況下訪問了該質押錢包並轉移了相關資產。

這家被駭客攻破的合作夥伴後來被發現是質押服務商Kiln ，該服務商後續也發布了公告表示：「SwissBorg 與Kiln 正在調查一宗可能涉及質押操作錢包未授權訪問的事件。我們於2025 年9 月8 日當天早些時候獲知此事。該事件導致用於質押操作的錢包中的報告異常。立即啟動事件回應預案，遏制了相關活動，並聯繫了我們的安全合作夥伴。

那麼這與ETH 出現集中解質押又有什麼關係呢？關鍵原因在於， Kiln 並非僅聚焦於Solana 生態的質押服務商，其質押服務幾乎涵蓋了大部分PoS 網絡，這自然也包括以太坊。

今日早間，Kiln 再次官方宣布“出於安全考慮，將有序撤出其全部ETH 質押”，其公告主要內容如下：

繼昨日就涉及SwissBorg 的Solana 事件發佈公告後，Kiln 正採取額外預防措施以保障所有網路用戶端資產的安全。作為因應方案的一部分，Kiln 於今日開始有秩序地退出其全部以太坊（ETH）驗證節點。此退出程序是一項預防性措施，旨在確保質押資產的持續完整性。

此項決策以客戶及更廣泛的產業利益為優先考量，並基於與關鍵利害關係人的協作及領先安全公司的建議而製定。

客戶資產始終保持安全。退出流程預計耗時10 至42 天（具體時長因驗證節點而異），此後網路將按既定計劃在9 天內完成資金提取。驗證節點在退出期間仍可獲得獎勵。延遲是由協定層根據退出驗證節點數量強制執行的，Kiln 無法擅自更改。

提現由以太坊協議自動處理，並將直接返回到您的錢包或錢包質押過程中使用的智能合約，之後即可提取。

根據知名以太坊開發者sassal.eth 的披露， Kiln 總計質押了約160 萬枚ETH，因此市場可能會在短時間內看到相應規模的ETH 出現在解質押隊列之中，但這並不意味著這些ETH 會被拋售，Kiln 可能會使用新的驗證節點重新講押這些ETH 投入質押。

簡而言之，今日排隊解除質押的ETH 數量飆升本質上是Kiln 在進行風險規避操作，這些ETH 大多歸屬於像SwissBorg 這種透過Kiln 的服務進行質押的客戶，雖然不排除會有一部分客戶會藉此機會出售，但預計大部分ETH 後續都將透過Kiln（風險排除後）或其他過度恐慌或其他過度使用。