韓國Web3現況：資本、人才與公司的遷移
重點總結
韓國的加密貨幣交易量居高不下，吸引了全球關注，但監管的不明確以及缺乏指導方針阻礙了產業發展。
政府禁止為企業開立加密貨幣交易實名帳戶。這項限制再加上模糊的監管框架，導致了人才、資本和企業外流，削弱了Web3 生態系統的競爭力。
隨著全球Web3 產業預計在川普政府領導下迅速發展，韓國必須改革監管政策，以確保該行業的長期可持續性。
1. 背景
加密貨幣友好總統川普的就職以及美國證券交易委員會（SEC）加密特別工作組（Crypto 2.0 TF）的成立，將加速全球Web3 市場的結構性變革。這是一個關鍵轉折點。人才、資本和企業可能會遷移到擁有健全監管框架的國家，而從監管不確定國家的外流將加劇。
2024 各國資金流入/ 流出情況，資料來源：Henry & Partners
韓國也處於這一趨勢之中。 Henry & Partners 公司《 2024 年私人財富遷移報告》顯示，韓國在亞洲高淨值人群移民方面位居榜首。經濟、社會和文化因素推動了這一移民潮。儘管與Web3 產業沒有直接關聯，但這些人群往往像煤礦中的金絲雀一樣，預示著一個國家商業環境的變化。
在此背景下，重新審視韓國的Web3 產業至關重要。本報告探討了韓國Web3 市場中資本、企業和人才的流動情況，以及該產業必須應對的關鍵挑戰。
2. 資本外流：離岸交易所與加速的鏈上轉移
韓國的加密貨幣市場發展迅速。有1,560 萬加密貨幣投資者，持有資產達730 億美元。加密貨幣交易所的日均交易量如今與韓國綜合股價指數（KOSPI）和韓國創業板市場（KOSDAQ）的交易量總和相當。這反映出韓國投資者對加密資產的熱情，背後的驅動因素是股市回報率低以及與戒嚴相關的政治不穩定。
然而，近期加密資產的外流已達到令人擔憂的程度。戒嚴期間，當地主要交易所的服務中斷，削弱了人們對這些平台穩定性的信任。同時，外國交易所和去中心化金融（DeFi）提供的多樣化投資機會，進一步推動了資本遷移。
韓國金融服務委員會2024 年上半年虛擬資產服務提供者（VASP）調查顯示，向外地VASP 錢包的資金轉移年增了2.3 倍。鏈上數據證實了這一趨勢，顯示從本地交易所向外國平台的資產遷移持續增加。
從長期來看，資本遷移可能會損害韓國的Web3 產業。交易費用和服務收入流向國外，削弱了本土生態系統的競爭力，降低了投資者保護。這也引發了對韓元需求下降及其價值波動性增加的擔憂。
3. 遷移潮：將總部遷至對加密貨幣友善的國家
韓國的Web3 公司正加速離岸遷移。 2024 年，Nexon 的區塊鏈部門Nexpace 以及Klaytn 和Line Finschia 的Kaia 基金會遷至阿布達比。 WeMade 的Wemix 遷至杜拜。 Web3 產業正迅速轉移到監管更明確、更有利的國家。
韓國在推動Web3 相關業務方面面臨許多障礙。公司無法開設用於加密貨幣交易的公司帳戶，這使得使用加密資產變得困難。這給加密資產的變現帶來了複雜性，並在會計、稅務和業務運營方面產生問題。例如，在加密貨幣支付業務中，企業A 可能從消費者收到加密資產，需要以韓元與賣家結算付款。沒有公司帳戶，變現資產幾乎不可能。
儘管韓國建立了監管框架，但缺乏針對穩定幣、DeFi 和Web3 遊戲的具體指導方針，限制了產業成長。該國積極的監管方式限制了未明確許可的業務。相較之下，全球市場則受惠於支持各種示範計畫的監管沙盒。
川普政府對加密貨幣的立場可能會凸顯這種差異，海外有利的監管環境加速Web3 公司從韓國的遷移。
4. 人才外流：削弱Web3 產業的技術競爭力
韓國Web3 公司遷至國外可能對國內Web3 人才庫產生負面影響。隨著公司遷至監管更明確、更有利的國家，國內就業機會可能減少，導致人才外流。這可能會阻礙國內Web3 生態系統的發展。
人才遷移對韓國來說不僅僅是Web3 產業的問題。韓國是關鍵人才向美國遷移比例最高的國家之一，尤其是擁有碩士和博士學位的人才。這種趨勢在依賴科技的Web3 產業尤為明顯，可能會損害該產業的競爭力。
相較之下，美國和阿聯酋等國家透過明確的監管和支持性政策促進其Web3 產業發展。韓國不明確的監管環境加速了人才流失，對韓國的技術競爭力和產業生態系統構成長期威脅。
5. 2025 年韓國Web3 市場的挑戰與機會：監理改革與產業成長
韓國因加密貨幣交易量而受到全球關注。然而，這項交易量並未促進產業發展，使該國成為全球交易商的流動性通道。這種結構不利於永續成長。韓國迫切需要在商業和技術方面取得進展，以強化Web3 生態系統。
來源：Arthur Hayes
由於本土創新不足和監管不確定性，韓國在全球Web3 發展中處於邊緣地位。這種過度依賴交易量而非生態系統建設的情況，導致在國際市場上出現「韓國折價」。
2025 年，隨著新政府上台，預計全球產業將發生重大變化。在這些變化中，韓國處於關鍵十字路口。積極的舉措包括允許加密貨幣運營商開設公司帳戶、制定穩定幣監管規定以及推進加密貨幣立法。然而，這些努力只是觸及表面。
為了取得進展，韓國必須應對風險，分析全球政策轉變，並制定適合國內情況的監管架構。韓國必須從單純關注交易量，轉向建立一個以卓越商業和技術領導為特色的永續創新中心。
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