11月FOMC會議紀錄：降息步伐可能放緩，或「逐步」轉向中性政策
原文標題：《聯準會11 月FOMC 會議：降息節奏可能放慢甚至暫緩，中性利率展望》
原文作者：Natalia Wu，動區動趨BlockTempo
美國聯準會聯邦公開市場委員會(FOMC) 在11 月會議中決議降息一碼，將基準利率降至4.50% -4.75% 區間。而在昨（26）日晚間，聯準會正式公開11 月FOMC 會議紀錄。當時聯準會官員表示，相信通膨正在緩和，經濟和就業市場大幅放緩的風險降低，因此未來支持進一步降息。
但同時也強調將採取謹慎態度，根據數據表現「逐步」降息，若通膨數據未達預期，降息節奏可能放慢甚至暫緩。
「在討論貨幣政策前景時，與會者預計，如果數據與預期相符，通膨繼續持續下降至2% ，經濟仍接近最大就業水平，那麼「逐步」轉向更中性的政策可能是適當的。 」
但有分析認為，在川普勝選行情獲利了結後，聯準會放緩降息節奏可能會讓比特幣的牛市頂端推遲出現。
聯準會降息步伐將放緩？
會議紀錄也透露，在本月會議， 19 位官員一致通過降息一碼。部分官員認為，通膨的上行風險幾乎沒有變化，而經濟活動或勞動市場的下行風險已經減弱。
也有官員指出，貨幣政策需要平衡寬鬆政策過快與過慢的風險，過快可能阻礙進一步打擊通膨，過慢恐會過度削弱經濟和就業。一些與會者表明，如果通膨持續居高不下，FOMC 可能會「暫停」放鬆政策利率，並將其維持在限制性水準。
此外，許多官員也認為，所謂中性利率水準的不確定性使貨幣政策限製程度的評估變得複雜。中性利率是指既不限制也不刺激經濟成長的政策水準。
官員們對中性利率的預估在過去一年持續升高。芝加哥聯邦儲備銀行總裁古斯比（Austan Goolsbee）週二表示，他對中性利率的預測接近聯準會官員在9 月點陣圖預估的中位數，即2.9% 。
聯準會官員支持12 月降息
聯準會將於12 月18 日召開12 月的FOMC 會議。 Goolsbee 本週預計聯準會將繼續降息，採取「既不限制也不促進經濟活動」的立場「除非出現一些令人信服的經濟過熱證據，否則我認為沒有理由不繼續下調聯邦基金利率。」
上週，他重申支持進一步降息的立場，並對以更慢的步伐行動持開放態度。
同日，有鷹王之稱的明尼阿波利斯聯邦儲備銀行總裁卡什卡利（Neel Kashkari）明確支持聯準會在12 月降息，他稱央行12 月考慮再次降息仍然是合理的。
「目前，就我今天所知，仍在考慮12 月降息25 個基點——這對我們來說是一場合理的辯論。」
FedWatch： 12 月降息機率突破6 成
然而，鑑於美國持續的經濟韌性和近期強勁的通膨數據，幾位聯準會官員已敦促對未來降息採取謹慎態度。聯準會主席鮑爾也本月中旬放鷹暗示官員將「謹慎」降息。
「經濟並未傳遞出任何急需降息的信號，較好的經濟狀況讓我們有能力在做決策時謹慎行事。」
鮑爾鷹派訊息也讓市場對於12 月再次降息一號的預期急降，但在昨日FOMC 會議紀要出爐後，市場小幅增加了對12 月降息一號的押注，從昨日的約52% 上升至目前的66.6% ，暫停降息的機率僅剩33.4% 。
但市場和機構也都預測聯準會明年將放慢降息節奏，野村證券最新預計指出，聯準會將在12 月的利率會議上暫停降息，並僅會在2025 年3 月和6 月各降息1 碼；國泰世華銀行首席經濟學家林啟超上週表示，聯準會仍將於今年12 月降息1 碼，明年3、 6 月聯準會則再各降1 碼。
來源：FedWatch 工具
