Meme幣價值衡量：財務與社交雙重指標
原文作者：ANDREW HONG
原文編譯：深潮 TechFlow
每一個市場週期都伴隨著 Meme 幣的出現。一群人圍繞著某個 Meme 集結起來，暫時抬高了某個資產的價格（從一天到幾個月不等）。在加密貨幣領域，這已經成為了一種流行的市場策略，涵蓋了從區塊鏈層到應用層的一切——因為這不僅提升了價格，還吸引了人們對生態系統的關注。一些項目，如 Avalanche，甚至進一步創立了專門的 Meme 幣基金。
Meme 幣和其他代幣之間的界線有時會模糊，但這裡的一般假設是，除了 Meme 之外，沒有任何東西支撐代幣。例如，DOGE 作為一個代幣，實際上只有柴犬 doge 的圖片/概念支撐。與由以太坊區塊鏈保護的 ETH 代幣、背後有完整的 Uniswap 協議的 UNI 代幣，或有完整的抵押穩定幣服務的 MKR 代幣不同。
Farcaster 的 Meme 幣（如 DEGEN）是最新的風格，其主要優點在於社交是完全開放的。因此，我想用一些基本的分析來測試一下社交和財務數據。
衡量 Meme
我從一個假設開始，我們可以透過一個簡單的圖表來比較所有的 Meme 幣的社交和財務健康狀況：
我在這個圖表中將五個主要領域進行了分類：
極高風險（Extreme Risk） ：流動性和交易量低的 Meme 幣非常危險，並容易遭受拋售（因為可能只有少數提供流動性的人）
機器人競技場（Bot Arena） ：大多數 Meme 幣永遠不會走出這個階段，在這裡，成千上萬個幣種（很多帶有相同的代幣名稱/變種）爭奪社交和財務注意力
波動性成長（Volatile Growth） ：那些突破最初圈子的 Meme 幣現在必須維持他們的動力和成長。你可能會看到價格在一天內波動 100-500% ，方向都不一樣，同時也會有一堆影響者開始關注這個 Meme。
已經建立（Well Established） ：領導者將長期處於社交和財務頂端，並與其他 Meme 幣清晰地區分開來。一周到一周的數字可能不太波動，注意力是持續的，因為人們的流入和流出達到了平衡。
沉睡的巨人（Sleeping Giant） ：那些在社交和財務上成長迅速，但沒有遭受拋售的 Meme 幣，可能會在這個角落裡沉寂一段時間。可能已經形成了一個 DAO，他們開始並處理社區的混亂。同時，他們希望再次成為焦點。
大部分 Meme 幣應該被困在「機器人競技場」中，有一些吸引人的 Meme 幣位於「波動性成長」片段中，可能有一兩個達到「已經建立」的 Meme 幣。在這個過程中，有些可能會失去社交力量，成為“沉睡的巨人”，而有些可能會失去財務支持（流動性），成為“極高風險”。
我相信，一個成功的 Meme 幣通常會經歷以下階段：
你可能會看到許多 Meme 幣被機器人/影響者推動，從而獲得高社交評分，但財務評分（流動性）較低，導致拋售。
經過大量的數據工程和清理，我能夠在 Dune 上製作出這個關於 FarcasterMeme 幣的圖表：
事實上，這與我的預期非常吻合，你可以看到 DEGEN 遠遠在右上角，然後還有一些其他的，如 ENJOY、HIGHER、TN 10 0X和 EVERY 在中間。其他人都被困在左邊，爭奪關注和流動性。
值得注意的是，我在這裡沒有篩選掉山寨/機器人，因此一些 Meme 幣的社交評分可能會有所偏差。這是未來的改進方向！
現在，讓我們從最終圖表逆向解釋這兩個分數是如何創建的。我也會提出進一步的研究問題，並詳細介紹我的查詢淵源，供那些希望深入挖掘的人參考。
Dune 的儀表板可以在這裡找到，還有一些圖表我在本文中沒有介紹。
社交評分
每個評分由「基礎」組件和「成長」組件組成。對於社群評分，我們首先衡量了幣種提及的 casts（貼文）和參與度。因此，在這種方法中，「$DEGEN」會計算，但「DEGEN」不會。
以上提供了我們五個主要專欄：：
投擲者：已投擲給定代號的人數
接收者：投擲者中之前已接收該代幣的百分比
投擲次數：投擲給定代號的次數
頻道：曾進行給定代號投擲的頻道數
活動等級：參與度（按讚+ 回覆）加上投擲次數乘以頻道數的立方根。
活動量：參與度（喜歡+回覆）加上投射次數乘以投射者的立方根乘以頻道的立方根。
整體社交評分是以活動水平為“基礎”，並基於投擲者和接收者投射量的周對週變化進行“增長”乘數。這裡的想法是，如果你看到投射給定代號的人數和那些人購買/獲取代幣的人數大幅增長，那就是一個極其健康的跡象。
總的來說，在表格中看起來是這樣的：
財務評分
以下是主要財務指標：
全面稀釋價值（FDV）：總供應乘以價格
價格：基於 DEX 交易的最新價格
日增長、週增長、月增長價格變動：價格在每日、每周和每月基礎上的百分比變動
流動性：這是非代幣流動性，意味著對於 DEGEN-WETH 池，我們只計算其中的 WETH 部分。這給我們一個更穩定的跡象，表明給定代幣有多少良好的流動性。
交易：過去 30 天的 DEX 交易數量
轉帳：過去 30 天的 erc 20 轉帳數量
總交易量：過去 7 天的 DEX 交易的美元交易量
財務評分的「基礎」是其非代幣流動性和 DEX 交易量，「成長」部分基於流動性的周變化。
總的來說，在表格中看起來是這樣的：
後續問題
以下是一些我想看到人們從這裡深入探討的一些腦力激盪問題：
如何對投擲者進行山寨/機器人評分？根據錢包中的代幣價值進行加權？根據與已知群集和/或社群的關係來劃分投射者等級？
將社交和財務成長的波動進行分類—它們之間有何相關性？有沒有時間延遲或單向依賴？
推動最初成長浪潮的是同樣的圈子/類型的人嗎？早期、及時和晚期參與 Meme 的人又如何？與使用者等級有關係嗎？
當一個 Meme「轉變」時會發生什麼？是什麼或誰推動了這項轉變？
一個人的社交或財務利益程度有多大？人們在購買/出售某個代幣後會更多/更少投擲嗎？
一個 Meme 的平均生命週期是多久？在社交和財務上分別是多長呢？
