SignalPlus波動率專欄(20231006)：全球殖利率飆升，選擇權IV持續下跌

SignalPlus

特邀专栏作者

2023-10-06 19:25 (UTC+8)

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今日BTC/ETH選擇權整體波動率再下跌約1.5%/0.7%，末日選擇權則因今晚非農業數據帶來的不確定性上升至33%左右。

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今日BTC/ETH選擇權整體波動率再下跌約1.5%/0.7%，末日選擇權則因今晚非農業數據帶來的不確定性上升至33%左右。

昨晚（5 Oct）美股先漲後跌，三大股指小幅收跌。本周全球收益率飆升，繼美國國債收益率不斷創新高後，印度10 年期國債收益率上升10 bp 至7.31% ，日本40 年期國債一度升至約2% ，創下2013 年以來新高。當下「無風險高利率」的宏觀環境無疑正在重塑投資者的資產組合，除了對傳統金融市場的衝擊外，資本的壓力也蔓延到加密貨幣領域。最後，今晚6 Oct 20: 30 （UTC+ 8）即將公佈美國9 月非農就業數據，在ADP 數據爆冷後，非農是否會進一步放大就業市場再平衡的信號？敬請期待，留意相關風險。

Source: SignalPlus, Economic Calendar

今日BTC/ETH 選擇權整體波動率再下跌約1.5% /0.7% ，而末日選擇權則因今晚非農業數據帶來的不確定性上升至33% 左右。

Source: Deribit （截至6 Oct 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus

交易方面，BTC 年底1000 組的Long Call Fly 搶佔了這段時間Long Put Spread 在大宗市場的主導地位，該策略在賣出2000 張27000-C 的同時於23000/31000 兩翼各買了1000 張做保護，收益曲線參考下圖。

Source: SignalPlus, Smart Dealing

ETH 這一邊的交易更體現了交易員對未來三個月價格走勢的看法。首先是客製化策略，交易員透過賣出10000 ETH 的29 Dec 1300 p 收穫了豐厚的premium，同時買入了2500 張十月底1600 p 作成了比例三角價差，觀察到近期Put Spread 的大量建倉推動了skew 的傾斜，加上遠期天然的高不確定性，使得該策略兩條腿的iv 差值接近17% 。

另一筆ETH 大單來自27 Oct vs 24 Noc 1700 C 買入日曆（5000 ETH per leg），體現了投資者透過term strucuture 中slope 較平緩的部分來表達對中期ETH 的謹慎看漲情緒。

Source: Deribit Block Trade

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