SignalPlus波動率專欄(20230905)：ETH隱含波動率升，市場繼續看空

週一市場交易由於美債美股因勞動節休市而普遍較為冷清。數字貨幣方面，BTC 從26000 緩慢下降至25700 （-1.1% ）, ETH 也在相同趨勢下收跌於1623.28 （-0.0934% ）。

在相對平靜的交易日中，我們觀察到最為活躍的交易集中在8 Sep 的ETH Put，全球總計有逾30K 易手，其中超一半的成交量來自於OKX。從而使ETH 8 Sep 的隱含波動率逆勢而上，在IV 曲線上與臨近的期限相比高出3% 的Vol 溢價。通過細分此到期日具體行權價分佈，我們留意到成交主要位於1500-1600 之間，總量達到17 K，驚人地佔據了該交易所當日所有合約成交總量的65% 。同時此高度集中的交易也使8 Sep 的25 DRR 在整體曲線上處於一個明顯的窪地，與BTC 類似都接近於-10% 的點位。

Source: Deribit （截至5 Sep 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus, Deribit Lapse IV; Historical IV

Source: Laevitas, Global ETH Trade Volume; OKX Trade Volume (Last 24 H)

Source: Laevitas, Global ETH Trade Volume; OKX Trade Volume (Last 24 H)

除此之外，過去24 H 內ETH 九月底上累計成交了2775 組的1550-P vs 1700-C Short Risky，同時BTC/ETH 波動率曲面斜率也在今日繼續下跌，已明顯低於過去三個月25% 分位水平。

Source: SignalPlus

最後值得一提的是，當前標的價格有所回落且Call 這側IV 較低（曲線也較為平坦）的現狀讓買入Call Spread 策略重新得到交易員的青睞，使得BTC/ETH 在27 OCT 23/ 29 SEP 23 期限上出現大量建倉。

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade

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