SignalPlus波動率專欄(20230904)：市場行情低迷，波動率持續走低

上週五（1 Sep 08: 30 pm UTC+ 8）美國公佈的8 月季調後非農數據錄得18.7 萬人，失業率錄得3.8% ，兩項數據均高於預期。每小時工資增長有所放緩，環比錄得0.2% ，低於預期的0.3% ，較前值下降-0.2% 。數據的發布顯示了美國勞動力市場正在趨於更好地平衡，市場定價美聯儲今年再度加息的可能性較低。然而，儘管這次的數據報告在一定程度上符合軟著陸趨勢，克利夫蘭聯儲主席梅斯特在隨後指出，美國勞動力市場依然強勁，通脹仍然過高，未來的利率決定將基於即將公佈的數據。

Source: SignalPlus, Economic Calendar

期權方面，週末的成交量一如既往的低迷，BTC 三週內的IV 均跌穿30% 的支撐位，後於新一周亞盤開市之前回歸到30% 以上，整體較前一日反彈1 ～ 1.5 % Vol 左右。另外注意到，在過去兩天市場流動性較差之時，BTC/ETH 當週的IV 在周日傍晚至晚間時段（UTC+ 8）出現被擊穿的現象，Deribit ETH ATM IV 一度從低點飆升接近+ 12% Vol 達到41% 的水平，但之後逐漸回吐了幾乎全部的漲幅。

Source: Deribit （截至4 Sep 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus

自SEC 正式宣布推遲ETF 審核決策之後，BTC/ETH 的曲面斜率一直維持在一個較低的水平，甚至連BTC 的中段RR 也開始深陷入負值區間，落於25% 分位數之下。

Source: SignalPlus

大宗交易方面，BTC 最大的Flow 來自兩筆SHORT DIAGONAL CALL SPREAD 做出的互換，其中一筆平倉27 OCT 23-32000-C 的同時賣出了24 NO V2 3-29000-C，收穫Premium 的同時保護了近期價格可能反彈的情況；另一筆以幾乎0 cost 的代價，通過賣出十月底28000-C 換來了等量年底34000-C 的建倉機會。

ETH 這邊，一方面有大量的LONG CALL CALENDAR，賣出十月同時買入十一月，追隨著SEC 審核的腳步；另一方面，在當下價格趨於穩定，且中前端Put IV 較Call 更具有Vol Premium 的情境下，ETH 上出現了大量賣出於九月至十一月的Put Spread，且多數賣出點位選擇在1600-P 這個關鍵支撐位上。

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade

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