SignalPlus波動率專欄(20230830)：利好來襲，市場一掃陰霾

昨日晚間（29 Aug 10: 00 pm UTC+ 8）美國公佈的7 月JOLTs 職位空缺錄得882.7 萬人，大幅低於市場預期的946.5 萬，加劇了周五非農就業數據疲軟的預期；消費者信心指數也降至106.1 ，低於預期的116 ，顯示了經濟動能的下滑。數據公佈後，市場對美聯儲9 月暫停加息的押注增加，同時降低了11 月恢復加息的預期。美債收益率全線下跌月10 個基點至兩週新低，對政策較敏感的兩年期美債收益一度從日內高點下跌16 個基點，在連破5.0% 和4.9% 兩道關口後小幅反彈回到4.9% 上方。

Source: SignalPlus

儘管前段時間加密圈的敘事略顯疲軟，造成價格上漲乏力，但就在昨晚，灰度（Grayscale）贏得了訴訟，推翻了SEC 阻止Grayscale ETF 上線的決定。 BTC 短時突破28000 美元（+ 8% ），ETH 也在積極挑戰1750 關口（+ 6.1% ），期權市場的中短期IV 直線拉升，BTC 當週ATM 上漲14% ，月底上漲6.21% ，整個社區迎來了接近兩小時的狂歡。

針對此次訴訟結果，法院稱“（SEC）拒絕灰度的提議是武斷和反复無常的，因為SEC 未能解釋對類似產品的不同處理。” 去年10 月12 日Grayscale 已就SEC 拒絕其申請Bitcoin Spot ETF 的訴訟提交開了場簡報，指出美國證券交易委員會未能證明為何對BTC 期貨ETF 和現貨ETF 的批准存在截然不同的處理方式，此舉違反了美國《行政程序法》的最基本要求。

彭博ETF 分析師James Seyffart 在Twitter 上表示，灰度贏得訴訟雖然不代表著GBTC 可自由轉換為ETF，但這使轉換這件事又向前邁進了一步。他還提到，SEC 可在45 日內提出全席聽證會上訴申請，這意味著該案件將有法庭上的所有（17 名）法官共同審理，而不是像這次的最初裁決一樣僅有3 名法官組成的上訴小組審理。

Source: Deribit （截至30 Aug 16: 00 UTC+ 8）

短暫的狂歡過後，BTC 價格從28000 的高點輕微回落到27500 附近整盤，前端的隱含波動率也回吐了一半以上的漲幅，但整體仍處於過去一個月內的高分位數（75 % ）區間，曲線由陡轉平；反觀ETH 這邊，市場在一夜之間完全消化了消息側帶來的積極情緒，前端IV 回到了前一日的水平，遠端波動率甚至延續了昨日的跌勢，出現了1 ～ 2% 左右的下跌。

Source: SignalPlus,IV 快速拉升後逐步回落

Source: SignalPlus

此次Grayscale 的勝訴無疑是數字貨幣在監管方面的一次重大勝利。在交易方面我們看到，這波拉盤將市場的關注點重新聚焦到BTC/ETH 的上揚空間，大量的Call Spread 交易帶動P/C Ratio 出現明顯的下滑，但主動買入賣出的比例並沒有出現明顯的差距，在這次的行情下，大宗交易員們向市場展現了一種相對均衡的態勢。事實上，數字貨幣市場仍舊處於一個流動性匱乏的狀態，敘事環境也沒有發生能夠吸引到大批新資金入場的決定性的變化。近幾次相對較大的波動往往給市場帶來了短暫的成交量上升但又缺失了延續走勢的後續推力。市場或許等待的是整體環境的進一步明朗從而為市場活躍度帶來更大的勢能。

Source: beincrypto,SEC 正在評估的所有現貨BTC ETF 申請的詳細列表

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade

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