守正出奇：詳解以太坊質押SAAS，安全與收益的理性選擇
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原文作者：@darkforest_lian
《守正出奇：以太坊質押Staking as a service——安全與收益的理性選擇》
原文作者：@darkforest_lian
以太坊流動性質押衍生賽道（LSD）的發展如火如荼，對於一般的加密貨幣玩家，參與LSD 確實足夠了，但對於參與質押的底層邏輯，安全實現並不會有很深入的了解，大量用戶選擇LSD 造成了以太坊中心化的風險，這其實對整個以太坊生態來說是個不小的威脅。
去中心化不是團隊的事情，而是每個用戶根據自身利益做出的理智選擇。而我想說，Staking as a service 是符合你自身利益的平衡安全與收益的以太坊質押方式。
Staking as a service（以下簡稱SAAS）這種質押方式適合中等以上資金規模用戶參與，只不過全網不管是中文資訊還是英文資訊都非常少，流失了大量本可以有條件去參與SAAS 的用戶，這種方式相比LSD 最大的特點是更高的安全性，對第三方更小的信任度及低成本和可能的更高收益。持有32 個ETH 以上的加密貨幣玩家都應該認真考慮這種方式。
solo home staking
staking as a service
以我自身的經歷來說，在研究以太坊質押這個賽道時，我不停的追問自己，究竟什麼才是我認為最重要的東西。追問了內心千百遍，我始終還是認為，作為一項時間跨度超過幾年，甚至有可能作為自己終身被動收入的投資決策，資產的安全毋庸置疑是第一位的。從這個角度來說，LSD 給不了我足夠的安全感。
根據@0x todd 的經典文章《從Staking 聊起， 4 種掌控以太坊網絡的方式》
滿足這種需求的質押方式只有兩種。
對於大多數的普通人，沒有足夠的技術或者精力去自己運行節點，所以solo 雖然最去中心化，相對沒有中間費用的損耗與抽成，但難度太大，在此不做論述。本篇文章將焦點主要放在staking as a service 這種質押方式上。 SAAS 用大白話講，就是你提供資金—— 32 枚以太，節點運營商提供技術（軟件與硬件），你們倆合作參與質押。SAAS 對大多數以太坊用戶，甚至資深的defi degen 們都並不是一個熟悉的概念，因為defi 中幾乎全部以太坊質押流動性代幣（LST）都是另兩種質押方式pooled staking 和中心化交易所質押的衍生產物，前者包括我們熟知的lido 的stETH, rocketpool 的rETH，FRAX 的sfrxETH 等，他們在各種DEX 中佔據大量的交易量與TVL，後者以coinbase 的cbETH，幣安的BETH 為代表。
這後兩種質押方式，儘管在去中心化程度各有不同，
但是有一點是相同的，那就是質押者並不能親自掌管以太坊POS 驗證和提款的兩把key，
因此，你不得不選擇相信第三方不會作惡。至於你的信仰會不會崩塌，那隻有出事的那一天你才會清楚。畢竟在幣圈混了10 年了，什麼樣的狗血事都見識過。
如果是放眼未來幾十年這個週期來看，一定還會有更大的黑天鵝事件發生，所以沒有什麼比自己掌握自己的命運更要緊的事了。
心存僥倖的投資決策往往換來的就是徹底的失敗，而毀掉你人生這種級別的失敗只需要一次。
如果你認同上面的觀點，那麼不妨跟著我深入了解一下SAAS 這種質押方式。讓自己真正掌握自己的資產。
以太坊官網對於SAAS 這種質押方式是從以下幾個方面進行的評價的：
1.開源
關鍵代碼100% 開源，並向公眾提供，可以自由分叉和使用。
2.審計
關鍵代碼已經接受了正式審計，審計結果已公開發布並向公眾開放。
3.漏洞賞金
對關鍵代碼進行了公開的漏洞懸賞，以獎勵用戶安全地報告或修復漏洞。
4.實戰考驗
服務已在指定時間段內向公眾開放並投入使用。其中運行一年以上為佳。
5.無許可性
用戶無需任何特殊許可、註冊賬戶或進行KYC 認證即可參與該服務。
用戶保管所有驗證器憑據，包括簽名和提款密鑰。
另一方面，另一方面，
另一方面，
另一方面，
我們也可以從以太坊質押看板rated.network 中的數據進行判斷，究竟哪個節點運營商更穩定和安全。
從網站的node operators 視角查看，我們可以看到市面上比較主流的大型節點運營商，每個節點運營商的市場佔有率都不算太高，目前沒有一家能超過3% ，相對pooled staking 中lido的一家獨大還是比較去中心化的。
這裡我列了幾個比較大的節點運營商在六項指標下的實現情況。
一級標題
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一/ 安全一級標題
一/ 安全
對於SAAS 這種質押方式，取款key 的保管完完全全是你自己的事情，只要保證你自己的取款地址私鑰不洩漏，就沒有人能夠拿走你質押的以太坊。剩下的另一把key，驗證key 才是節點運營商可以發揮自己安全理念和執行方式具有發揮空間的地方。）
文章原文
這方面，節點運營商Attestant 的一篇文章對於如何保護驗證key 的技術手段進行了非常詳盡的論述。 （
文章原文
簡單來說，驗證key 處於一種兩難困境中，雖然驗證key 本身無法訪問資金，但如果被攻擊者獲得，則有可能發生勒索之類的間接攻擊，或直接進行破壞性攻擊讓用戶遭受罰沒，損失資金，因此安全性非常重要。
與此同時，驗證key 需要始終可訪問：驗證器需要在每個epoch（約6.5 分鐘）簽署多條消息。因此，驗證key 的訪問要求也非常高。一般而言，我們可以擁有安全性或可訪問性，但不能兩者兼而有之。這就是節點運營商在驗證key 上需要解決的兩難問題。
除此之外，整個安全系統也具有高度的不對稱性。
除此之外，整個安全系統也具有高度的不對稱性。攻擊者要實現其破壞目標，只需簽署一條任意消息，而用戶的目標是持續的。
換句話說，攻擊者只須贏一次，但用戶必須每次都贏。最終達成的效果就是拒絕單點服務器失敗，通過DKG 技術進行閾值簽名，如果其中一台服務器遭到破壞，並不會出現永久性弱點，可以通過重新鍵入密鑰的過程，導致攻擊者持有的被盜密鑰無法使用。文章
Attestant
Cryptomanufaktur
Certus one
P2P.org
Stakely
Staking facilities
一級標題
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二/ 收益因為當節點運營商可以確保驗證key 的安全，並且有機制始終可以保證及時有效的簽發正確的消息時，你的收益自然也就有了保障。除此之外，我認為還有三個關鍵指標幫助你選擇最佳收益的節點運營商。
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二級標題二級標題1.有效性評級
通常用戶選擇節點運營商的主要指標是APR。你會查詢每個運營商一段時間內的APR 收益，然而，由於以太坊複雜的獎勵結構（每月甚至每季度的APR 高度依賴於許多隨機變量，例如創建的區塊數量或提取的MEV，並且它不能反映真實的運營商績效），最好是通過驗證者的有效性評級而不是APR 來比較質押提供者。
這個指標我在上一篇
《以太坊質押技術指標大全——一文教你看懂以太坊質押看板rated.network》
中詳細進行過講解。
從長遠來看，驗證者的有效性評級是APR 的良好預測指標，因為它衡量驗證者履行職責的情況。如果驗證者沒有錯過證明區塊，它就有100% 的有效性並獲得100% 的所有可能的獎勵。市佔率比較高的幾家，拉長時間線最高和最低的有效性評級可以差出一個百分點。但貌似在隨機收益幹擾下，對APR 的貢獻並不顯著。但，你也應該選擇有效性評級更高的節點運營商，這個不會錯。相比而言，同時間段內LSD 類的項目有效性評級大體就沒那麼理想了。
總結來說就是使用靠譜的節點運營商，既降低風險，又能夠提高收益。
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二級標題二級標題2.MEV 提取收入
一個節點運營商接入的MEV relays 的數量會影響你能夠獲得MEV 收入的多少。
目前，有十個活躍的MEV 中繼。如果驗證者連接到每個中繼，它會收到更多的出價，並可以選擇最有價值的出價，從而獲得更高的MEV 獎勵。
在rated 我們可以看到最大的幾家節點運營商在BLOCK SPACE DISTRIBUTION 這一列的圖形幾乎差不多，幾乎所有的區塊都是通過MEV-boost 進行中繼的，這樣可以最大化MEV 的價值提取，提高APR 收益。
順便科普一下目前活躍的十家MEV RELAY 賽道的項目，其中有發幣的，但更多的是沒有發幣的。但……這個賽道的項目似乎能盈利的不多，還是非常卷的。
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二級標題二級標題3. 罰沒（slashing）
我們可以對比一下SAAS 頭部幾家節點運營商和LSD 頭部幾家項目在罰沒事件上的數據。 SAAS 大多都是運行了很久的，而LSD 中的coinbase 和rocketpool 運行時間都還不算太長，但從罰沒數據上，SAAS 除了stake.us 整體明顯是更優的。
圖片描述
圖片描述一級標題
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三/成本一級標題
三/成本
如果以太坊質押對你來說是一筆長期投資的話，選擇費率更低的質押方式在長時間跨度上對提升你的收益具有非常重要的意義。這一點與你在選擇主動管理型基金與被動型指數基金的投資上有著異曲同工之妙，相信這對於成熟投資者而言都能理解。由於SAAS 的節點運營商大多數都是針對機構型客戶或者直接對接LSD 項目，我這裡只找了幾個個人可以參與的節點運營商，有些節點運營商你是可以跟他談費率的，比如P2P.ORG 針對10 個驗證器以上的大客戶提供了只有5% 的費率，如果你拿coinbase 的cbETH 25% 的費率作為對比，可以說是相當有吸引力了。
stakefish 的收費結構也很另類，共識層收益人家不要，只要你執行層收益的25% ，
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四/操作性
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Staking Rewards一級標題
總結
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這是一篇我寫給自己的投資調研，SAAS 這個領域雖然同LSD 一樣都是以太坊POS 質押，但熱度可以說是冰火兩重天，鮮有人問津，深入這個領域的中文內容幾乎為零，英文內容基本都是項目方自己寫的doc。畢竟32 個以太作為創建一個節點的起步門檻可不算低了，但我相信還是會有人有這個需求的。至少參與LSD 的小伙伴如果能夠清楚了解LSD 項目底層的節點運營商的運行指標，安全管理方式等內容，對投資LSD 項目也會有很大的幫助。
