SignalPlus波動率專欄(2023.07.04)：投資者開始中長線佈局

昨日ETH 並未完成萬眾矚目的2000 關口突破，上漲到1980 以後再無前進的動力，緩慢跌回至1950 附近，期權市場也做出了明顯失望的表態，短暫翹起的前端波動率崩塌，週期權ATM IV 下跌4.34% 到40.76% ，日期權則僅展現出30% 左右的隱含波動率估值。 BTC 則一改幾日前的平靜，在昨日夜裡實現了一小波上漲(+ 2% )，最高達到31400 ，現在價格雖有所回落，但仍穩定在31000 附近。

市場的整體交易量分佈呈現出向中長期的轉移，投資者更多的開始關注長線的投資策略，BTC/ETH 波動率曲面整體呈現相似的變陡趨勢，前端IV 下降，中遠期IV 上漲。

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大宗交易的Flow 也一致地應證了這部分變化。過去24 小時兩幣種最多成交的策略交易都是用於做空波動率的Short Strangle，共有1733 組當週的ETH 7 JU L 2 3-1900-2050 賣出，顯著壓低了前端IV。月底還有900 組ETH-28 JU L 2 3-1800-2200 ， 150 組BTC-28 JU L 2 3-29000-34000 成交。

除了Short Strangle 以外，Bull Call Spread 和Bear Diagonal Calls Spread 也是今天大宗交易的主要組成部分。 Call Spread 大多集中在遠期，Diagonal Calls Spread 也都是賣出短期Call，買入遠期Call，反應了市場對短期價格突破的預期降低，但仍舊對下半年數字貨幣的上漲抱有期待。

Source: Deribit Block Trade

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