每週編輯精選Weekly Editors' Picks（0715-0721）
「每週編輯精選」是Odaily的一檔“功能性”欄目。在每週覆蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在信息流和熱點新聞中，與你擦肩而過。
因此，我們編輯部將於每週六從過去7 天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。
下面，來和我們一起閱讀吧：
投資與創業
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投資與創業
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DeFi
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投資與創業
比特幣基金已經有相當大的資產管理規模。
除了交易所交易產品所提供的投資者保護、BlackRock 和iShares 品牌的知名度、通過證券經紀人熟悉的購買和銷售方法，以及簡化的持倉報告、風險測量和稅務報告外，現貨ETF 相比私募基金有更好的流動性，相比信託/封閉式基金（CEFs）有更低的跟踪誤差，以及可能的更低成本（肯定比GBTC 低），儘管費用還沒有公開。
對比黃金，估算比特幣ETF 的需求增加近300 億美元。銀行和經紀商對比特幣期貨ETF 的敞口較小。依賴於10.0 倍的貨幣乘數（2018 年觀察到的是11.36 倍），每流入ETF 的1 美元AUM 都會影響比特幣的價值（市值） 10 美元。最壞情況， 10 億美元的ETF AUM 將與現有的基於期貨的BITO ETF 相當。最好情況， 1000 億美元將超過GLD 和IAU 的合併資產管理規模850 億美元。
Layer 1 轉型Layer 2 ，漫談「以太坊L2」背後的生意經
算穩式微、新秀湧現，一窺去中心化穩定幣市場格局變化
是成本與收益，決定了一個項目選擇單獨做一條L1 正面剛，或是藉勢寄生於以太坊，用L2 的方式來跑馬圈地。數據也印證了這點。
另外，在熊市環境下，面向VC 講故事更難融資，散戶更難買賬，做一條新L1 從一級市場到二級市場必然歷經波折，不如做一條L2 來的實在和划算。更為重要的是「流量生意」，即用戶從哪裡來。
競爭格局上，目前L2Beat 能統計到的L2 共有26 條，競爭壓力大概是L1 的七分之一。同時在市場份額上雖然跑出了Arb 和OP 兩個大頭，但其他項目的市佔率相對零散且平均，其中再跑出一個大頭的機會更大。不過，考慮技術架構，存量市場上不同技術棧的L2 已經有了典型的代表。 L2 這門生意經，可以很快見效，但願不要竭澤而漁。
算穩式微、新秀湧現，一窺去中心化穩定幣市場格局變化
今年以來，以DAI、FRAX、 LUSD 為代表的老牌玩家，和以crvUSD、 GHO、 HOPE 為代表的新秀選手，都在探索新的業務方向，很大可能會為去中心化穩定幣市場乃至整個穩定幣賽道帶來全新的變量。
在去中心化穩定幣剔除算穩考量、中心化穩定幣面臨「儲備+ 監管」雙重危機的背景下，去中心化穩定幣在動盪中找尋新的探索方向，就成了當下市場對穩定幣這個行業「聖杯」最大的期待。
對於去中心化穩定幣來說，去中心化程度、穩定性、應用場景、未來拓展空間都是見真章的關鍵維度。
LD Capital：藍籌DeFi 新敘事，复盤Aave & Compound
Aave 的資金體量是Compound 的2.6 倍，是當前DeFi 借貸領域規模最大的協議。
從風控措施來看，二者都引入儲備金作為協議出現債務虧損時的補救手段。除此之外，Aave 內置安全模塊，由代幣質押者為整個協議安全兜底，不僅為協議代幣賦能，且鎖住一部分代幣的流動性，減少市場通脹。
從代幣排放來看，二者目前的排放量都比較低，代幣拋壓對二級市場的價格影響較小。
從協議收支來看，Aave 的收入來源比較多樣化，穩定幣GHO 的借款利息也全部歸國庫所有。從財庫收入趨勢可以看到，自上輪牛市過後，Aave 協議收入銳減，不過當前協議收入是能夠覆蓋協議支出的，Compound 仍然需由COMP 代幣獎勵補貼。 Compound 收入來源比較單一，Aave 協議收入是Compound 的4 倍左右。
SNX 增長迅猛，一文剖析Synthetix 背後的DeFi 革新
Synthetix V3 包括一系列升級，將Synthetix 提升到一個新的水平：為DeFi 提供跨鏈流動性層。
V3 目前處於alpha 階段，不同的功能將逐步推出：
多抵押品，而不僅僅是SNX；
無需許可的流動性層；
無縫的跨鏈實現。
Synthetix 的終極目標非常令人興奮，但關鍵在於創造需求並吸引開發者構建利用Synthetix 作為流動性層的解決方案。越多的協議（如Kwenta）在Synthetix 上構建，流動性提供者（Synthetix 上的質押者）將獲得更高的收益。隨著收益率的提高，提供的流動性也會增加，而更深入的流動性將吸引更多的協議來構建在Synthetix 之上。這是一個相互促進的良性循環。
SNX 質押者賺取的費用中有60-70% 僅來自Kwenta 上的交易者。 Kwenta 上的交易受到大量OP 和KWENTA 代幣排放的強烈激勵，因此很難估計最近用戶增長的程度。
Pendle 是建立在多鏈上的收益代幣化協議，通過將生息代幣本息分離的方式，讓用戶可以折價購買相應的底層資產。同時對於收益率交易者，可以通過交易收益代幣（YT）來表達自己對生息資產收益率的看多看空觀點。 Pendle 是一個較為老牌的DeFi 協議，近期發展速度較快，一方面是跟上了LSD 賽道的發展，及時地推出了相關的產品；一方面是跟上了目前區塊鏈中多鏈生態發展的現狀，積極地在多鏈部署其產品。
二級標題
同時，該協議今年在代幣模型上進行了較大的變動，在v2 版本中推出了vePendle 模型大大增強了其代幣的價值捕獲能力，吸引了更多用戶與投資者的參與和圍繞著該協議的生態的構建。
未來Pendle 若能在LSDFi 中繼續保持領先地位，跟隨著LSD 賽道的發展而發展，大概率還將具有較大的增長潛力。
Pendle 協議內流動性主要來自於LST 資產，GLP、穩定幣和其他代幣僅佔其TVL 的約30% 。 GLP 的收入來源主要是交易者損益和協議費用的70% ，交易者損益和協議費用每天都在變化，收益率具有更高的博弈空間和可交易性。
LST 資產初始收益來自於ETH PoS，而質押量變化、LSD 協議運行機制和平台費用存在差異，因此各個LSD 平台收益率存在差距，但差距並不大，收益率通常維持在4% 左右，收益率彈性變化小也決定了LST 資產的收益率可交易性較差。
以太坊與擴容
Pendle 協議採取了veToken 和Gauge 投票模式進行流動性挖礦，因此Pendle LST 池收益率可以達到10% -30% 。
比特幣生態
以太坊與擴容
利好比特幣？一文讀懂Stacks 即將發布的Nakamoto 版本
Stacks 允許開發者構建使用真實比特幣進行支付、抵押、代幣、NFT、DAO 等的dApps。它通過擴展比特幣的腳本功能，實現了DeFi、元宇宙、Web 3.0 和其他用例，同時尊重比特幣的理念。
以太坊與擴容
新生態與跨鏈
比特幣的最終性—— 一旦在PoX 區塊下確認，Stacks 交易將不可逆轉。
通過增強比特幣的功能，同時深刻尊重BTC 精神，Stacks + Nakamoto 可以釋放比特幣在Web 3.0 中的全部潛力。
以太坊與擴容
新生態與跨鏈
Bankless：一覽EthCC 2023 的八個亮點
LSDFi 會是下一輪牛市的重要驅動力，因為它行業裡創造了一個全新的貨幣乘數工具，將會大大提升貨幣使用效率。新的敘事就是衍生資產會替代ETH 這樣的原生資產，成為新的底層。目前真正成形LSDFi 的細分賽道大致有兩三種：借貸、穩定幣、收益策略。
付息模式上：Frax 和Rocket Pool 接近，都是匯率模式，Lido 是付利息模式。
一周熱點惡補
過去的一周內，LST 收益率：目前來說frxETH 最高，因為它分流了frxETH 的持有人，讓一部分人去Curve 上提供流動性。Filecoin 存儲市場在2023 年二季度持續增長，活躍交易量環比增長64% 。一周熱點惡補過去的一周內，由於存儲容量環比下降12% ，存儲利用率從2023 年一季度約4% 增長至2023 年二季度近8% 。，深度解讀Aptos 生態：遊戲基礎設施和工具會成為增長引擎嗎？，一周熱點惡補技術本身並不能保證成功。 Aptos 採用兩項關鍵策略來確保可持續性並在L1 戰爭中生存：通過可升級性實施面向未來的網絡；通過Web2 合作夥伴關係擴展其生態系統。這種方法涉及引入經過驗證的產品和服務，並利用Web2 公司的知識產權和用戶群。這也是對區塊鏈行業未來的押注，它預測區塊鏈行業的未來將由全球重量級企業而非Web3 初創公司推動。
此外，政策與宏觀市場方面，Aptos 很可能會圍繞遊戲領域建立自己的生態系統。它是少數幾個在技術上能夠支持3 A 遊戲的公共區塊鏈之一。 Aptos 還積極與METAPIXEL 合作，利用他們豐富的遊戲開發專業知識，共同構建Web3 遊戲開發所需的基礎設施和工具。目前正在開發的功能包括代幣對像模型、代理gas 費支付、VRF 和遊戲SDK 將簡化遊戲公司的開發流程。此外，備受期待的《Gran Saga : Unlimited》（GSU）採用了NPIXEL 的著名IP，計劃於明年1 月推出。，一周熱點惡補，美SEC 本週開始審查比特幣現貨ETF 申請；
此外，政策與宏觀市場方面，團隊被迫停止運營，目前無法關閉前端網站，提醒用戶勿繼續使用服務，金融穩定委員會呼籲對加密行業進行“一致且全面”的全球監管已凍結Multichain 錢包地址中超6200 萬美元穩定幣此外，政策與宏觀市場方面，，zkSync：Celsius 開始出售山寨幣金融穩定委員會呼籲對加密行業進行“一致且全面”的全球監管，包括127 萬枚LINK、 283 萬枚SNX、 445 萬枚1INCH 等；此外，政策與宏觀市場方面，觀點與發聲方面，摩根大通：；
機構、大公司與頭部項目方面，紅杉資本重組風投團隊，兩名加密領域合夥人將離職，，已通知官方，，，Paradigm 合夥人：，機構、大公司與頭部項目方面，，紅杉資本重組風投團隊，兩名加密領域合夥人將離職UniswapX 將改變DEX、MEV 和互操作性遊戲規則Argent 插件錢包某一版本在一個邊緣條件下會上傳用戶助記詞，機構、大公司與頭部項目方面，紅杉資本重組風投團隊，兩名加密領域合夥人將離職，已通知官方，，MetaMask 用戶可禁用“賬戶餘額分批請求”功能，以防所有地址洩露給使用的RPC，機構、大公司與頭部項目方面，紅杉資本重組風投團隊，兩名加密領域合夥人將離職特斯拉官網已將Dogecoin 添加到支付代碼中，OPNX 已支持FTX 破產索賠交易Aave 原生穩定幣GHO 上線以太坊主網
Curve 上線GHO/crvUSD 流動性池，cLabs 發起新提案，，提議Celo 從獨立EVM 兼容L1區塊鏈過渡至以太坊L2，Solana Labs 推出編譯器Solang……嗯，又是跌宕起伏的一周。
附《每週編輯精選》系列傳送門。
下期再會~
