SEC重拳出擊CEX，是否會加速Lido質押中心化問題？
原文作者：Jack Inabinet
原文編譯：深潮TechFlow
原文作者：Jack Inabinet
原文編譯：深潮TechFlow
原文編譯：深潮TechFlow
原文編譯：深潮TechFlow
一級標題
許多人認為，在Shapella 升級期間啟用提款將有助於以太坊質押份額的去中心化。不幸的是，現實並沒有與這個猜想一致，現在，隨著更成熟的Lido 控制了1/3 的被質押的ETH，警鐘開始在以太坊社區中響起。
一級標題
今天，我們將探討為什麼SEC 對交易所質押的攻擊只會進一步使Lido 受益，並解釋為什麼現在必須破壞Lido 的質押中心化。
一級標題
就在上週，SEC 對幣安和Coinbase 展開了攻擊。這兩家交易所所面臨的指控範圍各不相同，但一個共同的主題貫穿了這兩份投訴：SEC 正在追查這兩家中心化交易所向其美國用戶提供的質押服務。
儘管SEC 的投訴今天並沒有針對以太坊質押解決方案，但該機構已經顯示出其追查以太坊質押的意願。早在二月份，由於達成了與SEC 的和解協議，Kraken 被迫終止其為美國用戶提供的以太坊質押服務，Gensler 主席聲稱，“這應該讓市場上的每個人都警覺起來”。
一級標題
由於stETH 具有某些使其比普通LSD 更具吸引力的品質，資本（尤其是尋求最佳投資屬性組合的複雜資本）將繼續湧入該代幣，進一步鞏固了使Lido 的質押衍生品優於其他代幣的特質。
費用結構
一級標題
費用結構
費用結構
費用結構
一級標題
隨著越來越多的質押者湧向Lido，Lido 與其最接近的競爭對手之間的差距只會隨著時間的推移而越來越大，Lido 將在降低其質押獎勵份額的同時削減競爭對手，增加利潤。
一級標題
TradFi 世界中存在與Lido 明顯相似的地方。 Vanguard 在1980 年代憑藉低成本的被動指數巨頭徹底改變了投資世界，在逐底競爭中不斷降低競爭對手的費用，並且能夠保持近半個世紀的優勢。 Lido 正在直接借鑒這個策略。
一級標題
打破Lido 的質押中心化
Lido 治理對其不斷攀升的質押積累所帶來的生存威脅表現出明顯的漠不關心，並在2022 年6 月以壓倒性多數投票反對自我限制存款。
乍一看，這似乎違背了LDO 代幣持有者的最佳利益並損害了Lido 的盈利能力，然而，隨著質押進一步積累，未能自我限制的後果也是非常現實的。
以太社區越來越支持對Lido 進行限制，有人認為，如果他們拒絕自我限制，社區應強制整頓。儘管令人擔憂，但基層實施此類控制的可能性不大，因為這需要硬分叉，這會危及以太坊脆弱的社會共識層，並可能導致極不希望出現的鏈分裂。
