SignalPlus宏觀研報20230605：6月加息概率降低，Nasdaq指數繼續飆升

SignalPlus

特邀专栏作者

2023-06-05 12:01 (UTC+8)

本文約1156字，閱讀全文需要約2分鐘

市場對數據的判定較傾向於失業率上升和工資持續下滑，有助於將6 月FOMC 加息的可能性降低至僅約30%，而SPX 則繼續走高，92% 的成分股都出現漲勢，價格達到去年8 月以來的最高水平，確實是一

AI總結

展開

各位朋友，歡迎來到SignalPlus 宏觀研報。 SignalPlus 宏觀研報每天為各位更新宏觀市場信息，並分享我們對宏觀趨勢的觀察和看法。歡迎追踪訂閱，與我們一起關注最新的市場動態。

各位朋友，歡迎來到SignalPlus 宏觀研報。 SignalPlus 宏觀研報每天為各位更新宏觀市場信息，並分享我們對宏觀趨勢的觀察和看法。歡迎追踪訂閱，與我們一起關注最新的市場動態。各位朋友，歡迎來到SignalPlus 宏觀研報。 SignalPlus 宏觀研報每天為各位更新宏觀市場信息，並分享我們對宏觀趨勢的觀察和看法。歡迎追踪訂閱，與我們一起關注最新的市場動態。各位朋友，歡迎來到SignalPlus 宏觀研報。 SignalPlus 宏觀研報每天為各位更新宏觀市場信息，並分享我們對宏觀趨勢的觀察和看法。歡迎追踪訂閱，與我們一起關注最新的市場動態。市場熱切期待的非農就業數據出爐，就業人口變動令人震驚地超乎預期

（+ 33.9 萬vs 19.5 萬），不過各項指標的解讀爭議較大，

讓不同立場的觀察者都可以得出自己的結論
，兩方各自的總結如下：
對於鷹派陣營：
就業人口新增33.9 萬，遠超過預期的19.5 萬
私部門就業人口新增28.3 萬，超過預期的15 萬
數據結果連續第14 個月超過預期

前兩個月數值大幅上修+ 9.3 萬

服務業增加25.7 萬個工作崗位，高於預期的22.5 萬，商品部門增加2.6 萬，政府部門增加5.6 萬勞動力參與率穩定維持在62.6%
對於鴿派陣營：
由於方法的不同，
家庭調查顯示的就業人口實際上減少了31.0 萬

失業率從3.4% 躍升至3.7%每小時工資環比從0.4% 下降至0.3% ，同比從4.4% 下降至4.3% （2021 年6 月以來最低）平均每週工時從34.4 小時降至34.3 小時，為2020 年4 月以來最低

然而，總體而言，

市場對數據的判定較傾向於失業率上升和工資持續下滑，有助於將6 月FOMC 加息的可能性降低至僅約30% ，而SPX 則繼續走高， 92% 的成分股都出現漲勢，價格達到去年8 月以來的最高水平，確實是一片榮景。在其他方面， 3 月銀行危機似乎已經完全過去，美國銀行持續出現小幅度的存款流入，而中國則再次暗示寬鬆政策，加劇了風險偏好情緒，刺激恆生指數在經歷數週的表現不佳後反彈4% ；由於中國在重開後經濟表現仍不理想，人民銀行和外管局目前面臨需要提供大規模寬鬆措施的巨大壓力，特別是考慮到中國國內房地產市場的疲軟，預計激進的寬鬆措施將有望重振買家情緒。與此形成強烈對比的是美國房地產市場，儘管抵押貸款利率徘徊在15 年來的高點7% 左右，但房地產市場活動在2023 年已經反彈，雖然負擔能力較差，但極低的住房庫存限制了住宅價格下跌的程度；此外，儘管借貸成本非常高，但與我們在全球金融危機期間看到的情況完全相反，