veDAO研究院：盤點LSD板塊4個即將上線的Alpha項目

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由於獨立的節點Validator 需要至少32 個ETH，而且在上海昇級前無法取ValidatorTH 的驗證者負責向區塊鏈添加新的區塊、處理交易和存儲數據的過程存在一定風險，其中的技術問題容易導致質押資產損失或者獎勵損失，高高的門檻把大量普通用戶擋在了門外。

LSD 協議允許普通用戶在無需維護質押基礎設施的情況下無門檻參與質押並獲得獎勵，此外票據資產的設計還釋放了質押期間ETH 的流動性，所以短時間內捕獲了大量的用戶和資產，並發展為一個獨立的賽道。

巧合的是，在英文語境中，LSD 同時還代表著“麥角酸二乙酰胺”，一種半人工致幻劑和精神興奮劑。這一藥劑在上個世紀40 年代一度成為美國年輕人和嬉皮士的代名詞。 ，意味著先鋒和迷人。而同樣地，代表Web3發展內核DeFi 概念的最新詮釋，LSD 又何嘗不先鋒和迷人。

LSD 的初心是解放流動性，對於那些想要質押Token 但又不想被束縛的人來說，流動性質押衍生品可以改變遊戲規則。這些衍生品代表了Token 持有者的質押資產，並確認了質押者對質押池的參與。

令人興奮的是，這些Token 可用於去中心化金融世界中的借代、交易和抵押品。這意味著用戶可以獲得質押Token 的好處，而不必放棄使用權。這是一個雙贏的局面，提供了前所未有的靈活性和效率。

LSD 項目旨在創造基礎收益率以上更高的收益，是今年的熱點話題板塊。市場對於這次升級預期反饋積極，從近期板塊行情就能看到。目前，基於DVT 技術的質押解決方案能夠將節點再度分佈式，提高驗證節點穩定性，受到廣泛討論。

兩種方案

DVT 技術：

DVT（Distributed Validator Technology），去中心化驗證技術。 DVT 指的是一項允許以太坊權益證明Validator（Validator）同時在多個節點（Operator Nodes）上運行的技術，可以為Staking 基礎設施落地可信網絡，以確保區塊鍊網絡的安全性和去中心化。

通俗地講，DVT 是將節點運營商組成一個網絡，就像區塊鏈的分佈式網絡一樣，並且DVT 提供商的節點運營商集群中每個節點都可以有不同的客戶端，以此降低單點故障風險。 DVT 技術的主要優勢是可以形成一個Validator 分佈式網絡，像區塊鏈節點網絡一樣依靠共識機制（IBFT）共同執行Validator 的職責，並且可以實現Validator Client 的多樣性，提高了容錯率，同時降低了Validator 單點故障的風險，賺取穩定收益。下文中我們將要介紹的Obol Network 便是採用DVT 技術的代表之一，除此之外，SSV 同樣也是採用DVT 技術。

Re-Stake 策略

除了DVT 技術以外，LSD 生態還有一種關於質押的解決方案：Re-Stake，二次質押。 Re-staking 概念下，能夠將質押的ETH 二次質押、並解決非結算層Dapp 的信任及安全性。通過二次質押，利用現有的信任網絡來保護其他基礎設施和中間件層，這個敘事有望成為LSD 賽道的共識安全中樞，下文的EigenLayer 就是代表。同時，EigenLayer 也是去年熱點概念“模塊化區塊鏈”的延伸之一。除了EigenLayer 以外，目前已經發幣的FXS、Rocketpool 也是Re-staking 的典型代表。

簡單來說，DVT 技術更側重於質押過程和治理過程的去中心化，而Re-Stake 則更側重於安全性以質押過程的去中心化。儘管讓渡了去中心化治理的權限，但也使得整個模式更加簡單和可控。

項目介紹：

推特：

Obol Network

官網：https://obol.tech/

推特：https://twitter.com/ObolNetwork

項目介紹：https://app.vedao.com/projects/

項目介紹：

Obol Network，這是一種通過多運營商驗證來促進信任最小化質押的協議。 Obol 專注於通過提供對分佈式驗證器(DV) 的無許可訪問來擴展共識。分佈式驗證器將會而且應該構成主網驗證器配置的很大一部分。為了準備第一波採用，Obol Network 目前使用分佈式驗證器技術(DVT) 的中間件實現，以啟用分佈式驗證器集群的操作，該集群可以保留驗證器當前客戶端和遠程簽名基礎設施。 Obol 相信在未來分佈式驗證器將會佔據主網驗證器配置的很大一部分，因此致力於通過提供無權限訪問的分佈式驗證器（DVT）來擴展共識, 用作各種Web3 產品的核心構建塊。

Obol 採用DVT 技術，在V1 的規劃中，Obol Network 的開發和維護基礎設施有四個核心部分和產品：

• Distributed Validator Launchpad ，一個用於引導分佈式驗證器的CLI 工具和DAPP。

• Charon，一個中間件客戶端，它使驗證器能夠以容錯的分佈式方式運行。

• Charon 作為普通驗證客戶端與其連接的信標節點之間的中間件，攔截和代理API 流量。多個Charon 客戶端被配置為一起通信以就驗證器職責達成共識，並一起作為一個統一的權益證明驗證器。

• Obol Managers，一組用於形成分佈式驗證器的solidity 智能合約。

• Obol Testnets，一組持續的公共激勵測試網，使任何規模的運營商都可以在為主網Obol Network 服務之前測試他們的部署。

• 2022 年6 月，Dev Net 1 推出，目的在於最早期值得信賴的操作員進行灰度測試。

• 2022 年7 月，Dev Net 2 推出，目的在於讓可信賴的運營商參與測試。

• 2022 年10 月，Athena Public Testnet 1 推出，是一個無激勵的公共測試網，該版本也是第一次Obol 第一次面向大眾，旨在讓更多參與者幫忙完成早期的查遺補漏和尋找防女巫的辦法。

• 2023 年6 月，預計將推出Circe Attack Net。這也是V1階段最後一次測試，會創建大量測試工具以找到對Charon 的破壞點和漏洞。

• 值得注意的是，可能在Circe Attack Net 之後，Obol 推出V2版本。相較於V1，以Charon 為基地的V2將加入激勵計劃，以確保任何不在線、不參與驗證的運營商都不會獲得任何獎勵。而該版本，我們也可視為Obol 產品的正式上線。

投融資情況：

目前，Obol Labs 累計融資金額已達到1900 萬美元。

2021 年9 月，Lido 向Obol 提供了100, 000 美元的LDO 贈款，以繼續研究和構建該協議。

更多信息：

推特：

Ether.Fi

官網：https://ether.fi/

推特：https://twitter.com/ether_fi

更多信息：https://app.vedao.com/projects/

項目介紹：Ether.Fi 是一個非託管流動性質押平台，允許用戶保持對其密鑰的控制，同時將以太坊驗證器操作委託給節點操作員。通過其協議生成的每個驗證器都將表示為NFT。存入至少32 ETH 的以太坊質押者將持有NFT，這代表了驗證者的經濟利益。一旦流動資金池和協議資金管理智能合約被實施，這個NFT 就可以被分割。

• 第一階段，委託質押：今年4 月，在ETH 上海昇級之後上線Ether.Fi 主網，並同步上線委託質押功能。

• 節點運營商提出價格

• 質押者將對應ETH 存入合約，並同步鑄造兩個個取款NFT（T-NFT、B-NFT），其中T-NFT 代表了30 （或對應倍數）ETH，且可以轉讓；B-NFT 代表2 （或對應倍數）ETH 作為SBT。收回2 ETH 的唯一辦法就是驗證者退出。

• 質押者使用節點運營商公鑰對驗證者秘鑰進行加密。

• 節點運營商使用解密的驗證者秘鑰啟動驗證器。

• 質押者或節點運營商可以隨時提出退出。

• 如果質押者希望質押32 或者32 的倍數的ETH，則遵循以下工作流程：

• 第二階段，流動資金池：在今年Q2或Q3上線。

• 如果質押者持有少於32 ETH，或不想承擔監控驗證者節點責任，便可通過在NFT 流動性池中鑄造票據eETH 來參與Ether.Fi 的Staking。

• 第三階段，無許可節點市場：在今年Q4或2024 年Q1上線。

• 更多信息：

推特：

EigenLayer

官網：https://www.eigenlayer.xyz/

推特：https://twitter.com/eigenlayer

更多信息：https://app.vedao.com/projects/

項目介紹：EigenLayer 是以太坊上的一組智能合約，允許ETH 質押者選擇驗證構建在以太坊生態系統之上的新軟件模塊。質押者通過授予EigenLayer 智能合約對其質押的ETH 施加額外削減條件的能力來選擇加入，從而允許擴展加密經濟安全性。

通過選擇加入EigenLayer，質押者可以驗證多種類型的模塊，包括共識協議、數據可用性層、虛擬機、守護者網絡、預言機網絡、橋、閾值加密方案和可信執行環境。 EigenLayer 不是在模塊之間分散安全性，而是在所有模塊中聚合ETH 安全性。這提高了依賴模塊的去中心化應用程序(DApps)的安全性。

此外，由於這些多形式模塊提供了新的費用分攤機會，以太幣的價值也有所增加。 EigenLayer 還作為當以太坊的分級系統，在最佳創意被集成回以太坊之前，可以在多形式變化中對新的創新進行實戰測試，例如Danksharding 和提議者/構建者分離。

EigenLayer 引入了Re-staking 模型：該協議創建了一個可選擇加入的中間層，在中間層上，允許用戶將質押的ETH 存入智能合約，同意授予EigenLayer 額外的執行權利。即：將質押ETH 的管理權讓渡給EigenLayer 來獲得更多收益。這樣的網絡可視為在眾多以太坊質押者和Validator 中，自願選擇加入Re-staking 的一個集合子網絡，與以太坊共享安全性。該網絡中的選擇加入將帶來很多結果：例如，提供額外的驗證服務將能夠獲取額外的驗證收益。一個Token 的角色是多重的，可以既是質押Token、又是驗證Token。

而多角色的結果，意味著質押用戶可以獲得多重收益。據EigenLayer 白皮書介紹，在EigenLayer 中，可以有幾種形式的再質押：

• 原生再質押：Validator 可以通過將其提款憑證指向EigenLayer 合約，來再質押他們的ETH。

• LSD 再質押：Validator 可以通過質押他們的LSD(已經通過Lido 和RocketPool 等協議再質押的ETH)進行再質押，方法是將他們的LSD 轉移到EigenLayer 智能合約中。

• ETH LP 再質押：Validator 對包含ETH 的一對LP 代幣進行質押。

• LSD LP 再質押：Validator 對包含一個流動性質押ETH 代幣的一對LP 代幣進行質押。

• 除此之外，對上述在共識層中持續存在的抵押ETH ，EigenLayer 也設置了額外附加的slashing 條件，以承擔相應的風險，對惡意行為進行罰款。

投融資情況：截至目前，EigenLayer 共完成了兩輪融資：

更多信息：

推特：

Tenderize

官網：https://www.tenderize.me/

推特：https://twitter.com/tenderize_me

更多信息：https://app.vedao.com/projects/

項目介紹：Tenderize 是一種質押衍生品協議，允許用戶抵押貸款和交易代幣，同時保持質押資產的頭寸。通過這種增加的靈活性，該公司認為它可以釋放質押資產的全部效用潛力，最終目標是實現無許可的液體質押。目前部署在ETH/ Arbitrum 上的流動質押協議，支持$MATIC/ $GRT/ $AUDIO/ $LPT 四種資產的流動質押。截至目前，Tenderize 已經存入了高達168 萬美元的TVL，其年化收益最高達到了24% 。

跟絕大多數流動質押協議類似，用戶將協議支持的原生Asset 存入Tenderize, 獲得等額的質押憑證T-Asset. T-Asset 代表用戶原生資產的所有權，能夠交易、轉移、做LP 獲得DeFi 收益。 Tenderize 扮演的角色是委託人，用戶資產被歸集並委託給節點運營商。

Tenderize V1 會抽取10% 的節點質押收益，其中5% 流向Tenderize 財庫（其中大全部用於添加LP 流動性）， 5% 用來激勵LP。 Tenderize 即將進行V2版本的迭代，預計今年上半年推出，屆時抽取節點收益將降至0-0.5% ，此部分收益將全部用來激勵LP。

總結

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