加密風投機構報告稱，2022年至少一半押注項目擱置發幣計劃

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Odaily 譯者| 念銀思唐

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對加密領域的風險投資家來說，密切關注業績應該很容易。他們的大部分押注（也有可能是全部）是以流動性代幣計價的，這些代幣可以隨時按市價計價。

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只有一個問題：越來越多的風投機構報告稱，他們至少有一半的投資組合項目推遲了代幣的發行，理由是擔心價格、交易所費用和日益嚴厲的監管。

下面以去中心化金融領域較為活躍的投資者之一Spartan Group 為例。

The Block 獲得的一份2022 年第三季度投資報告顯示，在Spartan 通過1.1 億美元DeFi 基金支持的108 個項目中，只有不到40% 的項目在交易所上線。 Spartan Labs 的執行合夥人Kelvin Koh 表示，該基金投資於早期風險投資，其部分回報——即使是已經推出代幣的項目——也沒有實現。

Ascensive Assets 合夥人兼聯合創始人Oliver Blakey 在一封電子郵件中表示：“約60% 的代幣尚未發行，由於受到FTX 的影響，約3% 的項目已經岌岌可危，僅僅處於生命維持狀態。”他的公司通過兩個不同基金進行了89 筆投資。

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一位具有風險投資和做市經驗的消息人士表示，對於創始團隊和早期投資者來說，代幣上線可能是一個流動性事件，使他們能夠套現部分股權或更新投資組合的估值。也許更重要的是，這還允許項目在其產品中構建代幣經濟。

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“我想說的是，在牛市中，很多代幣都是提前推出的（前期產品），因為它是一種營銷和採用工具，而現在它更多的是一種分散工具。”Blakey 說， “項目將等到代幣成為項目不可分割的一部分後才啟動。”

White Star Capital 的處境與此類似。普通合夥人Sep Alavi 表示，在其DeFi 投資組合中的公司中，約有一半仍未發幣。做市商和重量級風投機構GSR 的聯合創始人兼總裁Rich Rosenblum 估計，該公司在2022 年進行的大部分DeFi 和基礎設施投資尚未發行代幣。

甚至Outlier Ventures 的代幣上升項目（該項目專門面向處於代幣發行最後階段的初創公司）中的項目也會暫停。

他補充說，Outlier 的代幣諮詢計劃中約有10 個項目計劃在今年推出，但如果需要，他們也等得起。該計劃目前包括25 個項目。

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處境艱難

在2022 年的大部分時間裡，創始人和投資者對代幣發行的興趣一直在下降。這一年受到了Terra/Luna 穩定幣生態系統5 月份失敗的影響，之後，加密貨幣交易所FTX 及其姊妹交易機構Alameda Research 申請破產。

FTX 去年11 月的崩盤只是加劇了現有問題。風險投資機構Arca 的高級副總裁Michal Benedykcinski 說，自危機爆發以來，許多加密貨幣交易所都採取了防禦姿態，保護現有的流動性，而不是上線新的代幣。

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“坦率地說，其中許多交易所暫時不會接受上線新幣，尤其是在岸中心化交易所。”Benedykcinski 稱。

LeadBlock Partners 創始合夥人David Chreng-Messembourg 表示，在經歷了痛苦的一年之後，交易所目前專注於“現金保值和客戶保留”。

“任何現金密集型計劃，包括戰略或營銷活動都已暫停。新的代幣上線也不例外——大多數交易所已經暫停/推遲了原本計劃的任何代幣上線，”他補充道。

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重壓之下

即使在如此嚴峻的市場環境下，一些初創企業可能會被迫上幣，不管他們是否願意。

“如今，作為一名創始人，你要面對不同的投資者視角。一些只關注代幣的投資者正在過早地推動他們的投資項目發幣，”Decasonic 的創始人兼首席執行官Paul Hsu說，他看到一些創始人被迫發幣。

“我認為，鑑於Luna 和FTX 事件的組合拳，下半年不會有太大壓力，如果市場似乎處於出清階段，也不會有太大壓力。”他表示，“但如果市場看起來是健康的，那些運作接近一年的公司可能會面臨壓力，因為他們中的大多數都向投資者宣傳了這樣一個想法，即代幣對優化運營至關重要，所以一旦條件有利，如果他們沒有時間表，就自然需要找個理由。”

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