Sharding Capital合夥人：預測2023年Web3的5大增長賽道
2022 年的加密市場給出了一份非常“動盪”的年終答卷。 2022 開年至今，在全球大類資產表現中，比特幣65% 左右的跌幅超過其他主流資產類別。市場的黑天鵝頻頻，從5 月的Luna 暴雷到11 月的FTX 崩盤以及各種次生災害， 2022 年的幣圈從業者和機構全線受到不同程度的打擊。
2022 年是動蕩的一年，也是收穫的一年。每一次失敗就是學習的機會。加密貨幣市場將會變得更成熟，也更具有韌性和彈性。以太坊於9 月成功完成Merge，使以太坊網絡變成更強大的處理層和數據可用性層，作為基礎設施為rollup 提供服務，同時也為分片（Sharding）奠定基礎。非同質化代幣（NFT）將區塊鏈技術帶入主流文化，吸引了對金融加密貨幣不感興趣的買家。
一級標題
一級標題
TL；DR
1- NFT作為核心資產本身將復蘇走強相關配套設施NFTFi將面臨井噴式需求
2- SocialFi備受Web3用戶矚目和採用智能合約錢包和DID有望助力用戶滲透和網絡效應的形成
3- 被驗證商業模式的DeFi應用將捕獲更大價值實現現金流有機增長
二級標題
二級標題
NFT成為"新用戶入門"的引導因子NFTFi將面臨井噴式需求
NFT，加密資產中的另類資產代表，以PFP為核心聚焦了文化金融屬性。目前處於資產的發行端和交易端。當前特點為總發行量稀少，非同質化使其估值顯得較為複雜，從而導致NFT的市場流動性偏低。
NFT的過去：資產種類單一，敘事同質性，導致資產供給端匱乏。市場下行加密資產配置少，分配到NFT（加密資產中的另類資產）的流動性就更少，需求側對下行市場謹慎，無法產生新的投資與消費需求。估值，借貸，清算體係也有瑕疵。
NFT 的現狀：PFP 文化類NFT 占主導地位，NFT 的第一波泡沫破滅，回歸理性。 NFTFi 是各界關注重點方向，Utility NFT 落地艱難。
NFT 的未來：豐富NFT 的資產種類，拓展PFP 類型NFT 內部的多元化，從創作發行方式、二創以及服務創作和二創的基礎設施出發，提升MEME 文化輕金融屬性，推動另類資產本身的流動性。另外，Web2公司和品牌動作頻頻想盡辦法參與到NFT 的浪潮中，擴大受眾和增加品牌影響力。
產品方面，NFT的金融化發展現有EIP標準，發行標準：ERC-721 ，ERC-1155 ，ERC-875 ，租賃標準：ERC-490 ，半同質化代幣：ERC-3525 ，版稅收入：ERC -2981 。這些加深NFT金融可組合性。 NFT的商業化發展現有EIP標準，ERC-5192 的確立，讓SBT應用具備了大規模採用的可能性。 EIP-5643 訂閱協議，會員服務web2.0 的大賽道開放了進入web3.0 的想像空間。實用性NFT（Utility NFT）發展任重道遠。
值得一提的是，NFT沒有原罪，沒有過重的包袱托影響起飛。 NFT正在成為"新用戶入門"的一個關鍵引導因子，其核心資產隨著時間的推移和曝光的增加將不斷受到關注並走強，因此我們非常關注能夠催生NFT金融市場的主流敘事加重流動性服務模塊，比如交易、抵押借貸、碎片化、期權等創新應用，比如NFT資產的管理工具，又比如將web2.0 IP粉絲帶入web3.0 的SDK等。
二級標題
二級標題
SocialFi 備受Web3用戶矚目和採用，智能合約錢包和DID 助力用戶滲透和網絡效應的形成
在Web2世界，社交產品只能參與創造和傳播，用戶沒有數據的擁有權。無論是海外的Facebook、Twitter還是中國的微博微信，平台利用用戶行為數據和畫像數據迭代feed算法從而賦能廣告收入的行徑本質上是對用戶數字化資產的無償徵用。
Social（web3.0 ）解決數據所有權、隱私權和收益權，同時聚焦流量（流動性）、注意力、對於用戶的掌控權。這種「流動性主權」雙主線敘事很符合新時代推崇的平等、自由、開放的虛擬社交願景。此外社交平台掌握著大規模用戶流量、畫像和行為數據，蘊含著巨大的商業價值。
二級標題
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被驗證商業模式的DeFi應用將捕獲更大價值，實現現金流有機增長
DeFi，去中心化金融，可以說是區塊鏈最主要的使用場景。雖然2022 年的DeFi總鎖倉量TVL受下行幣價影響不斷縮水，從2021 年12 月的歷史最高峰1, 800 億美元到今天12 月31 日的385 億美元，降幅高達78% 左右，但DeFi的使用人數在增加，使用錢包的人數在增加。
其實諸如Celcius或BlockFi類似中心化金融機構的暴雷和信任危機事件恰好證明了DeFi的安全和透明優勢，用戶自己控制資產，智能合約管理資產，鏈上數據公開透明。 FTX崩了後，DeFi 的交易量已經激增，從10 月到11 月，交易量增長了68% （達到約970 億美元）。
二級標題
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公鏈競爭格局中以太坊仍將占主導地位L2生態發展態勢向好
隨著Vitalik直接採用“A Rollup-Centric Roadmap”的描述，Plasma與Rollup的技術路線之爭在2022 年基本塵埃落定，目前頭部L2項目方與對應開發團隊均全面開展Rollup。
無論一二級市場估值如何起伏，包括Arbitrum、Optimisim、StarkNet、zkSync等在內的頭部L2生態在實際發展階段上其實仍屬早期，應用體系和用戶體驗難言成熟（尤其Zk Rollup），在Rollup兩大派系OP Rollup和Zk Rollup技術角度的價值主張短期被證偽的可能性均較低的情況下，我們認為L2的多方共存還將維持一段時間，但考慮到1) L2代幣在ETH生態內的效用存在局限性，2) 始終面臨專用鏈的競爭（參考dYdX案例），3) 通用擴容在技術上仍存不確定性（zkEVM等），直接出手L2生態本身需要考慮估值的紀律性。
二級標題
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下一代泛娛樂頭部應用將引領Web3破圈最外沿
上個週期裡的特徵之一就是L1捕獲了Crypto這一資產類別中絕大部分的估值增長，基建重於應用的整體格局非常明顯，好比一座城市大量的資金、資源和關注度都投入到了高速公路建設上，實際載客的交通工具的通量卻不大，且載客量大的車輛還在被各條高速公路積極爭搶。
Sharding Capital判斷在下一個週期中基礎設施仍將捕獲大多數的估值增量，但是應用類項目方所切到的蛋糕份額不會像此前少得那麼懸殊，會繼續呈現螺旋式上升的態勢。通證經濟加持下的To-C屬性天然會承載更多的投機成分，但泡沫之後仍有有價值的遺產，Web3整體用戶數會比上一個週期裡的最高點提升一到兩個量級，向整個用戶端的滲透最外沿會被外拓，頭部爆款應用的生命週期會被拉長。
對於頭部爆款應用，Sharding Capital堅持認為順人性的產品相比逆人性的產品破圈勢能更大，因此泛娛樂（遊戲、媒體等）在引導正外部性的用戶行為方面具備天然優勢，內容從創作-> 分發-> 呈現在用戶面前的形態，這整個鏈條的每個環節都正在經歷革命性創新，我們認為創作環節中的AIGC優質團隊、遊戲開發/運營優質團隊，分發環節中用於AI算法的數據儲備有機會形成優勢的團隊，以及在呈現環節中能夠快速跟進下一代硬件設備的團隊，值得重點關注。
寫在最後
寫在最後
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2023 年才剛開始，但也只會是加密歷史很短的一瞬。因為加密行業處於早期，每一年每一月甚至每一天的變化和趨勢的調整都將改變未來的方向。
作為普通吃瓜群眾，大家平常心對待新生事情，給予足夠的寬容和想像空間，也得做好適當的防備和警惕，潛移默化地享受其未來10-20 年可能達到的大規模商用即可。
作為熱心參與群眾，歡迎各位充分擁抱泡沫，保持行業的信息敏感度和提高認知，充分利用行業早期的信息不對稱套利，以及逆週期以相對低的成本投資優質資產（抄底）。
作為滿懷熱忱的行業人員和信仰者，比如Sharding團隊，我們需要提高對全行業的認知和周期的了解，把關好一級投資的項目質量和創始人素質，對早期非共識正確性下重註，不因外在市場環境和情緒變化而動搖。對於新的賽道和市場需求以開拓者和引領者的心態和創始人一起堅定不移，陪跑優秀的團隊成長，投出讓吃瓜群眾能夠使用，讓熱心參與群主能夠賺錢的項目。
祝各位2023 年slay。
