Bankless：合併完成後暴跌，以太坊已被定價？
原文作者：Lucas Campbell
原文編譯：aididiaojp.eth，Foresight News
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原文作者：Lucas Campbell
原文編譯：aididiaojp.eth，Foresight News
原文作者：Lucas Campbell
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EIP-1559
上週，以太坊完成了合併的歷史進程。
在整個加密史上，這是一個具有里程碑意義的事件。 ETH 大幅通縮，網絡更加環保，質押者開始獲得「真正的」收益。
在合併結束之後，很多人想知道合併潛在利好是否已經體現在了ETH 價格上？如果我們回溯歷史，可以看到在加密史上BTC 和ETH 有過五次主要的供應衝擊：3 次比特幣減半（2012、2016、2020）
以太坊信標鏈
當這些事件發生時，沒有任何一個的潛在影響直接體現在價格上。顯然，合併的影響還未真正起到催化劑的作用。
歷史鏡頭
Cooper Turley 和我曾寫過一篇名為《
比特幣減半：價格效應和歷史相關性
》的文章，這篇文章詳細分析了每一次比特幣減半前後對價格的影響：
比特幣在減半後12 至18 個月出現歷史最高點
每個週期的持續時間都會延長
每個週期的漲幅在減少
當然我們只有三個減半數據，鑑於樣本量很小，所以這也是一個比較主觀的推測。
現在我們可以填寫第三次減半的數據，發現：
比特幣在減半後，剛好18 個月到達歷史最高點
週期在小幅延長
週期漲幅在減少
所以在比特幣減半剛發生時，減半的影響並未直接體現在價格上。在加密市場供應減少的預期下，價格會提前小幅上漲，然後隨著礦工每日拋售壓力減少，資產價格在幾個月後呈拋物線式上漲。
第一次減半：2011 年11 月28 日
第二次減半：2016 年7 月9 日
第三次減半：2020 年5 月11 日
現在我們把目光聚焦到以太坊比特幣減半四年發生一次是加密市場最普遍的共識，每個人都知道它的未來。。
儘管每個人都知道市場拋售壓力在每四年左右就會減少一半，但在加密市場中定價資產供需是動態變化的。或者說加密市場無法對最簡單、最著名的供應衝擊進行直接定價。
EIP-1559
而當我們把目光聚焦在以太坊時，發現以太坊受供需影響就更加難以預測了。以太坊升級路線並沒有在智能合約裡直接寫出，而是取決於開發人員的實際進展。無論如何，在過去的兩年裡，隨著以太坊向完全設想的方向發展，我們可以看到影響以太坊供需變化的三個重要因素：信標鏈的發布、EIP-1559 和最近的合併。信標鏈於
合併
在信標鏈存款合約開放時，ETH 價格為450 美元。隨著超過500 萬以太坊被鎖定在新的PoS 鏈中，它的價格在7 個月內攀升至超過4000 美元。總體而言，在信標鏈啟動到週期峰值的漲幅為760%。
合併
七月份啟動主網後
現在我們正面對無法預測的未來，合併已經完成，但前方仍是一個謎團。 ETH 在本週末跌至1400 美元以下，從數據來看，這可能歸因於礦工正在拋售他們的ETH，以及本周美聯儲的另一次潛在加息。
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宏觀環境
小結
美聯儲大幅加息（本週預期加息75 個基點）
小結
如果宏觀環境沒有好轉，那麼供需變動就變得不那麼重要。
