下一個市場敘事？為什麼Aave、Curve等協議都在創建自己的穩定幣？
原文編譯：深潮TechFlow
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$GHO 和$crvUSD 的推出近在咫尺，那麼特定於協議的穩定幣是下一個大敘事嗎？
在所有的加密貨幣類型中，穩定幣仍然擁有最大的產品市場契合度。
一級標題
一級標題為什麼協議會尋求創建自己的穩定幣？
第一個主要原因是為了增加收入。
在超額抵押模式中，協議根據未償還貸款的美元數額來計算收入。
假設穩定幣的儲備係數為10%，最佳貸款利率為4%，而GHO 的利率為3%。
Aave、Curve協議穩定幣發行在即：協議穩定幣會成為下一個市場敘事嗎？這筆收入完全由協議保管。截至目前，Aave 約1.5 億美元的總利息中，有約1800 萬美元由協議保留並分配給DAO。因此，如果GHO 的供應量增長到約7 億美元，它將使協議的收入翻倍。
除了收入之外，協議還可以將穩定幣作為增加治理代幣的價值累積和效用的一種方式。例如，穩定幣發行人可以與其他借貸市場建立直接存款模塊，或將抵押品存入AMM LP （例如，Maker 的D3M 和FRAX AMO）。
一級標題
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一級標題這一切聽起來很好，但風險在哪裡？
主要的風險是協議複雜性的增加，因此這也是攻擊的載體。
近年來有很多穩定幣的漏洞（Cashio，Acala，Bean 等），導致協議完全破產。
穩定幣領域的競爭也很激烈，一些去中心化的穩定幣在鏈上的流動性和與其他協議的合作上建立了巨大的護城河（如Frax 和Curve）。
協議穩定幣可能很難獲得深度流動性，或者這個代價非常昂貴。一個非常重要的考慮因素是清算程序。一級標題
一級標題
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那麼，在一個存在多種協議穩定幣的未來，誰會成為最後的贏家？除了那些成功創建自己的穩定幣的人，其他受益者是那些直接受益於穩定幣增加和提供流動性需求的項目：Curve 和Frax。
任何穩定幣發行人都需要使用Curve，以確保鏈上有足夠的流動性
在Aave 和Curve 之外，哪些項目會緊隨其後建立自己的穩定比幣？
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