淺析顯卡市場的未來走向：現在可以抄底了嗎？

原文作者：0x49

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ETH 全網算力與價格（2017.07-2022.07），圖源：OKLink

顯卡廠商對加密挖礦間的愛與恨

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Steam 2022 年6 月硬件和軟件調查，圖源：Steam

加密挖礦的熱潮不僅可以影響二級市場的顯卡價格，甚至還可以廠商的定價體系，強如英偉達也無法避免。

比如，2020 年9 月，英偉達發布了基於安培架構的「GeForce RTX 30 系列」顯卡。在與上一代旗艦產品性能相差無幾的情況下，RTX 3070 官方售價為上一代旗艦卡RTX 2080 Ti 的40%。而RTX 3080 性能在RTX 2080 Ti 的基礎上提升了40% 的同時，售價僅為後者的55%。

這不是英偉達想做「慈善」，而是加密挖礦擊穿了經營策略和定價機制。 2020 年「312」那天，只要參與過加密貨幣的玩家一定不會忘記，加密市場的瞬間閃崩、血流成河，ETH 一度達到80 美元，這也直接導致礦工不計成本拋售顯卡，廠商全新顯卡滯銷。

顯卡週期

伴隨著這場加密牛市的，是英偉達在2020 年發布了30 系顯卡。顯然，顯卡也經歷了自己的周期。這款當時市面上最頂級的顯卡不僅得到了遊戲玩家的認可，也讓礦工們找到了新的工具。

於是，顯卡二級市場價格大幅起飛，疫情導致供給不足疊加需求端暴漲，顯卡成了硬通貨。

我們以英偉達RTX 3080 正式發售日2020 年9 月17 日起計算，ETH 全網算力從234 TH/s 增長至最高1266 TH/s。

增加的1032 TH/s 是什麼概念？如果全折算為3080（以100 MH/s 計算），那麼相當於全網增加了1032 萬張顯卡用於ETH 挖礦。

不過隨著牛市結束，當初的瘋搶溢價也反作用於礦難來臨之時。 2022 年的第二季度，在以太坊全網算力暴跌了超30% 的背景下，顯卡價格終於跌破了原價。如果折算成顯卡，相當於380 萬張3080 顯卡關機，流入市場。

事後來看，算力暴跌或者說大量顯卡關機早已反應在顯卡一級市場滯銷上了。早在4 月15 日，京東便上線了「顯卡價保618,180 天只換不修」活動，力度堪稱空前。據媒體不完全統計，10G 版本的3080 在618 期間，京東僅僅售出900 張。除了中國，美國市場的顯卡同樣滯銷，早在3 月底，華碩便宣布從4 月1 日起，該公司的30 系列顯卡將降價25%。

30 系顯卡滯銷還有一個重要原因，其已經處於產品生命末期了。最新消息顯示，40 系顯卡最快或將於2022 年Q4 正式發售。不過，從英偉達和AMD 都削減了台積電的訂單來看，或許對新顯卡的銷售預期有所下降。

30 系或將是最後一批礦卡？

從各種消息來看，或許30 系顯卡將成為數量最多的一批礦卡了。

ETH 合併預計在9 月就會發生，合併完成後，ETH 的共識機制將從PoW 轉向PoS，屆時將不再需要顯卡進行挖礦。不過，部分礦工認為在合併完成之後，PoW 挖礦還將持續一段時間，或者ETH 將處於PoW+PoS 共存模式，或者礦工蠢蠢欲動讓ETH 發生分叉，因此顯卡挖礦依舊可持續一段時間。

根據媒體消息，英偉達今年預計僅上線一款定位為旗艦的40 系顯卡。在考慮到性價比和回本週期的情況下，即使ETH PoW 挖礦能夠持續想必也不會有大量的40 系顯卡參與。

縱觀目前的加密市場，部分如分佈式渲染的項目、ETC 等或許能夠承接小部分顯卡，但顯然無任一單一加密資產能夠承接算力如此龐大的顯卡算力。

面對基數如此之大的算力和礦工群體，已經有試圖分叉的勢力蠢蠢欲動。但是缺乏群眾的支持、時間沉澱、牛熊週期，顯然這一過程又將是一地雞毛。