Ether Capital CEO專訪：為何押注ETH 2.0
本文來自Bitcoinist，Odaily 譯者| Moni
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Ether Capital 是目前質押ETH 最多的上市公司，也是以太坊共識層（即ETH 2.0）的主要參與者，而且非常看好以太坊權益證明（PoS）迭代升級。未來是否會有更多公司效仿Ether Capital 參與到以太坊生態系統之中？是否ETH 質押會推動下一波加密採用？以及2022 年之後加密行業趨勢會發生什麼變化？
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對於上述這些問題，我們與Ether Capital 首席執行官Brian Mosoff 進行了對話，下面就趕緊來看下本次訪談的具體內容吧！
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問：新冠疫情的爆發似乎成為了世界發展的一道分水嶺，在後疫情時代，人們好像忽然發現，能夠產生收益的資產需求明顯增加了。為什麼Ether Capital 會決定投資以太坊並將資金投入到ETH 2.0 中？又是什麼讓ETH 看起來與眾不同呢？
Brian Mosoff：就您關於新冠疫情的看法，我十分同意，它標誌著加密行業的一個重要轉折點。在疫情爆發之前，加密貨幣其實是一個不太成熟的資產類別，主要玩家都是一些技術迷們，而且也得不到監管機構以及傳統投資者的重視，甚至是遭到了他們的排擠。隨著人們開始逐漸對通脹以及中央銀行政策表現出擔憂時，一群新的投資者才開始重視起這種基於算法（軟件）的貨幣政策理念。當然，在這個領域出現的第一個資產是比特幣——就目前的品牌影響力和市值而言，它無疑是老大。與2017 年的牛市不同的是，如今更多的基礎設施以及接入點已經被建設起來了。或許投資者對交易所還並不滿意，認為無法獲得結構化的產品；或許他們還不信任機構，認為機構不會提供支持，但有一點是肯定的，那就是投資者史無前例地接觸到了從未接觸過的數字資產。
不得不說，以太坊為投資者提供了一個絕佳的投資機會。首先，它是迄今為止全球使用最廣泛的區塊鏈，大量有意思的活動都是在上面進行的，包括去中心化金融(DeFi)、NFT、元宇宙等。迄今為止，以太坊上的資本形成數量以及受到的關注度的確令人相當鼓舞且難以忽視。在Ether Capital，我們不斷提醒投資者，雖然我們認為比特幣是一種非常重要的資產，投資組合敞口也不應該就此結束。
當您真正了解過什麼是權益證明(PoS) 共識機制後，我相信事情將會變得非常有趣。它不僅讓投資者有機會通過資產產生出可觀的收益，而且還能夠讓他們參與到這些系統的驗證和安全性工作中去，但最讓我興奮的，其實是ETH 持有者、用戶、以及驗證者之間實現了協調一致性。
在權益證明（PoS）中，處於風險中的商品不再是網絡外部電力和算力，而是協議內部的商品（比如原生代幣，在以太坊區塊鏈中就是ETH），這意味著區塊鍊網絡不再需要算力和電力，繼而可以更好地協調了代幣持有者、用戶和驗證者。不僅如此，儘管依然存在中心化問題，但毫無疑問，以太坊在網絡驗證方面朝著更民主的過程邁出了正確的一步。
我們對ETH 如此興奮的原因特別是因為ETH 採用度越來越高，我們都知道以太坊與比特幣有什麼不同，但是在對比以太坊與其他智能合約平台時，我想向新晉投資者指出以下幾點：
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問：有一些權益證明（PoS）批評者認為，這種共識機制對於那些持有大量ETH的人更有利，而那些持有少量ETH 的人則很難獲利，您對這種情況有什麼看法？從工作量證明到權益證明共識機制的轉變將如何使以太坊、以及整個以太坊生態系統受益？
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對於機構來說，質押ETH 是一項非常艱鉅的任務，一些全球公認的託管方尚未完成託管協議升級，因此可能無法較好地處理ETH 2，還有一些託管方尚未與質押服務提供商對接好工作流程。坦率地說，我們也苦苦掙扎了很長時間，最終聘請了首席技術官Shayan Eskandari 來負責重建內部多重簽名並創建一個工作流程，旨在用最安全性的方式質押大量ETH，同時也遵守上市公司的合規要求。整個過程非常具有挑戰性，也耗費了不少時間，但最終我們為成為世界上第一家持有大量ETH 的上市公司，我們也為之前所做的工作感到非常自豪。
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另一方面，我們正在見證數字債券的誕生。在這個新世界中，質押ETH 就像是在操作一個低風險的金庫，可以讓我們估算出相關收益率能穩定在什麼水平。我認為，質押ETH 的收益率在網絡活動低迷時期約為4%，但在網絡活動頻繁時能達到15%。需要記住的是，這些資產的收益率極具吸引力，通常超過了傳統市場收益率，投資者也認為ETH 仍有很大的上漲空間，但也需要注意風險並關注以太坊網絡是否會有更多基礎設施和接入點參與。
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問：ETH 1 和ETH 2 合併是一個結合以太坊執行層和共識層的重要事件，旨在使ETH 成為“生產性資產”。對ETH 和Ether Capital 來說，尤其是你們作為一家高度押注這種數字資產的公司而言，Merge 的影響和潛力是什麼？
Brian Mosoff：我對ETH 1 和ETH 2 合併這件事很感興趣，但我認為許多人可能不太了解這將是一個多大的事件。實際上，ETH 1 和ETH 2 合併+ Layer-2 解決方案確實會讓Layer-1 變得更加物有所值，但是在Merge 發生時，有些人可能會對質押ETH 猶豫不決，因為他們更關注流動性，最終會選擇放棄約5% 的質押獎勵。不過，一旦ETH 1 和ETH 2 合併生效，我們將看到閒置ETH 被鎖定，就像Layer 1 智能合約平台有50% 到80% 的代幣被質押一樣。
i) 永遠不會發生
iv) 不了解Merge 發生後以太坊世界的代幣經濟模式
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然而現實情況是，ETH 1 和ETH 2 合併肯定會發生——至於何時發生，我也不確定，但這肯定是一件大事。
Brian Mosoff：我們絕對看好DeFi 的未來，也非常關注相關領域發生的一切。目前，我們正專注於質押更多的ETH 並將其作為核心資產，Ether Capital 是一個“淨增持者”。資本市場本身就是一件有趣的事情——我們太超前了，要正確地看待市場價值、或者理解我們為什麼持有大量ETH 其實具有一定挑戰性的。當然，作為一家上市公司，我們的做法也非常超前，但也會不斷學習和轉型。自成立以來，我們確實以大幅折讓的價格進行過資產交易，這也帶來了相當多的挑戰，但有時也要看交易資產的目的，比如我們會通過出售資產募集資金，繼而更好地建設內部技術。
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在過去的幾個月裡，我們花了相當多的時間來決定究竟是繼續持有非ETH 資產還是專注於ETH 和質押頭寸。最終，我們決定選擇後者，因為這能為股東帶來額外的企業價值，而非ETH 資產不一定受到市場的重視，無論如何，它們只是我們投資組合的一小部分，所以我們決定將注意力集中在ETH 資產上。
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