每週編輯精選 Weekly Editor's Picks（0117-0123）
- 核心觀點：本期精選文章揭示了加密市場當前的核心敘事衝突與結構性變化，包括機構資金偏好轉向、監管博弈焦點、以太坊質押的金融化拐點，以及項目方對中心化平台依賴的脆弱性。
- 關鍵要素：
- 市場分析認為，下一波資金將來自偏好「類分紅」代幣、有明確產品市場契合度及監管清晰標的的機構，而非散戶。
- 美國銀行業在CLARITY法案中試圖全面禁止生息穩定幣，核心擔憂在於穩定幣將擠壓銀行利差和手續費收入。
- 灰度以太坊質押ETF向持有人分配收益，標誌著ETH質押收益開始進入主流金融視野，成為具備現金流的資產。
- X平台算法調整導致InfoFi生態受創，暴露了Web3項目過度依賴中心化平台的結構性風險。
- Solana計劃通過2026年激進的技術升級週期，旨在使其鏈上訂單簿在性能上能與中心化交易所競爭。
- 市場出現逆向投資信號，先鋒集團等機構在普遍看空情緒中買入MicroStrategy股票。
- 川普上任後的加密政策行動包括建立BTC戰略儲備、推動加密法案立法及特赦CZ等。
「每週編輯精選」是Odaily的一檔「功能性」欄目。Odaily在每週覆蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在資訊流和熱點新聞中，與你擦肩而過。
因此，我們編輯部將於每週六從過去 7 天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。
下面，來和我們一起閱讀吧：
投資與創業
2026年加密市場的謊言與真相：散戶會來接我盤，預測市場剛開始
人們生活在「普遍的經濟焦慮」中。太多人仍然把 BTC 當成風險資產，認為它只有在宏觀穩定、納斯達克暴漲時才會漲。正是這種敘事衝突在壓制價格。而加密是宏觀泡沫的囚徒。下一波資金很可能來自機構。他們會買具有「類分紅」屬性的代幣（費用開關、真實收益）、有明確 PMF 的項目（穩定幣發行商、預測市場），以及監管清晰的標的。
量子風險是真實的。預測市場才剛開始。空投和Meme仍有機會。代幣化/RWA 將主導加密增長。機構迫切需要隱私。4 年週期不再適用。
過去幾個月，Strategy 股價自高點 457 美元持續回落，跌幅接近 200%。圍繞 Strategy 的質疑也持續升溫。從高槓桿、再融資能力，到比特幣價格波動與股價傳導機制，幾乎所有負面邏輯都被重新翻了一遍。尤其在 mNAV 跌破 1 之後，唱衰 MSTR 的聲音不絕於耳。
當幾乎所有人都極度看空、新聞全是利空的時候，Vanguard（先鋒集團）、養老基金Louisiana State Employees’ Retirement System（LASERS）、主動管理型資金和多家資管漸進買入。
雖然選擇做多 MSTR 的機構和個人，可能並不一定正確。但他們的存在，本身就值得被認真觀察。因為市場的結構性底部，往往不是誕生在情緒改善之後，而是誕生在情緒仍然極端、卻已經有人選擇逆向行動的時刻。
交易者“a4385”精心策劃了一場針對量化機器人的圍獵，48小時中狂攬 28 萬美元。文章詳解了其「印錢操作」，也計算了相關成本。
演算法邏輯變化：從手工定義，到 AI 自動判斷。
對創作者來說，這意味著兩件事： 第一，以前那些「最佳發文時間」「黃金標籤」之類的技巧，參考價值變低了。因為模型不再看這些固定特徵，它看的是每個用戶的個人偏好。 第二，你的內容能不能被推出去，越來越取決於「看到你內容的人會怎麼反應」。這個反應被量化成了 15 種行為預測。正向行為：如點讚、回覆、轉發、引用轉發、點擊貼文、點擊作者主頁、看完一半以上影片、展開圖片、分享、停留超過一定時長、關注作者；負向行為：如點「不感興趣」、Block 作者、Mute 作者、檢舉 每種行為對應一個預測機率。演算法將其加權得分。
演算法不在乎貼文本身的品質，它只在乎你的行為。
創作者有幾條可操作的：回覆評論，別被block，外鏈放評論區，別洗版，以後沒有「最佳發文時間」了。
a16z說的new media到底是什麼？新媒體是一場權力遷移
媒體，從機構資產，變成了個人資本。
新媒體的終點不是瀏覽量，而是行動權（agency）。行動權，意味著別人願意和你一起行動，相信你的判斷，支付你的概念。
new media 解決「傳播權」，ICM 解決「定價權」。
另推薦：《2026顛覆性劇本：四大科技巨富預言銅礦暴漲、石油崩盤、新型加密資產崛起》。
政策和穩定幣
圍繞著 CLARITY 的最大矛盾焦點已聚焦在了「生息型穩定幣」之上。具體而言，去年通過的 GENIUS 法案為了爭取銀行業的支持，曾明文禁止了生息型穩定幣，但該法案只規定了穩定幣發行方不得向持有者支付「任何形式的利息或收益」，但未限制第三方去提供收益或獎勵，銀行業對這一「繞路」行為非常不滿，試圖在 CLARITY 中推翻重來，將所有類型的生息路徑一併禁止，而這則招致了以 Coinbase 為代表的部分加密貨幣群體的極力反對。
銀行業對穩定幣的真正擔憂在於 —— 穩定幣作為一種全新的交易媒介，在使用場景可直接對標交易型存款，將改造存款結構變化——資金雖然仍留在銀行系統，但銀行成本將會大幅抬升（利差空間被壓縮），同時源自交易手續費的收入也會大幅縮減。
破天荒，總統也發 Meme 幣；
「新官上任三把火」，裁員、用人、排除異己；
「用律令創造歷史」，建立 BTC 戰略儲備、推動三大加密法案立法；
揮舞關稅大棒，市場急漲急跌，加密市場成內幕舞台；
家族財富暴漲、特赦幣安創辦人 CZ。
空投機會和交互指南
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以太坊與擴容
當以太坊給 TradFi 發利息：質押新高，退出清空，ETH 正迎來結構拐點？
月初，灰度宣布旗下灰度以太坊質押 ETF（ETHE）已向現有份額持有人分配了該基金在 2025 年 10 月 6 日至 2025 年 12 月 31 日期間通過質押獲得的收益，這也標誌著美國首隻現貨加密資產交易產品向持有人分配質押收益。
ETF 發放收益並不是一個孤立事件，而是以太坊 Staking 邁入更廣泛資本視野的第一步，將帶動機構以太坊質押與收益發放在事實層面的生效與普及，也標誌著以太坊 ETF 不再只是一個跟隨價格波動的影子資產，而是一個真正具備現金流產生能力的金融產品。
多生態
Delphi Digital：Solana 將迎來歷史上最激進的技術升級週期
Solana 的路線圖旨在將其轉變為一個達到交易所級別的環境，使原生的鏈上集中限價訂單簿（CLOB）能夠在延遲、流動性深度和公平性方面與中心化交易所（CEX）競爭。
而2026 年路線圖可能是該網路歷史上最激進的升級週期，從共識機制到基礎設施進行全面改造，以成為去中心化的納斯達克。
文章進一步展開介紹了以下升級：Alpenglow，Firedancer，DoubleZero，BAM 與 Harmonic，Raiku。
CeFi & DeFi
懶人理財攻略｜Cap官宣穩定幣空投後新池APY攀升；hyENA提高LP額度（1月22日）
SocialFi
Tiger Research：假如我是 Kaito 的創辦人，面對 InfoFi 的變局會如何決策？
X 平台的政策調整在短短三天內摧毀了 InfoFi 生態，徹底暴露了 Web3 項目過度依賴中心化平台的結構性脆弱。
InfoFi 項目目前面臨五種選擇：徹底關停、轉型賞金資助平台、採用韓國式贊助模式、多平台擴張或進化為 MCN 式的 KOL 管理模式。
未來的模式將更加精緻且可控，從「無需許可的規模化」轉向「經過審核的高品質合作」。
建立公平的激勵補償系統，並重新證明代幣的內在價值，依然是行業必須跨越的鴻溝。
一週熱點惡補
過去的一週內，紐交所擬開啟7*24小時股票代幣化交易（利好、利空的加密業務分析）；
此外，政策與宏觀市場方面，聯準會主席爭奪戰突發變局：哈塞特暗示出局，沃什勝率飆升；川普的加密貨幣顧問敦促盡快通過市場結構法案：「必須做出妥協」；香港證券及期貨專業總會：香港已完成初步虛擬資產監管基建；
觀點與發聲方面，Tiger Research：政策催化與流動性擴張，比特幣 2026 Q1 估值鎖定 185,500 美元；分析：華爾街再次押注川普TACO交易，預測市場顯示對歐洲徵收關稅機率僅17%；Vitalik Buterin：我們需要更多、更好的DAO，而非僅由代幣投票控制的金庫；
機構、大公司與頭部項目方面，Pump.fun 官宣將推出投資部門 Pump Fund，將出資 300 萬美元，投資 12 個通過該平台發行的新代幣；Genius發布積分新規（解讀）；Solana Mobile上線生態原生資產SKR（解讀）；Bubblemaps：SKR代幣平均空投金額1400美元，共計6萬個地址已認領；
數據上，比特幣跌至9.19萬美元，加密市場週一早間「閃崩」；1月21日，BTC跌破88000 USDT；現貨黃金上漲突破4950美元/盎司，再創歷史新高……嗯，又是跌宕起伏的一週。
附《每週編輯精選》系列傳送門。
下期再會~
